方正证券研报认为，近期政策端持续加码绿色能源与节能减排领域，财政与产业政策形成协同发力。一方面，财政部将节能减排补助政策延长至2030年，并首次将氢能纳入重点支持方向，明确覆盖新能源汽车、充换电设施、燃料电池及氢能应用试点，释放出“电动化+氢能”并行推进的政策信号。另一方面，七部门联合推动小水电行业绿色转型，明确从新增开发转向存量优化与生态修复，强调绿色改造与智能化升级，标志行业进入“结构出清+运维升级”阶段。整体来看，政策重心由规模扩张转向质量提升与结构优化，相关投资机会也由建设端逐步向设备更新、智能化改造及运营服务环节转移。

近期受外围影响，环保板块出现显著回调，但研报认为短期不改长期趋势，优质标的在波动中反而会出现较佳的配置机遇。大气治理板块建议关注龙净环保，资源化板块建议关注高能环境、浙富控股等标的，固废及水务板块建议关注瀚蓝环境、洪城环境、兴蓉环境等标的。