【本周回顾】
供应方面，本周五大钢材品种供应851.51万吨，周环比增加11.93万吨，增幅1.4%。本周五大钢材品种产量除冷轧微减外，其他品种周环比均有所增加，核心驱动在于，钢厂生产利润好转，叠加北方气温回暖，钢厂产能利用率进一步提升。库存方面，本周五大钢材总库存1850.45万吨，周环比降47.39万吨，降幅2.5%。本周五大品种总库存周环比均有所下降：厂库周环比下降，降幅主要来自螺纹钢贡献。社库周环比下降，降幅同样主要来自螺纹钢贡献。消费方面，本周五大品种周消费量为898.9万吨，增1.2%；其中建材消费环比增0.5%，板材消费环比增1.6%。本周五大品种表观消费呈现建材板材双增的局面。
【下周展望】
供应方面，本周五大材产量有所增长，钢厂生产利润尚可，叠加北方气温回暖带动需求释放，钢厂产能利用率进一步提升，预计后续五大材供给仍有恢复空间。需求方面，本周表需周环比增加，热卷回升速度强于螺纹，实际需求回暖叠加市场信心修复，推动厂库与社库加速去化。整体来看，钢材供需格局表现为供需双增，整体矛盾并不突出，关注后续旺季需求成色，同时地缘政治带动市场情绪反复，预计短期钢材价格宽幅运行。
【重要关注】
1、天气：4月2日至4日，西北、华北、东北地区中南部、黄淮及内蒙古中西部等地气温将下降4～6℃，局地降温8℃以上，并伴有5～6级风，阵风7～9级，其中，新疆北部、内蒙古中西部以及山西北部、河北北部和北京西部山区阵风可达10级以上；渤海、黄海、东海等海域有6～8级、阵风9～10级大风。另外，3日内蒙古东北部、黑龙江西部等地局地有大到暴雪。
2、宏观：当前市场普遍交易“滞胀”情景，而综合判断下，通胀脉冲（油价短期冲高、通胀结构性可逆、经济保持韧性）概率最高。一旦冲突未超预期升级，拥挤的“滞胀交易”将面临回吐压力，原油及化工品价格或回落；同时，市场对2026下半年美联储加息的激进押注将修正，流动性预期改善，为近期承压的股指、贵金属及有色金属提供估值修复契机。
3、水泥/混凝土：3月25日-3月31日，本周全国水泥出库量218.1万吨，环比上升26.58%，同比下降30.47%；基建水泥直供量119万吨，环比上升26.60%，同比下降24.68%；3月25日-3月31日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为4.76%，周环比提升0.87个百分点；同比下降1.61个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为95.38万方，周环比增加22.38%，同比减少25.26%。
据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东周环比累库1.81万吨，北方、南方周环比去库11.98万吨、0.48万吨；从七大区域来看，除华东、华中、西北外均呈现去库状态。热卷方面，华东、南方、北方周环比分别去库2.62万吨、5.33万吨、2.59万吨；从七大区域来看，除华中、西北外，其他区域均呈现去库状态。
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1850.45万吨，周环比降47.39万吨，降幅2.5%。其中建材库存周环比降27.07万吨，降幅2.6%；板材库存周环比降20.32万吨，降幅2.39%。上期库存总量为1879.84万吨，周环比降2.49%。其中建材库存周环比降35.82万吨，降幅3.42%；板材库存周环比降12.57万吨，降幅1.48%。
【附件：五大品种周消费量季节性变化】
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