作 者
北京赛迪经智投资顾问有限公司
2026年是“十五五”规划的开局之年，近期发布的政府工作报告（以下简称“报告”）明确，“今年财政支出继续保持相当规模，要持续用力优化支出结构，更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面，提高财政资金使用效益”。本文梳理近期政府投融资领域相关政策动态，为2026年地方政府在投融资工作安排中应当关注的重点领域及重点推进事项提出相关建议。
一
各类政策性金融工具领域关注建议
继续实施更加积极的财政政策。今年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等。拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。今年财政支出继续保持相当规模，要持续用力优化支出结构，更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面，提高财政资金使用效益。
促进商品消费扩容升级，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，优化政策实施机制。
今年拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，分类提高中央投资补助标准。
发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资。
来源：2026年政府工作报告，赛迪顾问整理，2026年3月
（一）超长期特别国债：继续关注两重两新
针对“两重”领域资金申请策略，建议地方政府优先参考国家发改委发布的《关于2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年国民经济和社会发展计划草案的报告》中提出的相关领域：
安排超长期特别国债8000亿元支持“两重”建设，重点支持科技自立自强、未来产业发展、农业转移人口市民化、城市地下管网管廊建设改造、长江经济带生态环境保护、长江沿线重大交通基础设施、西部陆海新通道建设、高标准农田建设、高等教育提质升级等方面任务。
来源：国家发改委《关于2025年国民经济和社会发展计划执行情况与2026年国民经济和社会发展计划草案的报告》，赛迪顾问整理，2026年3月
针对“两新”领域资金申请策略，建议地方政府参考国家发改委、财政部发布的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（以下简称《通知》），以该《通知》中更新的支持领域及方向为准：
（一）支持设备更新项目。在继续支持工业、电子信息、能源电力、交通运输、物流、教育、文旅、医疗、设施农业、粮油加工、安全生产、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保等领域设备更新项目的基础上，将老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测等领域设备更新纳入支持范围，更好满足民生和安全需要。支持商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施设备更新。优化申报条件和审核流程，进一步降低申报设备更新项目的投资额门槛，加大对中小企业设备更新的支持力度，扩大政策惠及面。
（二）支持老旧营运货车报废更新。继续支持报废国四及以下排放标准营运货车更新为低排放货车，优先支持更新为电动货车，补贴标准按照《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》（交规划发〔2025〕17号）执行。
（三）支持新能源城市公交车更新。推动城市公交车电动化替代，继续支持新能源城市公交车及动力电池更新，补贴标准按照《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》（交办运〔2025〕4号）执行。
（四）支持老旧农机报废更新。继续支持老旧农机报废更新，补贴范围、补贴标准按照《关于实施好2025年农业机械报废更新补贴政策的通知》（农办机〔2025〕3号）执行。各地区可结合农业生产需要和农业机械化发展水平阶段，优化调整可自主选择的12个报废更新补贴农机种类。
来源：国家发改委、财政部《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，赛迪顾问整理，2026年3月
（二）地方政府专项债：跟进完善负面清单管理和自审自发政策
建议地方政府密切关注专项债领域后续新政策出台情况，重点跟进关于负面清单管理和自审自发试点的完善更新政策，及时在专项债资金申报时作出应对调整策略。
（三）新型政策性金融工具：较上年额度增加3000亿元
新型政策性金融工具2025年投放额度总计5000亿元，具体各政策性银行投放额度、支持领域方向如下：
来源：国开行、农发行、进出口银行官方公众号赛迪顾问整理2026年3月
建议地方政府参考2025年申报路径，借鉴相关项目的成功申报经验，在相关支持领域提前做好新型政策性金融工具申报的筹划工作。
二
地方政府投资战略投向：重点关注本年度新增领域
报告中提出了诸多重点发展及投资方向，建议地方政府在拟定本年度投资计划时，除去以往必需的相关领域投资（例如通用基础设施、城市更新等），结合自身产业发展需要，适当关注以下新增领域及更新描述方向，并充分关注利用报告中提及的资金支持。
（一）优化提升传统产业
来源：赛迪顾问整理，2026年3月
在项目与资金支持层面，2026年报告新提出了“新部署一批重大技术改造升级项目，安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新”。在数字化转型方面，更强调了“数赋智”、“数智化”概念。此外，报告新增了智能制造与智能建造的具体发展路径。
（二）培育壮大新兴产业和未来产业
来源：赛迪顾问整理，2026年3月
2026年报告新增“实施产业创新工程”，将新兴产业方向从“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”更新为“打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”，在未来产业培育方向新增“未来能源”和“脑机接口”。
（三）打造智能经济新形态
来源：赛迪顾问整理，2026年3月
2026年报告整体将“激发数字经济创新活力”更新为“打造智能经济新形态”。在“人工智能+”行动方面，深化为“推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用”，并新增“培育智能原生新业态新模式”以及“支持人工智能开源社区建设”的目标。在数字基础设施层面，报告新提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，并新增“加快发展卫星互联网”。在数据要素方面，报告新增“建设高质量数据集”。
三
探索编制全口径政府投资计划
报告中提出，“统筹用好各类政府投资资金,支持工作基础较好的地方探索编制全口径政府投资计划,加强项目资金监管,坚决防止低效无效投资”。关于全口径政府投资计划，目前正处于探索阶段，并未出台相关规范性文件。
根据目前地方政府的实际投融资需求，如编制全口径投资计划，建议按照以下思路开展编制工作：
来源：赛迪顾问
编制过程应把握资金全覆盖、项目全纳入、总量可控、量力而行的基本原则，严格衔接财政预算与中长期规划，强化财政承受能力与债务风险评估，规范项目前期手续与审批流程，实行“一个盘子统筹、一张清单管理”，严防低效无效投资与新增隐性债务，建立全生命周期监管与绩效评价体系，持续提升政府投资精准性与使用效益。
四
赛迪建议
对地方政府，建议参照以上梳理内容，系统谋划全年投融资工作。
资金筹措方面，建议高效充分运用超长期特别国债、地方政府专项债券、新型政策性金融工具等各类资金。
投资布局方面，围绕“优化提升传统产业”“培育壮大新兴产业和未来产业”“打造智能经济新形态”三大核心方向展开，结合自身产业基础及规划发展方向，适度聚焦本年度报告中的新方向新任务。
投资计划方面，建议有条件的地方政府积极探索编制全口径政府投资计划，强化项目与资金的全生命周期监管和绩效评价，切实防范债务风险，杜绝低效无效投资，从而系统性提升财政资金使用效益，为“十五五”时期的高质量发展奠定坚实根基。
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