手机不好卖，这件事小米现在已经不太遮掩了。
据媒体报道，小米内部预计今年手机业务销量下滑13%，线下门店停止扩张，考核重心从手机转向大家电。
这一系列调整，其实早有伏笔。去年下半年开始，小米对门店的考核就已悄悄向家电倾斜，只是这一次，信号更明确，力度更大。
这一方面跟最近的涨价潮有关。受内存涨价影响，手机厂商陆续迎来全面涨价，这将直接抑制一定的消费需求。
但更深层次的原因在财报中：小米手机毛利率跌到10.9%，四季度更只有8.3%，而大家电所在的IoT业务毛利率已经干到了23.1%的历史高位。同样是卖货，卖一台冰箱比卖一台手机划算得多，这笔账谁都会算。
但问题在于，这个“转型”来得有些仓促，一线压力不小。手机好歹是标准品，大家电涉及的SKU更多、备货更难、对导购讲解能力要求更高。店员还没搞清楚一款空调的卖点，新品可能已经上市了。
加上2026年家电国补力度收窄，补贴品类从12类缩减到6类，大家电的增量空间也没有想象中那么确定。
线下门店的问题更具体。前几年为了拿小米汽车门店资质，不少经销商被捆绑着开了大量3C门店，结果现在手机销量不振，部分区域门店密度过高，亏损连片。“最高峰时一个行政区七八十家，已经关了二三十家”，这话说出来，多少有些唏嘘。
对品牌来说，挤掉泡沫是迟早的事；但对当初真金白银开店的经销商来说，损失已经实实在在落袋了。
说到底，小米现在面对的是一个多重夹击的局面：手机市场存量博弈、芯片涨价推高成本、家电大盘也在下行。股价从高点腰斩，市值蒸发约7500亿港元，资本市场的反应已经说明问题。
大家电能不能真正撑起小米线下的利润，还需要时间验证。但至少从目前的动作来看，小米正在做的，是一次务实的“降预期”。承认手机的天花板，押注利润更厚的品类，同时清理过去扩张留下的历史包袱。这未必是坏事，但阵痛期，恐怕还没到头。
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