ST绝味连续九年的盈利记录正式终结
4月3日晚间，ST绝味发布公告称，经涉税事项自查，公司需补缴税款及滞纳金合计3.42亿元，且已缴纳完毕。
而这笔巨额资金，相当于绝味去年前三季度归母净利润的1.2倍，更是2024年全年归母净利润的1.5倍。
业内人士推测，此番补税可能与公司2017年至2021年少计营收有关。不过，ST绝味证券部门接线人员表示，不清楚补缴税务事项与2025年9月《行政处罚决定书》之间是否存在联系。
前述《行政处罚决定书》显示，2017年至2021年，绝味食品各年年度报告未如实披露营收。按照披露的比例估算，公司在这几年间少计营收约7.24亿元。
基于前述违规行为，绝味食品及公司多位高管受到相应处罚，公司股票也被实施其他风险警示。
值得一提的是，截至2026年1月，由实际控制人戴文军控制的ST绝味的数家股东公司，也存在累计达数亿元的欠税信息。
在业绩层面，绝味也亮起“红灯”。2025年，公司预计营收同比下滑12.09%到15.29%；归母净利润则由盈转亏，预计录得亏损1.6亿元至2.2亿元。
与之形成鲜明对比的是，在“卤味三巨头”中，周黑鸭和煌上煌去年归母净利润双双增长超50%（含业绩预告），绝味成为了其中唯一预亏的企业。
而业绩下滑的背后，是绝味鸭脖门店数量的急剧减少。在不到两年的时间里，绝味鸭脖的门店数量锐减超4400家。截至4月10日，ST绝味市值仅剩76.66亿元。
税金额超前三季度总利润
尽管ST绝味未在公告中说明此次补缴税款背后的原因，但据多家媒体报道，补税的核心原因，与ST绝味在2017年至2021年期间的系统性财务违规行为有关。
根据湖南证监局2025年9月出具的《行政处罚决定书》，2017年至2021年间，ST绝味通过安排员工出借个人银行账户的方式，将加盟门店装修业务收入置于上市公司财务体系之外，各年度少计收入占对应公开披露营业收入的比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%和1.64%，以此粗略计算，公司在前述5年间累计隐匿营业收入约7.238亿元。
值得注意的是，ST绝味财务造假的核心动机并非简单的规避一时税务风险，这背后隐藏着多重考量。
证券之星发现，通过将巨额收入置于体外循环，ST绝味无需为这部分收入缴纳企业所得税和增值税，这相当于直接增加了上市公司的账面净利润。财务数据显示，2017年至2021年间，公司毛利率从35.79%持续下滑至31.7%，在主营业务盈利能力相对承压背景下，公司同期的归母净利润从5.02亿元增长至9.8亿元。
此外，有市场分析指出，这一财务操作客观上可能对加盟商盈利模型产生了影响。由于公司将本应由加盟商承担的装修款等成本置于上市公司体外循环，加盟商账面上的初始投入与运营成本有所降低，单店投资门槛和回本周期在数据层面显得更具吸引力。中信证券(26.150, 0.06, 0.23%)在2022年的一份研报中也提到，相比其他连锁业态，绝味加盟店需要的初始投资额最少，仅为10-20万元，需12-18个月即可回本，卓越的单店模型使得加盟商展店意愿强。
公开信息显示，2017年至2021年间，ST绝味门店数量从9053家门店增至13714家。上述操作与门店高速扩张在时间上存在重合。
ST绝味发布公告称，经涉税事项自查，公司需补缴税款及滞纳金合计3.42亿元
此次补缴税款的金额已超过公司2025年前三季度全部盈利（2.8亿元）。对于这笔款项对归母净利润的具体影响，ST绝味在公告中表示，最终将以经审计的年度财务报表为准。而根据公司今年1月发布的2025年业绩预告，预计全年归母净利润亏损1.6亿元至2.2亿元。这将是ST绝味自2017年上市以来首次出现年度亏损，意味着其连续九年的盈利记录正式终结。
去年遭遇上市首亏，不到两年关店超4400家
补税事件引发资本市场广泛关注之际，绝味在业绩方面面临的压力同样不容忽视。
据ST绝味披露的2025年业绩预告，公司的营收与净利润这两大关键指标均呈现出下滑态势，甚至公司还遭遇了上市以来的首次年度亏损。
具体来看，公司营收预计同比下滑12.09%到15.29%；归母净利润则由盈转亏，预计录得亏损1.6亿元至2.2亿元；扣非净利润虽仍维持在正值区间，处于0.7亿元至1亿元之间，但同比降幅也高达50.72%到65.51%。
而在“卤味三巨头”中，绝味食品更是成为了其中唯一亏损的企业。
2025年，周黑鸭营收同比增长3.48%，达到25.36亿元，归母净利润同比更是大幅增长59.56%至1.57亿元。
煌上煌同样表现不俗，预计去年录得归母净利润0.7亿元至0.9亿元，同比增长幅度高达73.57%至123.16%。
业绩承压之际，绝味的门店规模也在显著收缩。2024年中报显示，截至2024年6月末，公司在中国大陆地区的门店总数为14969家，此后绝味不再在财报里公布门店数量。
而据第三方平台窄门餐眼数据，截至今年4月10日，绝味现有门店数为10476家。若据此粗略估算，在接近两年的时间里，绝味的门店净减少4493家。
此前为支撑门店快速扩张，绝味在全国建立了20余个生产基地，但随着低效门店批量关闭，绝味食品产能过剩的问题同样突出。
来源：凤凰网财经、新浪财经
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