说实话,如果陈轩是投资人,看到张雪这个项目,第一反应会是——
这哥们疯了,我不能陪他疯。
原因很简单:
1、摩托车行业整体增长仅4%-5%，不是什么高增长赛道;
2、企业还在亏损，2025年亏损2278万元;
3、创始人没学历，初中毕业,草根出身,没有亮眼的高学历;
4、创始人没钱，从凯越净身出户；
5、创始人不理性，被董事会开除，轻易放弃36%凯越股份，没脑子;
6、产品尚未被市场完全验证，风险极高。
任何一个市场化VC,看到这些条件,基本都会说"再见"。
但浙创投不仅看了,还投了9000万。而且是在张雪机车最困难的时候——2025年2月,公司账上没钱发工资,张雪四处求人硬凑了700万才稳住团队。
为什么浙创投敢下这个注?
答案藏在浙创投总经理程俊华的一句话里:"投资项目就是投资人。"
浙创投的团队花了4个月时间,从多个维度反复验证:
第一,看人。
张雪有什么特别之处?
19岁冒雨追车100多公里,展现极致的执拗与韧性;
蒙眼组装发动机,凭声音就能判断故障,技术能力极强;
2025年公司发不出工资,自己凑了700万发工资,有担当;
直播间不做带货,只做售后答疑,重视用户;
这些细节,不是装出来的。
程俊华第一次见张雪时,他在走廊上大喊大叫安排工作,声音隔着几间办公室都听得见。一般人会觉得这个人"不稳重",但程俊华的判断是
——高竞争行业需要这种雷厉风行的风格,而且周围人对他风格的接受度比外人想象的要高得多。
"个性鲜明,但具有凝聚力。"这是程俊华的总结。
第二,看团队。
浙创投团队去车间调研时发现,老板进了现场,员工们依旧自顾自认真工作,没有人抬头张望。这种定力,装不出来。
张雪的核心团队一部分是从凯越带出来的,还有从其他公司来的资深高管。张雪对供应链企业的关系,不是单向压价,而是一起成长。
第三,看技术。
张雪机车坚持100%自主研发,其夺冠赛车搭载的819cc直列三缸发动机,性能对标国际顶级车型,打破了欧美日品牌长期的技术垄断。
2025年,张雪机车研发投入高达6958万元,占产值9.33%,远超行业平均水平。看似亏损,实则是在布局未来。
第四,看商业模式。
产品数据有验证,销售数据公开可查,整个商业模式的闭环已经跑通。2025年总产值达7.5亿元,首款产品市场反响热烈。
2025年10月,张雪机车820RR+500RR车型百小时大定5543台,销售火爆。
第五,看产业协同。
这可能是最关键的一点。
浙江金华作为"中国汽车摩托车产业基地",全市拥有超过1500家汽摩配产业链企业,涵盖轮毂、曲轴、气缸套、电喷系统等关键环节,具备从原材料到整车的全链条配套能力。浙创投通过两只基金投资张雪机车,其中6000万来自金华的基金。这不仅是财务投资,更是产业布局
——为金华摩托车产业链引入"链主"企业,激活整个产业集群。
2025年,金华本地一家铝合金汽轮制造商就已与张雪机车启动项目合作,产业协同效应初步显现。
所以,浙创投投资张雪机车,本质上是一笔"产业账",而不是单纯的"财务账"。浙创投的理念是:在全球视野里找项目,先投进来,再引到浙江。不是强行返投,而是立足全国大市场。
这种模式的核心是"引力"而非"绑绳":浙江拥有全国最完整的汽摩配供应链,依托便利出海条件,以地方产业资源为企业赋能,吸引企业自愿落地发展。
浙创投的投资风格:25年沉淀的"狙击手"哲学
浙创投成立于2000年9月,是国内首批市场化运作的专业创投机构,注册资本7亿元。股东包括浙江省国有资本运营有限公司、浙能电力股份有限公司、浙江巨化股份有限公司、浙江嘉兴嘉国禾祺投资有限公司。
成立25年来,浙创投在新材料、新能源、高端装备、信息电子等领域形成了明显的投资特色。公司以"行业梳理、价值发现与增值服务"的独特投资风格,连续多年被评为"浙江优秀创投机构"。
浙创投的投资逻辑是什么?
核心是四个字:投早、投小、投硬科技。
第一,投早。
在企业发展的早期阶段,甚至是种子阶段就进入。张雪机车成立于2024年4月,2026年1月浙创投就完成了A轮领投。这个时候企业还在亏损,产品尚未被市场完全验证,风险极高。
但浙创投看中的是未来的空间。"我们判断未来空间远不止当前表现。"程俊华说。
第二,投小。
投资规模不大,但精准。张雪机车项目A轮投了9000万,对于一家成立不到两年的企业来说,已经是关键的资金支持。但更重要的是,浙创投通过产业协同、资源对接、人才引进等方式,为企业提供了远超资金本身的价值。
第三,投硬科技。
只投有硬核技术的企业。张雪机车的819cc直列三缸发动机,加工精度从常规的50提升至31,扭矩精度达0.1牛米,螺栓强度超行业标准1.5倍。这是真正的硬科技,不是PPT造车。
浙创投的增值服务模式是什么?
"企业不需要时,我们安静陪伴;企业需要时,我们及时出现。"程俊华这样描述浙创投的投后管理理念。
这次夺冠后,张雪忙不过来。3月30日,程俊华给张雪发了一条消息,只留下一句简单的话:"我们现在不来打扰你,给你减减负。有需要我们公司助力的,随时可以联系。"
这种"以投促引"的理念,不是捆绑招商:投钱就要企业搬总部、承诺税收、硬性带动就业,这种简单粗暴的模式,往往让创业企业不堪其扰。
浙创投践行的是更具远见的"引力"模式:用浙江成熟的产业生态去承接企业的成长,而非用资本束缚其发展。
为什么其他投资公司不投张雪?认知的差距才是真正的差距
张雪机车夺冠后,无数投资人都在打听张雪的联系方式,希望参与后续轮次。甚至连经纬创投创始合伙人张颖都被卷入其中,毕竟他和张雪是多年好友。
但问题是,为什么之前没人投?
一位国资投资人说得很直白:"如果是自己,很可能会错过这样一个'明星'项目。企业还在亏损,创始人对企业有绝对话语权,退出预期不明确,都是风险。"
说白了,市场化VC有自己的一套逻辑:
第一,赛道偏见。
摩托车行业整体增长仅4%-5%,被很多人认为小众、慢增长、投资压力大。在科技项目遍地、AI概念满天飞的当下,谁愿意投一个传统制造业?
但浙创投看到了不同的机会——摩托车出海是细分蓝海方向,电动摩托也是蓝海市场。更重要的是,中国拥有顶尖的制造业水平和供应链管理能力,中国制造加速出海的趋势毋庸置疑。
第二,估值争议。
张雪一开始"吹牛":"我要融资,估值至少10个亿以上。"很多投资人一听就吓跑了。
但程俊华没有反驳,只是说:"值不值10亿元,我们先尽调。"经过深入调研后,浙创投认可了10亿+的估值。事实证明,这个判断是正确的——夺冠后,估值已经飙升。
第三,退出焦虑。
市场化VC有严格的投资周期和回报要求,需要在3-5年内退出。但张雪机车这样的硬科技企业,需要长期投入,短期难以退出。
而浙创投作为国资创投,考核机制更长周期,可以接受更长的投资回报期。而且,浙创投关注的不仅仅是财务回报,还有产业协同、GDP贡献、就业拉动等社会价值。
第四,创始人风险。
张雪草根出身,初中毕业,从凯越"净身出户",这些标签让很多投资人担心创始人不够成熟、不够稳重。
但浙创投看到的恰恰相反——张雪的草根出身意味着他懂产品、懂用户、懂市场,他的"净身出户"体现了他对初心的坚守,对技术的执着。
第五,行业认知差。
很多投资人不懂摩托车行业,不懂技术细节,看不懂张雪机车的技术壁垒在哪里。而浙创投团队里有摩托车"发烧友",能够从专业角度拆解摩托车行业的技术细节、张雪的技术路线和团队背景。
所以,不是张雪机车不值得投,而是大多数投资人看不懂、不敢投、不愿投。
而浙创投,恰恰看懂了、敢投了、愿意投。
浙创投的成功密码:耐心资本+产业协同+专业判断
张雪机车夺冠后,有网友感叹浙江国资的"神级操作"。但程俊华很清醒:"创投本身就是风险投资,没有一套制度可以完全消除顾虑。每一笔投资都有一定压力,只有把项目搞清楚,压力才能降到最低。"
浙创投的成功,不是运气,而是体系化的能力。
第一,全员推荐机制。
浙创投鼓励全员推荐项目,不仅限于业务团队,甚至中后台都可以推荐项目,然后交由投资部门进行专业筛选。"允许错过,但不允许不专业、做错决策。"程俊华说。
张雪机车这个项目,就是一个入职不算久的摩托车"发烧友"投资经理带来的。他用专业数据说服了程俊华:"故事打动了我们,但吸引我们去跟进的,是后面的专业分析。"
第二,深度尽调能力。
浙创投不委托第三方,而是自己团队深入企业,从多个维度反复验证。在张雪机车项目中,浙创投团队耗时4个月,拆解37台发动机确认其自研819cc三缸机性能全球前三。
这种深度尽调能力,让浙创投能够看到别人看不到的价值。
第三,投决会共同决策。
"投决会上,不需要谁去硬性说服谁,只要把项目陈述清楚,亮点讲明白,风险排除掉,基于认知进行投资研判,这是一套成熟的、完整的管理机制。"程俊华说。
这种机制避免了个人主观臆断,保证了投资决策的专业性和客观性。
第四,容错机制与长周期考核。
近几年政策环境一直在不断优化,包括容错机制、返投机制、长周期考核等,对创投支持力度不断加大。这让浙创投能够真正践行"耐心资本"的理念。
在张雪机车项目中,浙创投没有设置短期对赌协议,而是选择以"耐心资本"陪伴企业成长。
第五,产业协同能力。
这是浙创投最核心的竞争力。浙创投不是简单的"给钱就走",而是通过产业协同为企业赋能。
在张雪机车项目中,浙创投迅速行动,推动张雪机车与金华本地超过1500家汽摩配企业对接,旨在通过供应链协同降低研发成本、加快新品迭代。
同时,浙创投还向张雪介绍浙江的出海优势——义乌、宁波舟山港等商贸物流枢纽,为品牌国际化提供了清晰路径。
这才是真正的"赋能型投资",而不是简单的"财务型投资"。
反思:商业决策的底层逻辑到底是什么?
作为一名专注创业实战营销20年的老兵,陈轩看过太多创业故事,也见证过太多投资案例。张雪与浙创投的这个故事,让我陷入了深深的思考。
为什么大多数人看不到张雪的价值?
因为我们太迷信表象了。
我们迷信学历,所以看不到草根创业者的韧性;
我们迷信规模,所以看不到小众赛道的潜力;
我们迷信数据,所以看不到技术壁垒的价值;
我们迷信经验,所以看不到创新模式的突破;
张雪机车的成功,不是因为张雪有多聪明,而是因为他够笨——笨到20年只干一件事,笨到放弃一切只为一个梦想,笨到把每一分钱都砸进研发里。
而浙创投的成功,也不是因为他们多幸运,而是因为他们够专业——专业到能看到别人看不到的价值,专业到愿意在别人观望时果断下注,专业到能够用产业协同为企业赋能。
真正的商业决策,从来不是看表象,而是看本质。
浙创投看到的本质是什么?
不是张雪的初中毕业证,而是他对摩托车的痴迷和技术能力;
不是摩托车行业的4%增长,而是中国制造出海的蓝海机会;
不是张雪机车的2278万亏损,而是6958万的研发投入和未来的增长空间;
不是张雪从凯越的净身出户,而是他对初心的坚守和对技术的执着;
这叫认知差,这叫格局,这叫洞察力。
最后的思考:你敢赌一个追梦的疯子吗?
张雪机车夺冠后,张雪婉拒了所有媒体,唯独赴约了20年前拍他追车镜头的记者。两人在重庆小面馆对坐,碗中热气蒸腾,如同那个雨中少年呵出的白雾——从未消散,只是化作赛场上轰鸣的引擎,啸叫着刺破天际。
这个故事,让无数人破防了。
一个初中毕业的修车学徒,用20年时间,从满手油污到站上世界之巅;
一个草根创业者,放弃一切,赌上姓名,只为造出一辆属于自己的好摩托车;
一个浙江国资,在所有人还在观望时,9000万豪掷,陪一个追梦的疯子赌一把。
这才是真正的创业,这才是真正的投资。
创业不是为了赚钱,而是为了热爱;
投资不是为了套利,而是为了价值;
张雪说:"年轻时奔着热爱去干,老了才不后悔。"
程俊华说:"一个人年轻时没做热爱的事,老了定会后悔——而陪他赌一把的人,也未后悔。"
这句话,值得所有创业者和投资人深思。
想和陈轩聊聊吗？
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