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前F1世界冠军雅克·维伦纽夫最近把AI投资圈骂了一顿。他说现在的AI赛道像极了90年代的互联网泡沫，"每个人都在踩油门，但没人看路"。

维伦纽夫现在转型做科技投资人，管理着一支专注AI的基金。他拿赛车做类比：F1车手知道什么时候该刹车，但AI投资者只懂加速。过去18个月，他见过的 pitch deck 里，80%的公司连盈利模式都说不清楚。

「这帮人以为砸钱就能赢，赛车可不是这么玩的。」

他的基金去年只投了3个项目，远低于行业平均的15-20个。维伦纽夫解释，这叫"进站策略"——宁可损失时间，也不换错轮胎。目前他的投资组合里，有两家已经实现盈利，第三家正在裁员求生。

一位被维伦纽夫拒绝过的创始人透露，他的尽调清单长达47页，其中一页专门问"如果明天算力涨价10倍，你们怎么活"。这个问题让半数创业者当场卡壳。