来源：新浪基金∞工作室

核心财务指标：净利润6.04亿同比增81% 净资产缩水12.6%

华安科技动力混合（040025）2025年年度报告显示，基金全年实现净利润6.04亿元，较2024年的3.33亿元同比增长81.2%。其中A类份额净利润5.80亿元，C类份额0.24亿元。期末净资产合计19.01亿元，较2024年末的21.75亿元减少2.74亿元，降幅12.6%。

指标 2025年（A类） 2024年（A类） 同比变化率 2025年（C类） 2024年（C类） 同比变化率 本期利润（元） 580,295,994.25 294,590,292.93 +97.0% 23,691,826.48 38,861,286.22 -39.0% 期末净资产（元） 1,765,659,968.02 2,071,806,818.88 -14.8% 135,373,491.47 103,173,002.21 +31.2% 份额净值增长率 55.13% 22.99% +140.0% 54.22% 22.23% +144.0% 期末基金份额（份） 214,013,412.79 389,557,392.18 -45.1% 16,771,433.50 19,710,299.64 -15.0%

净值表现：大幅跑赢基准38个百分点 过去三年收益翻倍

2025年，该基金A类份额净值增长率达55.13%，C类达54.22%，同期业绩比较基准（80%中证800+20%中国债券总指数）收益率仅16.10%，超额收益分别为39.03%和38.12%。拉长周期看，过去三年A类份额累计增长101.17%，C类增长97.60%，而基准仅上涨18.91%，超额收益均超80个百分点。

阶段 A类净值增长率 C类净值增长率 业绩基准收益率 A类超额收益 C类超额收益 过去一年 55.13% 54.22% 16.10% 39.03% 38.12% 过去三年 101.17% 97.60% 18.91% 82.26% 78.69% 成立以来 940.70% 95.31% 88.01%/20.47% 852.69% 74.84%

投资策略：锚定科技成长主线 AI算力与半导体成核心配置

管理人在年报中表示，2025年坚持以企业盈利为锚，聚焦科技成长赛道。具体配置方向包括： 1. AI产业链：重点布局海外算力链及国内算力产业，关注存储、通信等算力卡点环节，以及Agent爆发带来的应用端机会 2. 半导体：把握行业强景气周期，配置设备公司受益于晶圆厂资本开支提升 3. 出海出口：布局具备全球竞争力的中国企业，挖掘新的盈利增长级

费用分析：管理费2127万同比增13% 交易费用激增614%

管理费与托管费稳定增长

2025年基金管理费合计2126.94万元，较2024年的1882.61万元增长13.0%，主要因基金规模虽下降但净值增长带动管理费计提基数增加。托管费354.49万元，同比增长13.0%，符合0.2%的年费率标准。

费用项目 2025年金额（元） 2024年金额（元） 同比变化 费率标准 管理人报酬 21,269,380.35 18,826,097.06 +13.0% 1.20% 托管费 3,544,896.64 3,137,682.86 +13.0% 0.20% 销售服务费（C类） 50,538.57 52,329.44 -3.4% 0.60%

交易费用暴增6倍 股票买卖价差收入6.08亿

报告期内，基金股票投资收益达6.16亿元，其中买卖股票差价收入6.08亿元，较2024年的0.85亿元激增614%。交易费用同步大幅增加，全年股票交易费用1034.51万元，较2024年的764.08万元增长35.4%，主要因股票交易量扩大（买入62.17亿元，卖出69.75亿元）。

重仓股分析：制造业占比82.2% 前十大重仓集中度39.8%

截至2025年末，基金股票投资占净值比例达89.78%，其中制造业配置占比82.20%，信息技术业占2.05%。前十大重仓股合计市值7.57亿元，占净值比例39.8%，前三大重仓中际旭创（6.47%）、宁德时代（6.15%）、工业富联（4.60%）持仓稳定。

序号 股票名称 持仓数量（股） 公允价值（元） 占净值比例 1 中际旭创 201,700 123,037,000.00 6.47% 2 宁德时代 318,300 116,898,858.00 6.15% 3 工业富联 1,408,900 87,422,245.00 4.60% 4 聚辰股份 592,304 74,381,536.32 3.91% 5 芯源微 499,473 74,176,735.23 3.90%

份额变动：A类净赎回1.75亿份 规模缩水45%

报告期内基金遭遇大额赎回，A类份额总申购1.72亿份，总赎回3.47亿份，净赎回1.75亿份，期末份额较期初减少45.1%；C类份额净赎回0.29亿份，降幅15.0%。开放式基金份额变动表显示，期末总份额2.31亿份，较期初4.09亿份减少43.5%。

关联交易：通过国泰海通交易6.89亿 支付佣金31.4万元

基金通过关联方交易单元进行股票交易金额6.89亿元，占当期股票成交总额的5.22%，支付佣金31.40万元。此外，通过国泰君安交易单元支付佣金10.27万元，占当期佣金总量的1.71%。全年向关联方支付佣金合计41.67万元，占总佣金的6.93%。

风险提示：管理人曾遭监管处罚 流动性压力需警惕

合规风险

报告显示，基金管理人华安基金于2025年11月28日被上海证监局采取行政监管措施，因投资运作、合规内控、人员管理等问题被责令改正，并暂停受理固定收益类公募基金产品注册申请3个月。虽已完成整改，但需关注公司治理对基金运作的潜在影响。

流动性风险

基金A类份额近一年净赎回比例达45%，若赎回趋势持续，可能导致基金规模进一步缩水，影响组合流动性及操作灵活性。投资者需关注份额变动对基金运作的影响。

2026年展望：AI产业链与出海成重点 经济回暖支撑市场

管理人展望2026年，认为宏观经济将延续企稳回升态势，地产销售触底带动内需回暖，PPI有望转正。投资方向上，科技创新仍是核心，AI产业链将向上游设备材料及下游应用扩散，同时看好出口和出海带来的企业盈利增长机会。建议投资者关注基金在算力基础设施、半导体设备、AI应用等领域的配置机会。

持有人结构：个人投资者占比82.2% 管理人从业人员持仓43.78万份

期末基金总持有人户数30.51万户，户均持有756.44份。其中个人投资者持有1.90亿份，占比82.20%；机构投资者持有0.41亿份，占比17.80%。基金管理人从业人员合计持有43.78万份，占总份额的0.19%，其中A类35.49万份，C类8.29万份。

交易佣金分布：前五大券商占比48.2% 方正证券佣金最高

基金全年股票交易佣金总额599.85万元，其中方正证券（16.08%）、国盛证券（11.21%）、银河证券（8.45%）、中信证券（7.27%）、中金公司（6.24%）分列前五，合计占比49.25%。债券交易主要通过国泰海通（48.66%）、招商证券（26.95%）、天风证券（21.16%）进行。

券商名称 股票交易佣金（元） 占比 股票成交金额（元） 占比 方正证券 966,816.72 16.08% 2,120,670,484.66 16.08% 国盛证券 673,896.95 11.21% 1,478,188,801.28 11.21% 银河证券 508,257.51 8.45% 1,114,853,305.06 8.45% 中信证券 436,983.04 7.27% 958,479,993.51 7.27% 中金公司 375,192.95 6.24% 822,993,682.14 6.24%

风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，AI产业链及半导体等板块波动较大，投资者需结合自身风险承受能力理性投资。

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