长江商报消息●长江商报记者 沈右荣
新旧动能转换期，中国三大运营商之一的中国电信（601728.SH）经营业绩表现出较强韧性。
3月24日晚，中国电信披露了2025年年度报告，2025年，公司实现营业收入5239.25亿元，归母净利润331.85亿元，均较上年同期略有增长。
Wind数据显示，2021年以来，中国电信已经连续五年实现了业绩双增。
长江商报记者注意到，2025年，中国电信的业绩增速明显放缓，这与行业转型相关。中国电信表示，公司准确把握科技创新和产业发展趋势，全面拥抱人工智能，积极推进企业战略从“云改数转”向“云改数转智惠”升级。
中国电信坚持创新驱动，持续加大关键核心技术攻关，集中力量攻关“息壤”第一科技，聚焦四大根技术。2025年，公司研发投入186.04亿元，延续了近几年的持续增长趋势。期末，公司研发人员达4.72万人，占员工总数的16.97%。
2025年，中国电信继续提升分红率，公司全年将分红248.90亿元，占当年归母净利润75%。
业绩增速放缓分红率提升
中国电信取得了预期中的经营业绩。
根据年报，2025年，中国电信实现营业收入5239.25亿元，同比微增0.07%；归母净利润331.85亿元，同比增长0.52%。
营收和归母净利同比增速均不到1%，这是中国电信近年来最低增速。
2021年8月，中国电信通过IPO登陆A股市场。A股上市以来，公司营收净利持续双增。数据显示，2021年至2024年，公司实现的营业收入分别为4341.59亿元、4749.67亿元、5078.43亿元、5235.69亿元，同比增长11.34%、9.40%、6.92%、3.10%；归母净利润为259.52亿元、275.93亿元、304.46亿元、330.12亿元，分别同比增长24.44%、6.32%、10.34%、8.43%。
综上，2025年，是中国电信的营收和归母净利近五年来同比增速首次跌破1%。
尽管增速明显放缓，但符合市场预期。对此，中国电信称，当前通信行业进入了新旧动能转换的关键时期，公司主动把握以人工智能为代表的新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇，坚持创新驱动，持续强化价值创造，不断优化收入结构，扎实推进降本增效，有力推动企业经营发展向新向优。
就具体业务而言，2025 年，中国电信基础业务收入3305 亿元，同比增长0.7%，移动用户达到4.39 亿户，5G网络用户渗透率达到68.8%，宽带用户达到2.01亿户，千兆用户渗透率达到31.6%。公司产业数字化业务收入为1473亿元， 同比增长0.5%，其中资源型收入为630 亿元，同比增长1.1%。
中国电信的战新业务继续保持较快增长，天翼云收入为1207亿元，公有云IaaS市场份额升至国内第二，IaaS+PaaS市场份额居国内前三；AIDC收入345亿元，安全收入166亿元，智能收入123亿元；视联网收入同比增长31.2%，量子收入同比增长 65.4%，卫星收入同比增长30.7%。
尽管经营业绩增速放缓，但中国电信的分红率依旧上升。2025年，公司合计派发现金红利（含拟派发）248.90亿元，占当年归母净利润75%，较上年同期的72.01%上升2.99个百分点。
推进“云改数转智惠”战略
中国电信顺应时代变化，积极推进产业转型升级。
在财报中，中国电信表示，公司积极服务和融入新发展格局，坚定履行建设网络强国、科技强国、数字中国和维护网信安全的责任，准确把握科技创新和产业发展趋势，全面拥抱人工智能，推动企业战略从“云改数转”向“云改数转智惠”升级。
全球科技革命浪潮来袭，AI时代到来，人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，正深刻改变经济社会生产生活方式。中国电信表示，公司深刻认识到人工智能带来的颠覆性变革，抢抓机遇，推进企业战略升级，构建完成并持续深化“五位一体”智能云体系，深入推进“人工智能+”行动，全力打造“三型（服务型、科技型、安全型企业）”企业。
中国电信坚持创新驱动，公司加快推进高水平科技自立自强，集中力量攻关“息壤”第一科技，聚焦四大根技术（网络、云及云网融合、人工智能、量子/安全），持续加大关键核心技术攻关。
同时，中国电信的研发投入持续增长。2020年，公司研发投入为63.18亿元。2022年首次突破百亿元，达133.84亿元。历经不间断增长，2024年，公司研发投入为177.92亿元，2025年进一步增长至186.04亿元，增幅为4.56%，占公司当期营业收入的3.6%。
截至2025年底，中国电信的研发人员数量为4.72万人，占期末员工总数的16.97%。
2025年，中国电信发明专利新授权2863件，同比增长14.8%；完成国际标准结项73 项，同比增长6%。
中国电信的布局已有一定效果。春节期间，公司推广智铃业务，市场反响热烈，AI 制作用户超400万户、token 日均消耗增长 14 倍。
3月初以来，公司依托智能云体系，发挥渠道和交付队伍优势，通过云电脑、云主机、天翼智盒等实现一键安全快速部署 OpenClaw，拉动云电脑新增超6万台、token 日均消耗增长10倍。
值得一提的是，尽管中国电信的研发投入持续增加，但在产业转型期，公司资本开支趋于谨慎。2025年，公司资本开支为804亿元，较上年的935亿元下降14.01%。
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