外资用真金白银投票！当全球需求放缓，为何美企仍追加在华投资？|全球需求|制造业|外资|巴斯夫|知名企业|美企|跨国公司

近期，多家跨国公司全球负责人密集来华参会、洽谈合作，苹果、礼来、巴斯夫、大众汽车、博世等企业都公开表达了对中国市场的长期看好。主管部门披露的信息也很清楚，今年前两个月，全国新设立外商投资企业8631家，同比增长14%，实际使用外资1614.5亿元。

一些国家舆论里去风险喊得很响，但跨国公司的真实动作已经给出答案。今天外资继续把中国放在核心位置，靠的早已不只是市场大，更多是市场规模、供应链效率、工程化能力和创新转化速度叠加出来的综合能力。企业可以做分散布局，可很难在全球再找到一个能完整替代中国的单一选项。

先看企业信心。中国美国商会发布的最新调查显示，52%的受访企业把中国列为全球前三大投资目的地，57%计划追加在华投资，52%预计在华业务实现盈利，只有14%预计亏损。还有71%的企业暂无将生产和采购迁出中国的打算，已启动迁移的企业占18%。

这组数字的分量很重。因为这是在全球需求放缓、资本开支更谨慎背景下做出的投资选择。企业真要离开，最先收缩的往往就是新增投资和产能布局。现在追加投资的比例达到57%，说明中国依然在跨国公司内部预算分配里占着重要位置。

德资企业的态度也差不多。中国德国商会相关调查显示，93%的在华德资企业坚定选择中国市场，约半数企业计划在未来两年内继续加大投资。再结合中国贸促会调查中94.9%的外资企业对中国营商环境表示满意，70.4%的受访企业利润维持稳定或增长，这已经是多类外资对中国经营环境的集中反馈。

很多人把外资留在中国理解成舍不得市场，这个判断只说到一半。更关键的是，中国已经从单纯的销售地，逐步升级为研发、制造和创新落地可以同时完成的综合平台。

今年前两个月，高技术产业实际使用外资632.1亿元，同比增长20.4%，占全部实际使用外资的39.2%，比上年同期提高8.5个百分点。拆开看，研发与设计服务实际使用外资同比增长171.8%，计算机及办公设备制造业增长84.1%，电子及通信设备制造业增长35.5%。这说明外资流入的重心，正在更明显地转向研发和高附加值环节。

再看产业底座。2025年我国高技术制造业增加值增长9.4%，高技术服务业企业营业收入增长7.9%，汽车制造业增加值增长11.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长10.6%。这些数字合在一起，代表的是从实验室到中试，再到量产和配套的一整套产业协同能力。跨国公司把项目放在这里，推进速度更快，配套更全，试错成本也更低。

创新能力同样在抬升。WIPO发布的全球创新指数2025显示，中国综合排名升至全球第10位，知识与技术产出位列全球第1，全球前100创新集群中中国占了24个，数量全球第一。对跨国公司来说，这意味着在中国布局，已经不只是为了销售规模，也是在押注本地研发、工程化和应用场景结合之后的效率优势。

企业是否真看好一地，光听表态还不够，还要看它把什么资产压上去。近期开工、投产、扩产的项目里，最有代表性的就是巴斯夫广东一体化基地。公开信息显示，这个项目是巴斯夫全球最大的单笔投资项目，近期已正式投产。这样的项目一旦落下去，是长期产能、供应链协同和就业安排。

宏观数据也能印证这一点。2025年我国直接投资负债净增加800亿美元，其中资本金新增923亿美元。资本金新增意味着真金白银的股权资本继续流入，这和短期贸易往来、财务调节不是一回事。它反映的是企业愿意把更长期的资源配置到中国。

当然，外资总量层面并非没有压力。2025年全年实际使用外资7477亿元，同比下降9.5%。今年前两个月也同比下降5.7%。但如果再往里看，会发现结构在改善。2025年高技术产业实际使用外资2418亿元，占全年实际使用外资约32.3%。今年前两个月已经升到39.2%。总量有波动，结构在优化，这才是更值得重视的信号。

这里也要保持冷静。外资继续看重中国，不代表可以高枕无忧。中国美国商会调查里，仍有43%的企业暂无扩大投资计划或拟减少投资，18%的企业已经启动将生产或采购迁出中国。德国商会公开材料也提到，价格压力和本地采购趋势仍在增加经营难度。WIPO分项里，中国制度环境排名第44位，这说明营商环境还有继续提升的空间。