3月28日，锂电概念股整体表现继续强势，多数个股上涨，部分个股涨停。
消息面上，碳酸锂主力合约LC2407当日收盘报161200元/吨，较前一交易日结算价上涨2300元，涨幅1.45%，日内最高触及162800元/吨；电池级碳酸锂主流成交区间15.7-16.4万元/吨，成交均价16.05万元/吨，较前一交易日上涨3000元。
在这波“淡季不淡”的强势行情下，除了储能超级周期需求的影响，还在于锂矿端的供给扰动。
据新华社2月26日报道，津巴布韦政府25日宣布，暂停所有原矿和锂精矿出口。市场人士2月底预计津巴布韦出口政策调整对市场的影响将持续1个月左右。
但至今津巴布韦锂出口禁令已延续近一个月，尚无放开消息，影响时长或超出此前市场预期。
公开资料显示，津巴布韦在全球锂资源供应中占据重要地位。相关数据显示，2025年津巴布韦锂资源产量约占全球锂资源总产量的10%。津巴布韦的锂原矿及锂精矿几乎全部出口至中国。2025年，我国锂辉石进口总量为620.9万吨，其中，从津巴布韦进口锂精矿119.1万吨，占比19.2%，折合约11万吨碳酸锂当量。
起点锂电认为，其影响已从短期情绪冲击转向实质供给收缩，并与全球锂市场紧平衡格局共振，成为驱动锂价上行的关键变量。
禁令实施后，当地锂精矿出口全面停滞，直接掐断中国锂盐厂重要原料渠道。虽头部中资企业（如盛新锂能、中矿资源）因前期备货充足，短期生产未受显著冲击，但中小锂盐厂及贸易商已面临原料断供风险，被迫减产或转向高价外购澳洲、南美精矿，推高整体原料成本。
同时，津巴布韦本土中小型矿商因缺乏深加工能力，陷入现金流危机，部分已停产，进一步加剧短期供给收缩。
近日在津巴布韦布局锂资源的某中资企业表示，公司在当地的矿山和锂盐企业仍在正常生产运营，但锂精矿出口仍然暂停，当地出口禁令未配套进一步细则。至于何时出口能够恢复，目前各方还在积极沟通中。
华友钴业表示，“目前对于生产经营的影响都是可控的，因为我们前期也备了一定的库存，但后面的事情就不好说了。政策难以预判”。
即便后续恢复出口，锂精矿从津巴布韦运输回国需近两个月，Q2全球锂精矿供应仍将持续偏紧。
中期来看，禁令大概率不会长期“一刀切”，津巴布韦政府核心目的是推动本地深加工、打击走私，后续或逐步放开合规企业（拥有本地锂盐产能）的出口许可。若Q2-Q3出口许可落地，供给将阶段性缓解，但新审批流程严格，出口量难以快速恢复至禁令前水平，供给收缩效应将持续至2026年底。
考虑下半年国内宜春地区供给扰动风险仍然存在，且进入传统消费旺季，下游排产环比提升，进一步拉动锂盐消费，锂价有望向上冲击18-20万元/吨区间。
长期来看，津巴布韦禁令将加速全球锂资源“本地化加工”趋势，中资企业在津加速建设硫酸锂、锂盐产能，未来将直接出口深加工产品，规避精矿禁运风险。这将重塑全球锂供给结构，提升行业集中度，头部一体化企业优势强化。
华友钴业硫酸锂产线现已建成，目前处于试生产状态，计划本季度末产出硫酸锂，具体还要看爬坡情况；中矿资源已完成了硫酸锂产线的可研，目前在做前期生产筹备、招投标等，预计1年左右能够建成投产。
总体来看，津巴布韦锂出口禁令持续与紧平衡供需格局、低库存、高需求形成共振，扭转了市场对锂价的悲观预期。后市锂价将呈现“旺季冲高、淡季震荡”的阶梯式上行走势。
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