美团2025年财报出炉，全年净亏损234亿元，而2024年它还狂赚358亿元，一盈一亏之间，利润蒸发了足足592亿元，接近600亿！
相当于每天烧掉6400多万，每小时烧掉 260 多万，每分钟烧掉 4.4 万！
创始人王兴恐怕也没料到，自己亲手点燃的外卖大战，最后会烧到自己身上。
2025 年美团全年营收 3649 亿元，同比增长 8.1%，看着还行，但利润端直接崩盘，净亏损 234 亿元，经营亏损 170 亿元美团。
第四季度更是惨不忍睹，单季净亏 151 亿元，而去年同期是赚 62 亿元，这哪是做生意，这分明是在扔钱玩。
而最关键的变化就在销售及营销开支，也就是我们常说的 "烧钱" 部分，从2024年的640亿暴增 60.9%，冲到了 1029 亿。
这意味着美团每赚100块钱，就要拿出将近28块钱去做营销补贴。
核心本地商业板块，也就是外卖和到店酒旅这些基本盘，从 2024 年盈利 524 亿，直接变成 2025 年经营亏损 69 亿，这是美团这个分部有史以来首次录得年度经营亏损美团。
这么疯狂烧钱就是为了跟抖音生活服务、饿了么这些对手抢市场，搞所谓的 "百亿补贴惠民"。
平台对外喊着让利消费者，但实际上，七成以上成本都通过抽成、流量胁迫转嫁给了线下餐饮店。
这种烧钱游戏，表面上是消费者得利，实际上是整个产业链在买单。
这场外卖大战，最受伤的不是美团，而是那些中小餐饮商家和骑手。
立信咨询的调研数据触目惊心，补贴期间，全国近 8 成餐饮商户净利润下滑，35% 降幅超 30%；中小店每单净利润不足 0.6 元，陷入 "越爆单、越亏损" 的死循环。
湖北宜昌有一家粤菜馆，月接单 4000+，营业额 16 万，扣除平台佣金、补贴分摊后，反而亏损超万元。
更残酷的是平台名义佣金 6%-8%，加上技术服务费、配送费等，商家综合成本高达 23%-31%，大量中小餐饮倒闭离场。
骑手们也成了无辜的牺牲品。
订单量暴涨暴跌，平台为了降低成本，不断压缩配送时间，提高配送难度，骑手的安全和收入都得不到保障。
很多骑手为了赶时间，不得不违反交通规则，交通事故率大幅上升。
这就是外卖大战的真相，平台烧钱抢市场，商家和骑手买单，最后受伤的还是整个实体经济。
很多人不理解，消费者能吃到便宜外卖，不是好事吗？
其实国家看得很清楚，这场 "拼补贴、拼价格、控流量" 构成的内卷式竞争，本质上是一种垄断性竞争行为。
平台通过烧钱补贴抢占市场份额，一旦形成垄断地位，就可以通过提高佣金、改变算法规则等方式，将之前烧掉的钱成倍地赚回来。到那时，消费者、商家、骑手都会成为待宰的羔羊。
国务院双反办启动调查评估，直接点出了问题的核心。
这种烧钱补贴模式，摧毁的不仅是竞争者的生存空间，更是整个行业良性发展的根基。它违背了市场公平原则，损害了实体经济，最终影响的是就业和民生。
监管出手，不是要断了大家的外卖路，而是要规范市场，让平台、商家、骑手、消费者都能在一个公平合理的环境下共赢。
这不是干预市场，而是保护市场，保护千千万万中小商家的生存权。
美团的巨亏，给所有互联网巨头敲响了警钟：靠烧钱补贴抢占市场的时代已经过去了，资本无序扩张该刹车了。
这些年，互联网平台养成了一个坏毛病，不管什么行业，只要进去，就先烧钱，搞垄断，然后收割。
外卖、共享单车、社区团购、直播带货，都是这个套路。
这种模式短期能快速占领市场，但长期来看，损害的是行业的创新能力和可持续发展。
美团作为行业巨头，本应该承担更多社会责任，引领行业健康发展，而不是带头搞恶性竞争。
2025 年，美团研发投入增长 23% 至 260 亿元，这本是好事，但如果把更多钱花在烧钱补贴上，而不是技术创新和服务提升上，最终只会害人害己美团。
一个健康的市场，应该是百花齐放，而不是一家独大。
平台应该通过技术创新、服务提升来赢得市场，而不是靠资本优势、烧钱补贴来挤压对手。
只有这样，行业才能可持续发展，消费者才能真正受益。
美团从年赚358亿到巨亏234亿，不是偶然，而是资本无序扩张的必然结果。
这场外卖大战，烧掉的不仅是美团的利润，更是整个行业的未来。
国家严禁外卖大战，是及时雨，也是清醒剂。
它提醒所有互联网平台，做生意要守规矩，要尊重市场规律，要承担社会责任，不能为了眼前利益，牺牲整个行业的长远发展。
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