来源：市场资讯
（来源：CFC商品策略研究）
作者|中信建投期货研究发展部 魏鑫
研究员|中信建投期货研究发展部 邓昊然
本报告完成时间|2026年4月3日
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摘要
从盘面表现看，短期行情呈现震荡偏弱、区间运行特征，核心矛盾在于高存栏供应压力与清明备货需求、饲料成本支撑的博弈。供应端，当前在产蛋鸡存栏仍处历史同期高位，据卓创数据，26年3月在产蛋鸡存栏13.54亿羽，环比+0.30%，同比+2.73%。本月新开产蛋鸡对应11月前后补栏，此阶段养殖端补栏意愿较10月提升。综合来看，3月新增开产与淘汰量共同走强，但新增产能略高于淘汰水平，导致存栏环比小幅增加。
整体供应宽松格局未改。虽然3月下旬淘汰鸡出栏量环比大幅增加，阶段性收紧供应，但养殖端因亏损幅度有限、延淘心理浓重，整体淘鸡进度偏慢，且鸡龄结构偏年轻，待淘老鸡占比低，产能去化速度不及预期。同时，种鸡进口恢复，产蛋率回升至高位，进一步加剧供应压力。
需求端，清明节前备货提振告一段落，流通环节库存回升。节日效应消退后，4月下旬至6月将进入需求淡季，叠加梅雨季来临，现货价格存在季节性回落压力。此外，猪肉价格上半年偏弱运行，鸡蛋替代需求增量有限，难以支撑蛋价持续大幅上涨。
操作策略：
1）盘面缺乏明确驱动，采取区间交易策略。中期可在节日备货结束、需求转淡后，结合基差情况逢高布局空单。需重点跟踪淘鸡进度、存栏去化速度、饲料成本波动及节日需求兑现情况。
研究员：邓昊然
期货交易咨询从业信息：Z0023357
期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461号
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