近日，奈雪的茶发布2025年财报。财报显示，公司2025年营收43.31亿元，同比下降11.99%；净亏损2.39亿元，亏损收窄73.94%。2025年，奈雪直营店净减少165家至1288家，加盟店净增13家至358家，门店总数净减少152家至1646家，这是近年来奈雪门店数量首次出现净减少。2023年至2024年，奈雪仍处于扩张通道，门店总数从1655家增至1798家。但规模扩张并未带来盈利改善，反而暴露了单店模型的脆弱性，2024年单店日均订单量同比下滑21.4%，客单价同比下滑9.8%。2025年的“断臂求生”策略带来结构性改善。在大幅关店后，奈雪直营店的各项经营数据有明显改善。截至2026年3月27日，奈雪市值跌至15亿港元，与蜜雪集团（1086亿港元）、古茗（630亿港元）等头部品牌差距悬殊。