太猛了，万科迎来了一场堪称史诗级的大清算，只要和这事沾边的，一个都别想跑路。近期，这家曾经的房地产界标杆企业，焦点并非债务问题，而是高管接连被带走调查，就连退休多年的人也未能幸免。这一连串操作，直接让整个地产圈炸开了锅。今天我就带大家深入探究，瞧瞧万科这潭浑水到底有多深。
首先要说的是万科的灵魂人物王石，有关他被限制出境的消息，已经不是头一回传出。去年年底，就有风声称他和一批万科核心高管被列入出境管控名单。他倒也沉得住气，既不回应也不辟谣，偶尔在朋友圈发些动态，骑骑车、享受生活，好似在证明自己平安无事。
可就在前几天，王石在朋友圈发了一段话，大意是万科是他创建的，不能推卸对万科应尽的责任。这话一出，瞬间被视作他再度卷入万科危机的信号。一个退休8年、不持有万科股份的创始人，为何突然说出这样的话？明眼人都懂。
王石只是被限制出境，其他几位高管的处境就惨多了，直接被带走接受调查。先说原万科集团董事长辛杰，他身兼深圳地铁集团党委书记、董事长与万科集团董事长两职，去年1月才空降万科担任救火队长，结果10月就以个人原因辞职。
真实情况是，据内部人士透露，他9月18日就在深圳一场会议中被带走，失联20多天后，万科才发布公告宣布他辞职。调查方向直指他在深圳任职期间的项目和资金问题，尤其是那笔3300亿应付深圳地铁的关联款项，其中仅1200亿没有明确对应的具体项目合同附件，关键信息缺失，简直就是个黑匣子。
辛杰上任9个月，深圳地铁给万科输血259.41亿，利率低至2%，远低于市场水平，结果钱花了，问题却越查越多，这位救火队长最后把自己搭了进去。
再说说名气更大的原万科集团总裁祝九胜，他是万科职业经理人的顶尖代表，2018年到2025年任职期间，手握项目投资、融资审批、供应商管理全流程权限。去年1月就传出他被公安机关带走，当时万科对外称他因身体原因辞职，直到10月14日，官方才确认他被采取刑事强制措施。
调查方向直指他打造的表外金融帝国，包括鹏金所和国商资管这两个核心平台。这两个平台猫腻不少，鹏金所是万科出资3亿成为第一大股东的互联网金融平台，祝九胜还亲自担任董事长兼总经理，运作模式堪称空手套白狼。
万科把项目销售回款、应交税款等闲置资金，以低于2%的年化利率存入关联的万科财务公司，财务公司再把资金注入鹏金所，鹏金所以10%以上的利率贷给万科员工和合作方，让他们加杠杆参与万科项目跟投，形成从万科资金到鹏金所，再到员工、合作方，最后回流万科项目的闭环，说白了就是变相自融和非法集资。
国商资管更夸张，注册资金仅1亿，却撬动了千亿级资金规模，形成所谓的“影子万科”，专门用来规避监管、搞体外循环。
还有原深圳万科轮值总经理张海，这是较早的案例，他2022年因非国家工作人员受贿罪被判8年，2015年至2019年间，利用职务便利向合作方索取贿赂1285万元。一个区域总经理都能贪腐这么多，集团层面的情况可想而知。
原万科南方区域城市更新总经理李生雅，2023年被佛山方面带走调查，涉及佛山城市更新项目旧案。这两人的案子，其实早就暴露出万科在项目合作中管理层权力寻租的机制性漏洞，只是当时没被重视，如今全都彻底暴露。
据不完全统计，截至2025年3月，万科已有9位高管被调查或司法处理，涵盖集团核心、区域总、城市总、金融平台负责人、集资公司高管。这哪里是普通的人员调查，分明是一场大清算、一锅端。
这背后，是万科两年亏损1380亿的财务黑洞。2024年，万科上市34年来首次出现年度亏损，归母净亏损494亿元，扣非净利润亏损453.94亿元。到了2025年，情况更差，营收2334.33亿元，同比下滑30.98%，归母净亏损扩大至885.56亿元，同比扩大78.98%，扣非净利润亏损853.6亿元，两年累计亏损超1380亿元，创下A股房企历史之最。
官方称亏损原因是高地价项目进入结算周期、市场下行导致毛利率低迷，新增大量信用减值和资产减值，但问题的根源，其实还是出在人身上。
这些年，万科表面上是现代企业治理的标杆，实际上内部派系林立，利益链条盘根错节。从王石时代的老万科，到郁亮、祝九胜掌舵的新万科，权力交接表面平稳，暗地里争斗激烈。王石虽已退休，但影响力仍在，老部下也还在；郁亮想改革，祝九胜要扩张，区域总各自为政，项目总上下其手。这种内部治理的混乱，在地产行业冲高回落后彻底暴露，就像潮水退去，才发现大家都在裸泳。
你们以为这只是万科一家的问题吗？太单纯了，这其实是整个房地产行业的缩影。房地产行业躺着赚钱的年代，房企疯狂加杠杆、搞表外融资、玩资本游戏，个个赚得盆满钵满，谁还管风险、谁还讲合规？
万科作为行业标杆，曾经还带头喊出“活下去”的口号，结果问题比谁都严重，两年亏掉1000多亿，高管集体出事。这难道不是对过去20年房地产行业野蛮生长的清算吗？出来混，早晚要还的。那些在房地产行业呼风唤雨的大佬，那些靠权力寻租、利益输送发家的蛀虫，总有一天会被钉在历史的耻辱柱上。
一个时代结束了，房地产行业的黄金时代一去不复返，取而代之的，将是规范、稳健、高质量发展的新模式。
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