来源：市场资讯
（来源：Jevons的宏观笔记）
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关起门来说亮话
见解
戏谑
深刻
美国：在吗？
伊朗：不在。
川普：我们聊过了…...
根据川普媒体吹风会上公布的内容，宣称已达成15项共识，重点包括：
伊朗承诺不研发核武器；
美方将亲自接管并运走伊朗所有高浓铀；
霍尔木兹海峡由美伊共同管理；
其称与伊朗“一位受尊敬的高层人士”对话，暗示谈判对象并非非当前最高领袖莫吉塔巴·哈梅内伊。时间表上，其宣称5天内可能达成协议，目前已暂停对伊朗能源设施打击5天。
伊朗方面，从国家机构到个人层面均坚决否认存在直接或间接谈判。
伊朗外交部表示：“过去24天未与美国进行任何谈判。”“美方言论是心理战，旨在操纵市场、争取军事部署时间。”
议会议长加利巴夫本人在社交媒体上发文：“所谓与美谈判纯属谎言，目的是扰乱石油和金融市场。”
革命卫队同日公布第77轮打击画面，袭击科威特、沙特、阿联酋美军基地。
那为何川普这时宣称和谈？
因为美股表现与川普支持率密切相关。
现在能否抄底？
德银这张图显示的历史策略是，通常会在-6%到-8%之间大幅抛售，但平均3周内见底，随后3周内完全回升。当前的抛售在规模和时间点上接近典型的底部。
但地缘冲突只是表象，搞清楚这轮下行冲击的原因仍是美联储对今年降息次数的快速回摆。
从历史上看，美联储往往不会因为石油危机而放松货币政策，尤其这次是最严重的封锁之一。短期通胀预期快速上升，若联储政策错误麻烦很快接踵而至，金融稳定风险上升。
美国经济的滞胀风险正在抬升。
当前更接近2022年俄乌冲突初期与1970年代滞胀的混合体，最大风险在于市场对滞胀的定价严重不足。
瑞银集团衍生品策略师基兰·戴蒙德（Kieran Diamond）表示投资者正参照2022年的剧本，寻找当前伊朗局势对市场影响的线索。而真正的风险在于通胀冲击，这可能推高股市内部相关性，并可能将指数波动率机制从‘VIX快速涨跌反转’切换为‘VIX底部抬升、波动率持续高位’的状态。
高盛表示，過去兩個月，隨著客戶不斷增加對沖，指數偏斜度（Skew）持續上升，但周四指數偏斜度出現了今年以來最大幅度的下跌之一。這種現象可能反映了客戶多頭仓位的拋售和指數對沖的獲利兌現。
过去典型的60/40股债组合低配了大宗商品，因此仅能在长期通胀稳定的环境中表现良好，股票在增长周期走强，债券在经济收缩周期走强，但该组合在能源和原材料短缺的滞胀环境中缺乏应对能力。
回望货币学者zoltan 这篇经典报告，写于俄乌冲突开始后，对于世界货币格局的演变以及大宗商品定价的影响有着深刻理解。
若未来出现真实谈判，应是伊朗官方媒体首次使用“谈判”一词，而非“对话”“信息传递”，第三方如阿曼确认双方代表团会面；美方提出具体制裁解除清单，而非仅要求伊朗让步。
《华尔街日报》报道，俄罗斯大幅扩大了与伊朗的情报共享和军事合作，允许伊朗使用其卫星图像和先进的无人机制造技术，帮助伊朗军队更精确地定位美军的位置。分析认为，克宫此举旨在支持其在中东的关键伙伴，以消耗美国的资源。专家指出，莫斯科有意延长伊朗冲突，这既能为其带来军事优势，转移西方对乌克兰的注意力，也能带来经济利益稳定能源价格，以及制定规避制裁的联合战略。
从近一个月以来的股市行情看，赢家或是俄罗斯。
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