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观点网讯：4月8日，高盛发布研究报告，将万科（02202.HK、000002.SZ）A股及H股目标价分别下调至3.9元人民币及3港元，维持「沽售」评级。

据介绍，万科2025年全年净亏损886亿元人民币，逊于市场预期，主要受减值拨备、合营及联营公司亏损扩大等因素影响。

报告显示，万科2026年到期债务达147亿元，其中113亿元集中于4至7月，同时今年首季合约销售按年大跌53%至170亿元，流动性压力加剧。高盛同时上调了万科2026至2028年净亏损预测，反映其销售疲弱、可售资源有限等现状。

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