深陷价格战与成本挤压的汽车制造业利润大跌三成，从“小甜甜”变成了“牛夫人”。
文 / 张恒
近日，国家统计局公布了1-2月全国规模以上工业企业利润增速数据，其中汽车制造业利润同比下降30.2%，在15个主要行业里排倒数第二。
早前便有分析师预判，新能源时代到来后，汽车行业的竞争格局在各大产业中并不乐观，如今这份感受更是深刻。
需要明确的是，这份数据反映的是利润增速，也就是利润的变化幅度，而非直接体现利润率水平。但利润增速往往是更直观的先行指标，也是各大分析机构研判行业趋势的核心参考依据。
汽车业独陷的窘境
在这15个主要行业中，究竟是汽车业的哪些独有特质，使其排名落到了靠后的位置？
细分来看，这15个主要行业呈现出了明显的分化趋势：上游资源、中游制造以及刚需消费类行业，它们大都普遍实现了利润的增长；而下游终端可选消费成为盈利洼地，汽车业则是其中的典型代表，在15个行业中具备唯一性。
这次利润增速表现突出的行业，几乎都占据着产业链上游，定价权更强，需求也稳定。如计算机、通信和其他电子设备制造业利润直接翻了两倍，核心驱动力来自AI算力需求爆发。作为产业链关键部件的供给方，其基本处在卖方市场，利润弹性拉满。
有色金属冶炼和压延加工业紧随其后，利润大涨1.5倍，铜、铝、锂等工业金属和新能源原料价格上行，直接兑现成企业盈利。
而下游新能源、电子、基建需求刚性强，即便原料涨价，订单也不会收缩，盈利逻辑简单又扎实。
其他实现正增长的行业也各有支撑：化工、非金属矿物等基础工业原料，受益于基建和工业生产回暖，增长相对稳健；纺织、农副食品加工等民生行业属于刚需，短期环境波动很难明显冲击需求；煤炭、电力、专用设备制造业等以ToB业务为主，长协订单和稳定需求托底利润，行业集中度高，少有恶性竞争。
汽车制造业在15个主要行业里跌幅靠前，原因在于它同时踩中了上述行业都没有的劣势。
第一，汽车是典型的大额可选消费品，不同于农副、纺织这类必选消费，也不同于煤电这类生产刚需，买车属于居民非必要大额支出。再加上今年新能源补贴政策进一步退出，车企不得不为这部分变化买单，从而挤压利润空间。
第二，汽车制造产能过剩，且终端消费市场大打价格战。其他多数行业，市场格局集中、定价体系稳固；而汽车行业品牌林立、整体产能早已远超实际消费需求，为消化库存只能轮番降价让利，行业长期内卷之下，品牌逐步丧失自主定价权。
第三，它也是唯一上游成本普遍上涨，却无法向终端传导压力的行业。碳酸锂、车规芯片、铜铝等原料持续涨价，电子、有色等上游环节可以提价转嫁成本，但身处完全竞争市场的整车企业一旦涨价就可能丢份额，只能硬扛成本。
这几个压力叠加，汽车业在本轮工业利润修复中落在倒数，也就不难理解了。
行业深层矛盾爆发
此次统计的是汽车业1-2月数据，和外部地缘冲突关系不大，可以更好地解释行业自身积累的结构性矛盾。内卷加剧、需求提前透支、成本居高不下等问题集中暴露出来，值得反思。
需求端的阶段性透支，是利润下滑直接的导火索。2025年底，新能源汽车购置税全免政策到期，引爆了年末集中购车潮，不少想买车的消费者，纷纷赶在12月提前下单，把2026年初的需求提前透支了。叠加2026年春节假期影响，2月有效工作日仅16天，产销两端同步承压走弱。
数据显示，1-2月国内汽车产销分别为403.1万辆和402.7万辆，同比分别下降9.5%和8.8%。销量明显收缩，直接拖累行业利润走低。
行业恶性内卷加上高库存压顶，是利润下跌的核心原因。近几年新能源赛道快速扩张，大量资本涌入，车企纷纷扩产，行业总产能早已远超国内实际需求，产能利用率持续偏低。
截至2026年1月末，国内乘用车库存超过350万辆，库存周转天数突破60天，高于40-50天的合理区间。为了回笼资金、清理库存，车企和经销商不得不全面开打价格战。豪华品牌普遍降价三成以上，合资品牌纷纷6-7.5折清库存，自主品牌也同时跟进，经销商裸车毛利率跌至负数成为行业常态。
成本端持续走高，则进一步压缩了行业仅剩的盈利空间。电池成本已成为车企最大开支之一，碳酸锂价格从2025年7月的7.5万元/吨，一路上涨至 2026年初的16万元/吨以上，涨幅超过130%，单车电池成本增加3000-5000元。同时，AI热潮抢占芯片产能，车规芯片供应紧张、价格上行；铜、铝、橡胶、塑料等原材料同步涨价，整车制造成本全面抬升。
汽车行业早已进入微利时代，2025年全行业利润率仅4.1%，2026年1-2月进一步降至2.9%。如果除去头部车企，腰部企业就是一个“亏”字。
会跌至倒数第一吗
后续，汽车制造业会从倒数第二滑落至倒数第一吗？
汽车制造业大概率继续维持在倒数第二的位置。排名垫底的黑色金属冶炼及压延加工业，核心问题是地产复苏偏慢、钢材需求偏弱，叠加原料成本高企，属于典型的周期深度下行。反观汽车制造业，1-2月整体仍保持盈利，只是同比增速大幅回落，盈利底线还在。
短期来看，2026年一季度行业排名难有起色，二季度之后有望小幅回暖。今年二季度，利好因素会逐步显现，大型车展相继举办，新车型集中上市，有望带动市场需求。同时，碳酸锂等原材料价格有望逐步企稳，成本端压力有所缓和。
届时，汽车业利润排名可能小幅上升，但仍难脱离末尾梯队，想要回到中游水平，还需要更长的修复周期。
美以伊局势对汽车行业的影响更多是外部扰动，波斯湾航线航运受阻，也会抬升汽车出口物流成本，加剧短期盈利压力。但中长期看，高油价会进一步加速国内汽车电动化转型，推动新能源渗透率持续提升。不过，这一过程无法解决产能过剩、价格内卷等当下的核心问题。
汽车制造业1-2月利润增速位列倒数，既暴露了自身根深蒂固的结构性短板，也叠加了短期政策调整与市场环境波动的阶段性影响。目前行业下行空间已相对有限，唯有彻底走出低谷，盈利排名才有望企稳回升。
长远来看，汽车业后续走势，最终还是取决于国内消费需求的修复节奏，以及行业低效产能的出清速度。【版权声明】本文系《汽车人》原创，出版方所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。
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