来源：不良资产头条
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近日，万科创始人王石被实施出境限制的消息尘嚣日上，连续16年出席联合国气候大会的行程也因此受阻。
截至目前，万科与王石本人均未就最新传闻发布官方证实或辟谣公告。
扎眼的业绩与动荡的高管们
其实早在2025年5月，王石在微信朋友圈回应巴西第30届气候变化大会邀请时表示，出境需要“经过某某方面的审批”，并用了“努力争取前往”这样的表述。
这是他16年来首次可能无法出席该会议，引发了外界对其是否被限制出境的猜测。
与此同时，王石在朋友圈发布长文，称“万科是我创建的……岂能推卸对万科应尽的责任”，被视为在万科危机中重新活跃的信号。
近期有多位房地产公司高管被法院正式限制出境，如富力地产董事长李思廉因天津法院的执行案件被限制出境，绿城中国前董事会主席张亚东在香港机场被“精准拦截”。
与这些司法强制措施不同，王石面临的主要是公司内部的管控和审批，属于一种事实上的约束，而非司法意义上的“限制出境”。
但却与万科危机有着密不可分的联系。
3月31日晚，万科企业公布了2025年财报：全年营业收入2334亿元，同比下降32%；归母净利润亏损885.6亿元，较去年的亏损494.8亿元增加79%。
此外，万科企业净负债率为123.5%，较2024年底提高42.9个百分点；资产负债率为76.9%，较2024年底提高3.2个百分点。
整个集团的有息负债合计3584.8亿元，大部分是银行借款，占比71.9%。
与扎眼的业绩相比，万科企业的高管动荡更受人关注。
除了王石之外，原董事会主席郁亮在2026年1月到龄退休辞去公司董事、执行副总裁职务后，处于实际行动受限状态，未再公开露面，相关工作社交全面停滞。
公司前董秘、A股金牌董秘朱旭被正式要求全额退还2021至2024年四年全部薪酬与绩效奖金，涉及金额近亿元。
核心问题指向表外融资平台
从2022年到2026年3月，万科已有至少13位核心高管被调查、判刑或采取刑事强制措施，覆盖了从集团董事长、总裁到地方项目总经理的全管理层级。
追责风暴的核心直指万科庞大的表外融资平台，其以原集团总裁兼首席执行官祝九胜被查为起点。
过去多年间，为规避监管、高速扩张，万科搭建了复杂的表外融资体系，博商资管和鹏金所是核心。
鹏金所（深圳市鹏金所互联网金融服务有限公司）：该平台被指涉嫌变相自融和非法集资。其运作模式是，万科将项目销售回款、应交税款等闲置资金以低于2%的年化利率存入关联的万科财务公司，后者再将资金注入鹏金所。
据媒体报道：鹏金所以10%或更高的利率向万科员工发放“跟投贷”，同时，还向万科的供应商、施工单位提供高利率的贷款。这些资金最终通过复杂渠道回流至万科项目，形成了“万科资金-鹏金所-员工/合作方-万科项目”的闭环。2024年7月，鹏金所理财产品出现大面积逾期，资金链断裂，涉及未偿付金额约8亿元。
博商资产管理有限公司：作为万科重要的表外投融资平台，被市场称为“影子万科” 。
该平台由万科前员工创办，与万科企业股中心关系密切。博商资管通过设立有限合伙企业，引入招商基金、平安基金、光大信托等金融机构资金，以 “小股”撬动“大资本”，专项投资于万科旗下的地产项目，实现表外融资。其执行董事兼总经理何卓自2025年初起也处于办案机关控制之下，与祝九胜案密切关联。
截至目前，万科已有多位核心高管被带走调查。
▍集团核心管理层
辛杰 原万科集团董事长，于2025年9月被带走。2025年10月12日万科公告其因“个人原因”辞职；调查涉及深铁任职期间项目与资金问题。
祝九胜 原万科集团总裁、首席执行官（CEO）于2025年10月，被确认采取刑事强制措,根据万科公告其因“身体原因”辞职；调查指向表外金融平台（鹏金所、博商资管）运作。
▍区域 / 城市公司核心负责人
张海涛 原深圳万科轮值总经理，于2022年12月因非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑8年
程林栋 原四川万科眉州置业董事长（成都区域核心项目负责人），于2023年9月立案，因受贿罪，判处有期徒刑11年，涉土地、砂石资源利益输送。
肖劲 原济南万科总经理，于2024年4月被山东警方带走，万科公告定性为 “个人案件”，与公司经营无关。
李升阳 原万科南方区域城市更新总经理，于2023年5月被佛山警方带走，涉早年佛山城市更新项目旧案，配合调查。
▍表外金融平台核心负责人
何卓 博商资管执行董事兼总经理，于2025年初被办案机关控制，与祝九胜案直接关联，涉违规融资、利益输送。
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