每年的3-4月，都是上市公司发布上一年度财报的时期。在港股上市的内地餐饮企业不多，主业经营饭馆的企业更少。
看看2025年的状况，上市多年的公司、如呷哺呷哺、海底捞、海伦司等等，不是“增收不增利”、就是亏损减少，相反，新近上市的餐饮企业在2025年取得了比较好的业绩。
小菜园就是这样一家企业。
3月25日，以新徽菜为招牌的小菜园公布了2025年财报。这是小菜园第一次发布年报——因为它上市刚一年，取得了相当不俗的成绩，显示出了绩优股的趋势。
从核心财务数据看，2025年营业收入53.45亿元，同比增长2.6%；归母净利润7.15亿元，同比大增23.2%。在关键性指标的毛利率上达到70.4%，同比增长率2.3%；经营现金流净额11.62亿元，同比增长28.7%。
小菜园在2024年1月向港交所递表及后续更新的招股书中，披露了2021年、2022年、2023年完整财年及2024年前8个月的经审计财务数据，其中2023年营收45.49亿元，利润5.32亿元；2024年前8个月营收35.4亿元，利润4.01亿元。对比2025年的利润额，成绩斐然。
根据财报，截至2025年底，小菜园主品牌门店有807家，全部直营。覆盖全国14省，有42.5%门店位于三线及以下城市。上市以后，2025年上半年谨慎扩张，仅增5家，下半年加速、迅速扩张，全年新增140家。在上市前的2024年，全年净增131家，总数达667家。
在2025年，为适应经济下行和消费降级的现实，小菜园主动降价，堂食客单价平均56.1元，比上一年度平均下降3.1元。
收入结构上堂食32.61亿元，占比61.0%，同比增长2.2%；外卖20.65亿元，占比38.6%，同比增长3.0%。
随着年报的披露，对小菜园经营之道的探索包括争议也进入公众视野。在模式上，小菜园坚持百分之百全直营、门店拓展推行员工创业合伙制，是最为人称道的。
与此同时，其高调宣称“坚持现场烹制，不使用预制菜”与消费者在口感和出餐速度等方面的落差，小菜园用预制菜的争议一直没有停息。在各大社交媒体上，小菜园到底是不是预制菜，成为了每个走进小菜园顾客的疑问。
小菜园在招股书、财报及多次的公开回应中，明确自己“坚持现场烹制，区别于预制菜肴”，将其中央厨房产出定义为标准化净菜加料包，而非“料理包”。
小菜园当初在招股说明书强调其“不使用预制菜”、“提供健康新鲜菜品，区别于预制菜肴”； 此前公司客服被媒体询问是明确表示“小菜园没有预制菜”。
在此次首次发布年报及董事长致辞中，提及将投资10亿元建设马鞍山中央工厂，负责菜品的粗加工、净菜、标准化料包，门店最终现场烹饪。
然而小菜园的这种说法，一直受到消费者质疑和舆论争议。消费者因出餐极快、口感同质化、冷热不均，质疑小菜园使用预制菜料理包，将矛盾聚焦在“价格与体验不匹配”上。
在社交平台上很多顾客的留言，是“酸菜鱼和自己家买的料理包一个味”、“臭鳜鱼5分钟上菜，没有锅气”、“菜品端上桌的时候根本不热”……
2026年以来，黑猫投诉平台上多条投诉提及“红烧肉难嚼”、产品“冷热不均”，并质疑中央厨房料包复热影响口感，按照惯性思维将其称为预制菜。
这就最终回到了“西贝预制菜风波”的核心问题上：小菜园与西贝等品牌面临同类争议——均采用中央厨房模式，公众认知与官方定义存在偏差，核心争议为 “中央厨房预加工”是否等同于预制菜。
按照国家标准和多个政策的定义，小菜园、包括西贝等多家正餐连锁企业向自有门店配送的净菜、半成品，不纳入预制菜范围，但公众普遍将“非门店现炒现做”均视为预制菜，形成认知偏差。
小菜园的中央厨房负责粗加工、料包生产，门店现场烹饪的模式，在消费者看来这就是“非纯现炒”，这样的菜何以谈及什么锅气、新鲜度？
消费者特别不能接受的，是“收了现炒的钱、端上来的是‘预制菜’”的被欺骗感。
这一点在西贝创始人贾国龙先生在“预制菜风波”过后的反思中也提到，西贝按官方定义不算预制菜，但需顺应公众认知，回归烟火气。
结 语
同样是面对使用预制菜的争议，小菜园显然要比西贝幸运得多。这究竟是因为小菜园上市一年取得了不俗的业绩、“功大于过”掩盖了争议，还是它不像西贝那样遇到了网红歪嘴的攻讦？
预制菜争议的核心，是官方定义与公众认知偏差。最新的预制菜国家食安标准在征求意见中也明确“净菜类、中央厨房制作的菜肴均不属于预制菜”。
即便如此，消费者依然不能放下对预制菜的抵制之心。从这个角度说，西贝也好、小菜园也罢，甚至包括所有的C端行业，让产品本身就带上情感、有温度，恐怕才是长远之道。
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