来源：市场资讯
（来源：早安汇市）
Morning FX
美伊战争已经持续了一个月有余，而特朗普在此刻明显萌生了退意。作为一名商人总统，或许嗅到了战争泥潭的味道，力求脱身以免重蹈越战和阿富汗战争覆辙。
周末特朗普释放了停战信号，包括：
（1）无论是否达成协议，未来两三周内结束战事，因目标已实现
（2）抱怨盟友，要各国推动霍尔木兹海峡开放，或向美国买石油
伊朗总统也表示，愿在获得安全保障后止战，市场开始定价战争结束。
一、为何在此时选择撤退
一个是确实没有打下去的必要了。特朗普一向好大喜功，但美国此次战争目标的确完成大半，伊朗的海空军消耗殆尽，领导人被击毙，导弹库见底。而原计划摧毁核能力和政权更迭，都不是空袭能解决的。伊朗的 "不对称" 战术让强行闯关变成代价高昂的消耗战，美军难以速胜。
二是国内外压力都急剧增大，拖延对美国越来越不利。美国汽油平均价格突破每加仑4美元，一个月涨25%，这是22年大通胀时期水平，直接影响中期选举。反观伊朗那边，掌握了霍尔木兹海峡，并巩固了革命卫队权力，反而愿意战争持续。
最后以色列态度也转松，以伊之间的矛盾将持续，但美国任务已尽。特朗普将在明天或以转变叙事的方式宣布胜利，并明确撤军时间线。
二、市场是如何演绎的
开战后，市场从定价再通胀加息到衰退，现在正式开始定价战争结束。尽管霍尔木兹海峡何时开放仍悬而未决，这也是原油价格仍维持高位原因，但战争结束的曙光推动了风险情绪回暖，越来越多人相信4月份将迎来此次战争的终点。
体现在跨资产市场上，原油价格与美元利率背离，十年美债收益率回落20BP，美股和亚洲股市大幅反弹，而美元指数回撤至100关口下方。
但霍尔木兹海峡的迟迟未开放，仍是悬在能源市场的利剑。即使战争结束，尝到甜头的伊朗也很有可能索要通行费或赔偿的方式，继续控制海峡，导致原油价格长期中枢上移。特朗普留下的烂摊子难收场。
三、小结
(1) 特朗普释放撤退信号，美伊战争或迎来结束曙光，情绪乐观回暖。
(2) 但伊朗对于霍尔木兹海峡的控制持续存在，难以回到战前的自由通行状态。能源价格的中枢或上移，继续对通胀施压。
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