西部证券指出，AI算力行业订单可见度提升，供应链供不应求是2026年的核心矛盾，行业景气度进一步确认。在光互联领域，800G和1.6T可插拔光模块仍为当前主流并加速量产爬坡，其供应链瓶颈核心位于InP激光器制造产能。CPO正逐步走向商业化，Spectrum-X CPO交换机已全面量产，预计2026H2出货；同时，可插拔、LPO、NPO等技术方案在CPO成为主流前仍有望充当匹配需求、更快落地的务实选择。OCS（光线路交换）从谷歌定制走向广泛部署，技术持续演进，预计将迎来加速增长。此外，液冷散热价值量进一步提升，相干光技术快速下沉至数据中心互联，空心光纤（HCF）等新兴技术也逐步走向实用化，为行业带来新的发展空间。

2027之后看，AI浪潮走高持续推升算力需求，光入柜内、CPO等技术落地持续拉升光的市场规模。通信ETF国泰（515880）核心成分含量较高，光模块、服务器、光纤、铜连接等合计权重超过75%，代表了海外算力的基本面景气。2025年二级市场涨幅达125.81%。2026年，在AI这场历史机遇面前，有望保持强劲表现，有兴趣的投资者可持续关注。

注：数据来源：中证指数公司，wind，截至2025/3/23，通信ETF规模为143.77亿元，在同类15只产品中排名第一。权重占比截至2025/3/9。指数成分股可能随指数编制规则发生变动，不构成任何投资建议或个股推荐。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。