来源：问董秘

投资者提问：

董秘好。贵司提出聚焦流水化、国际化和数智化作为公司三大战略，并多次表示IVD跃升三大业务之首、国际化收入占比超50%（最新53%）以凸现战略聚焦和战略执行的效果。如果是各业务齐同并进，你追我赶的情况下实现，的确可以大说特说，给迈瑞点赞！但这两个突破都是在原业务大幅衰退的情况下，被动实现的，这种突破的决定性意义在哪里？国内业务再萎缩两年，国际业务占比70%的目标就可以最小投入实现！烦请答疑解惑

董秘回答(迈瑞医疗SZ300760)：

您好，谢谢关注。2025年，公司国际业务实现收入176.50亿元，同比增长7.40%，国际收入占比53%。在高息滞胀和本地货币贬值这一普遍的宏观环境下，部分收入占比较大的发展中国家在医疗器械采购项目上出现了一定程度的放缓，同时地缘冲突也给国际局部地区的业务拓展增添了挑战。在上述背景下，公司持续加快高端战略客户渗透和本地化平台建设，有效克服了部分负面影响。其中，欧洲市场在2024年高增长的基础上，2025年进一步实现了17%的增长。同时，国际新兴业务板块实现同比增长近30%。 展望2026年，面对外部环境的动荡与复杂多变，公司将坚定深化海外本地化布局和高端战略客户群突破，其中欧美市场由于面临严重的缺医少护和通胀压力，这为公司的数智化方案进一步提升品牌影响力和渗透率提供了更广阔的发展空间；而在新兴市场，公司将紧抓医疗基础设施建设和医疗均质化升级的历史机遇，推出适应当地需求的产品组合与数智化方案，并通过持续深入的本地化布局，全面助力这些国家加强医疗卫生体系建设和人才培养。2026年公司国际业务有望回归快速增长，其中发展中国家和欧洲市场有望引领增长，国际业务收入占公司整体收入的比重也将进一步提升。 2025 年，IVD业务体量已经连续第二年成为我们的第一大产线，其中国内IVD业务不仅是收入规模第一大，且占国内收入的比重达到近一半。即便如此，从国内IVD业务收入结构来看，大部分产出仍然集中在非头部医院。因此，从某种程度上说，“双大突破”就是决定我们未来国内IVD业务发展的“胜负手”。 国内 IVD 市场核心需要攻克的三块业务：免疫、生化和凝血，迈瑞在这三块业务的平均市占率在 2025年中约10%，截至2025 年底达到了12%。在化免领域，我们的产品竞争力已经明显能够对标进口品牌，心标、激素等代表性项目甚至达到行业领先水平，解决了国际品牌长期无法解决的准确性和灵敏度难题。我们有信心、有决心在未来3 年之内实现免疫、生化和凝血的市占率翻倍，这一点我们在血球市场已经得到过充分验证，迈瑞具备这样的能力去实现。 同时，受医保持续深化改革的影响，IVD 行业正经历着阵痛，套餐解绑、集采执行、检验结果互认、检验项目收费治理等一系列政策，的确带来了短期的市场规模收缩。但正因如此，客户也在主动地求新、求变，迅速走向“提质增效”的发展道路，我们看到的更多是加速进口替代的历史机遇：一是进口品牌“高价格、高利润”的销售模式已然行不通；二是迈瑞基于多年深耕设备业务的积累，在IVD设备方面的综合优势尤为突出，MT8000流水线在头部医院的快速装机就能很好地印证这一点。综上所述，在行业深刻变革、客户求新求变、迈瑞综合竞争力提升这几个变量的共同作用下，我们有理由相信，迈瑞一定能在这场行业博弈中脱颖而出，赢得最终的胜利。IVD 产线也将成为这3 年时间里推动国内业务加速复苏和增长的核心力量。以上内容不构成业绩承诺，市场有风险，投资需谨慎，谢谢。

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