2026年以来，全球央行黄金储备调整动作频频，其中法国央行的操作尤为引人关注。近日，法兰西银行正式宣布，已完成最后一批存放在纽约联邦储备银行的黄金置换操作，将所有黄金储备全部集中至法国本土，这一举措不仅为法国带来可观收益，更折射出全球各国对美元信用体系的担忧，也让全球在美国存金的格局再度成为市场焦点。红狮贵金属认为在去美元化浪潮持续升温的背景下，各国对海外黄金储备的调整，正深刻影响着全球金融格局与黄金市场走势。
法国此次清空美国存金的操作，并非临时决定，而是一场精心规划的“黄金置换”行动。据法国《新论坛报》报道，此次被抛售的黄金共计129吨，自20世纪20年代末以来一直托管在纽约联邦储备银行，占法国总黄金储备的5%。整个操作分26个阶段推进，于2025年7月至2026年1月期间顺利完成，核心操作模式为“就地抛售、异地回购”——法国央行在纽约以市场价格卖出不符合现行标准的老旧金条，同时在欧洲市场购入等量符合伦敦金银市场协会（LBMA）99.99%纯度标准的新金条，并将其运回巴黎。
对于此次操作，法国央行行长德加约表示，此举主要基于技术和流动性考量，否认存在政治动机。据悉，原本存放在纽约的金条多为非标准规格，若直接运回法国，跨大西洋物流成本极高，就地熔化提炼也不具备可行性，而“卖旧买新”的套利方案，不仅解决了规格不符的问题，还因交易期间金价大幅飙升，为法国带来合计128亿欧元的可观收益，实现了资产优化与收益提升的双重目标。
法国的这一操作，并非个例，而是全球去美元化背景下，各国调整黄金储备布局的一个缩影。当前，全球仍有多个国家将部分黄金储备托管在美国，但其存金规模与态度已出现明显分化。从最新数据来看，全球在美国存金的核心国家以西方发达国家为主，其中德国是存金规模最大的国家，其约37%的黄金储备仍存放在美国，总量远超其他国家，不过德国此前已启动黄金回流计划，逐步减少美国存金比例。
除德国外，意大利、荷兰等欧元区国家也有大量黄金储备存放在美国，这些国家近年来均表现出对海外黄金储备安全的担忧，部分已开始效仿法国，推进黄金回流。值得关注的是，中国目前约2313吨黄金储备中，有大约600吨存放在纽约联邦储备银行，这一储备规模源于二战后布雷顿森林体系下的交易需求，作为该体系创始成员国，中国将部分黄金运至美国托管，以方便国际交易结算。
从整体格局来看，全球在美国存金的规模已呈现逐年下降趋势。二战后，布雷顿森林体系确立了美元与黄金挂钩的格局，各国为方便交易，纷纷将大量黄金运至美国托管，巅峰时期全球超70%的官方黄金储备存放在美国。但随着美元信用持续承压、美国债务规模不断扩大，以及地缘政治冲突频发，各国对美元的信任度持续下降，黄金作为“终极避险资产”的战略价值再度凸显，越来越多的国家开始将黄金储备运回本土，降低海外托管风险。
法国清空美国存金的举动，无疑为其他国家提供了可参考的策略范本。对于各国而言，将黄金储备集中在本土，不仅能提升资产安全性，避免因地缘冲突、国际制裁等因素导致黄金被冻结的风险，还能增强本国在全球黄金市场的话语权，助力推进去美元化进程。与此同时，这一趋势也对全球黄金市场产生深远影响，各国黄金回流与储备调整，持续支撑黄金长期需求，为金价提供坚实支撑。
展望未来，随着去美元化浪潮持续推进，全球在美国存金的格局将进一步调整，更多国家可能会效仿法国，推进黄金储备回流本土。但这一过程并非一蹴而就，对于存金规模较大的国家而言，黄金回流需要兼顾物流成本、市场波动等多重因素，将是一个循序渐进的过程。红狮金业认为法国的成功案例，或将加速这一进程，推动全球储备资产结构向更加多元化、安全化的方向发展，重塑全球金融体系的格局。
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