来源：东哥笔记
作者：李成东
十三·东哥饭局124期（北京站）
本期部分嘉宾：
- 朱亚东：数元灵集团创始人兼CEO，前阿里巴巴算法负责人，主导手淘首页“猜你喜欢”、天猫个性化推荐等核心业务，国内AI算法领域领军人物。
- 黎科峰：数势科技创始人，前京东集团副总裁、技术委员会主席，从0到1搭建京东技术中台；曾任百度云计算创始成员、平安金融科技CTO，三星第一代智能手机操作系统研究者。
- 李明顺：行行AI/顺福资本创始人，25年互联网连续创业者，曾任网易高管，创立好贷网获超6000万美元融资，早期投资火币网、花瓣网等知名项目，现聚焦AI人才培养与投资。
- 屈田：ATM Capital创始人，阿里战投创始成员，主导美团、UC、搜狗等早期投资；2017年创立东南亚专注基金，管理超10亿美元，早期投资极兔速递等头部企业。
本期饭局主要讨论了AI赛道竞争格局、大厂战略布局、电商行业深层矛盾，以及投资创业的实战思路。
包括：字节/阿里/腾讯的核心竞争逻辑，AI赛道的闭环壁垒与出海机遇，电商去中间化趋势，投资创业的避坑策略，以及行业底层的生态与效率竞争逻辑。
注：以下内容为脱敏干货梳理
大厂棋局：字节的取舍，阿里的底牌，腾讯的逻辑
国内互联网大厂的竞争，早已从流量争夺进入到技术、生态、算力的全维度博弈。
字节跳动：极致管控，内部平衡
财务体系由核心团队专属把控，对外账目高度统一。早期为拿下标杆客户，不惜接受SAP数千万年费报价，却也凭借极强砍价能力把控合作成本。春晚冠名风波后的股权调整，折射出大厂与监管之间的微妙关系。
内部管理上，字节拥有1万余人标注团队、约1.5万审核团队，管理效率惊人。但在AI战略上，字节正面临一场“左右互搏”——算力到底给豆包还是给龙虾？豆包聚焦C端消费场景，定位为信息获取入口；龙虾则瞄准生产力工具，服务于专业场景。算力有限，二者都在抢资源。现场对此分歧明显，有嘉宾认为豆包难成入口，龙虾才是未来。
字节与豆包的关系，是一个以算力资源为核心的发展逻辑，而非简单的产品逻辑。
阿里：算力闭环，软硬结合
国内算力储备的绝对龙头。据东哥饭局嘉宾透露，阿里拿下了进入国内的大部分英伟达高端算力卡，占比或达80%。海外AI业务布局深入，成为东南亚核心代理之一。开源生态完善程度国内领先。
集团重组的核心目的，就是牢牢掌握算力入口——无论哪家大模型最终胜出，都绕不开阿里的算力体系。
腾讯：流量为王，拿来主义
没有核心大模型技术，却凭借微信、QQ的十亿级日活，成为AI流量分发的核心玩家。企微因与微信打通，日活突破1亿，成为营销型、消费型企业的核心办公工具，让飞书、钉钉难以抗衡。
面对AI风口，腾讯不纠结于自研，而是快速包揽海外优秀模型与开源产品，以“无边界采购”的方式在AI时代占据流量分发的核心位置。
AI赛道：闭环为王，算力为核，出海成解
AI时代的行业逻辑已彻底重构，闭环生态、核心算力、海外布局，成为决定企业能否突围的三大关键。
AI的本质是去中间化
AI缩短产业链条，去掉中间环节，全流程闭环的公司将成为最终赢家。单一的赋能型、工具型公司，发展空间将愈发狭窄。
未来商业格局会呈现“一家公司变成一个行业”的趋势——头部企业整合从上游技术到下游应用的全产业链资源。比亚迪的全产业链整合、拼多多的工厂直连模式，都是这一逻辑的体现。
算力是核心壁垒
国内1-3月的算力需求因AI暴涨40%，算力消耗已赶超美国。龙虾的算力消耗是豆包的10-100倍。在同一算法量级下，算力的差距无法通过技术弥补。
国内大厂算力储备差距悬殊——阿里凭借极致的资源整合能力占据绝对优势，字节次之，腾讯算力储备明显不足。
内卷出海，是AI创业的核心生存逻辑
国内大模型研发门槛大幅降低，大厂免费产品让中小创业公司难以在To C赛道立足，To B业务也陷入性价比极低的内卷。
海外市场存在巨大平替机会——国内企业可凭借技术与成本优势，做出海外大模型平替产品，以1/5成本实现竞品90%的功能。低价、高可用、好用的产品，将成为国内企业出海AI赛道的关键竞争力。
赛道分化已成定局
消费级与生产力工具赛道彻底割裂。豆包等产品聚焦普通用户的信息获取，龙虾则成为专业场景的生产力工具。垂直领域的AI Agent，将成为未来的重要增长点，短剧、电商、金融等场景，都将诞生专属的AI应用。
电商江湖：去中间化成必然，合规与模式决定生死
电商行业的竞争，早已从价格战、流量战进入到模式战、合规战。
拼多多：去中间化的极致体现
直接对接工厂，去掉所有中间卖家。据现场东哥饭局嘉宾分析，拼多多模式下，工厂直供价格约为淘宝售价的1/2、京东售价的1/3。员工数仅为阿里1/10，年净利润却超1000亿。
算法团队多为字节前员工，精准匹配微信流量与工厂供应链，成为消费降级时代的标杆。
阿里与京东：传统模式的转型困境
阿里电商效率相对较低，中间环节较多，靠卖家投广告维持发展，GMV份额持续下滑，成为拼多多、抖音分流后的“接盘者”。旗下各业务板块相互吸血，金融、物流从商城抽离资源，让商城股价持续承压。
京东的核心优势在于3C、家电自营与物流体验。但内部物流对商城的高价压价、业务板块的持续调整，以及商城业务增长放缓，都折射出市场对其商业模式的重新审视。
行业共识：去中间化是必然趋势
未来头部平台将直接对接工厂，中小商家的生存空间被持续挤压，只有具备规模与供应链整合能力的企业才能存活。
合规将成为电商企业的生命线——数据安全、资金监管、反垄断，都将决定企业的生死。同时，同城电商成为新的竞争焦点，3C、家电、生鲜等品类，将成为关键战场。
投资与创业：避坑内卷，聚焦闭环，扎根海外
在当下的商业环境中，投资与创业的逻辑已彻底改变，核心可总结为：避坑内卷、聚焦闭环、扎根海外。
投资策略
赛道选择是第一要务：避开国内内卷的To C、通用大模型赛道，聚焦海外AI、企业级AI应用、垂直领域AI Agent。
二级市场优先买入算力、闭环生态的头部大厂；一级市场则采取“快决策、小金额、广撒网”的策略，天使投资平均30万美金，重点孵化后跟进。
地域布局上，国内聚焦北京、深圳等科创城市，海外重点布局东南亚、中东等新兴市场。
AI赛道判断核心模型：只有模型、只有算力远远不够，真正实现从技术到商业的闭环，才是值得投资的好标的。
投资传统行业数字化转型的关键：是说服二代企业家——一代企业家对技术接受度低，而海外留学归来的二代，懂数字化、愿尝试，是核心决策群体。
创业策略
国内创业，要避开大厂的生态内卷，不做“寄生虫”式业务。聚焦To B的企业数字化服务，为央国企、传统大企业做AI经营分析、数据治理，利用大厂技术落地传统行业；同时可布局医疗、教育等强监管领域，借助公益、校友资源打破行业壁垒。
海外创业，则要抓住平替机会，做出海外大模型平替产品，以更低成本、更高可用性，为中国企业出海提供本地化模型与应用服务。
创业团队的构建与核心资源，是好的创业资产——全部依赖外部资源实现的营收，并非真正的创业资产。
To B业务的核心思路
直击老板痛点，提供直接结果，而非复杂的技术方案。
传统企业数字化转型的关键，是说服二代企业家——一代企业家对技术接受度低，而海外留学归来的二代，懂数字化、愿尝试，是核心决策群体。
美团 VS 携程：酒旅赛道的模式较量
酒旅赛道的竞争是本地生活流量模式与传统OTA模式的正面交锋，成为电商与本地生活赛道竞争的重要缩影。
携程凭借多年积累，牢牢把控中高端酒店资源和商旅用户，核心依赖商家佣金分成，但流量入口优势逐渐弱化，本地生活场景渗透不足。
美团则依托本地生活流量池和即时配送生态，以低价流量吸引中小商家，在酒店合作中更倾向于与配合度高的商家建立深度绑定，通过流量资源倾斜换取排名优先权，对未达成深度合作的商家则在推荐权重上自然有所侧重。凭借这一策略，美团快速抢占中低端酒旅市场份额。
此外，美团酒旅业务还面临多面竞争：京东入局同城电商直接冲击其市场份额，阿里豪掷重金入局本地生活，进一步加剧赛道内卷。美团的激进扩张模式，在多方竞争的压力下，正面临可持续性考验。
医疗数据：一个隐秘的赛道
医疗健康赛道作为高壁垒、强监管的优质赛道，机会集中在医院精细化管理、基层专科服务、AI医疗场景落地，而打破行业壁垒的核心，在于信任建立与资源深度链接。
以前医院靠拨款，不需要精细化管理。疫情期间，很多地方政府给医院贷款建基础设施，现在贷款要还了，医院不得不开始算账。
“没有一家三甲医院不被医保罚过，有的医院一罚就是上千万。”
所以医院开始重视经营分析，需要数据工具。但医院的IT系统（HIS）被老牌厂商垄断，数据打通很难，而且医院对数据安全极度敏感。
行业底层逻辑：所有竞争，最终都是生态与效率的竞争
这场东哥饭局的诸多分享，最终都指向一个核心的行业底层逻辑：无论是AI、电商，还是传统行业，所有的竞争，最终都是生态与效率的竞争。
字节的生态布局、阿里的算力闭环、拼多多的供应链整合，本质都是通过构建专属生态，实现效率的最大化；而那些被市场淘汰的企业，要么是生态布局缺失，要么是效率低下，无法适应行业的发展节奏。
AI时代的闭环生态，电商行业的去中间化，投资创业的聚焦海外，都是为了在复杂的商业环境中，找到效率最优、风险最低的发展路径。
同时，行业的发展也让我们看到，技术的价值，最终要落地到商业场景。大模型、算力、AI Agent等技术，若不能与具体的商业场景结合，不能为企业带来实际的效率提升、为用户带来实际的价值，最终都将沦为“空中楼阁”。
而那些能够将技术与场景深度结合，实现从技术到商业的闭环，从上游到下游的整合的企业，终将成为行业赢家。
总结
当下的商业世界，变化日新月异，但底层的逻辑始终未变：做好生态，提升效率，扎根价值，方能在时代的浪潮中站稳脚跟。
无论赛道如何变化，唯有抓住本质，方能行稳致远。
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