今年以来，全球能够对美元持续升值的货币，恐怕只有人民币了。
即便是中东爆发冲突，人民币也异常坚挺。
这两天，随着中东进入磕磕绊绊的谈判阶段，人民币兑美元再度突破。
比较有意思的是，不少国家都在酝酿加息预期，而咱们国内并没有没有这样的预期。
从货币政策的预期来说，是不利于人民币走强的。
那么人民币能走强，一个重要的因素就是对一国经济的预期在走强。
因此呀，股市的风格也在悄悄的变化。
一、微盘股遭遇阻力
最近微盘股并没有跟随大盘凌厉的反弹。反而是在走平。
过往的反弹中，微盘股往往是急先锋。
因此，背后发生了一些变化，使得股市的风格出现了一定的转换。
这些变化可能包括：
1.物价回升，经济预期回升；
2.大盘股走强；
3.量化的规模制约等等。
实际上，四月决断期，微盘股的表现往往都不好！
至于风格切换是否有持续性，还要看一季报的整体成色。
但从PPI和工业企业利润的回升来看，概率相较以前是大幅提升的。
今年市场风格无非就是三种情况：
1.PPI和经济预期回升，市场从水牛切换到业绩牛；
2.PPI和经济预期保持低位，但科技上不断突破，那么市场会去炒科技和先进制造；
3.以上两点都落空，市场回到红利类防守资产。
这里还需要注意的是，如果经济回升（注意不是预期，而是现实），红利资产也会受益。
从当前情况来看，PPI出现拐点，人民币持续走强，工业企业利润回升，PMI回升等等，都可能扭转市场预期。
而另一方面，科技方面也在不断突破，高技术行业的各项数据都保持高景气。
所以资金自然会选择方向。
对于没啥业绩的微盘股来说，可能就会进入逆风期。
需要注意的是，逆风期不代表一定会跌，只不过表现相对其他板块会不好。
而牛市最难熬的就是自己的持仓不涨，别人在猛赚钱。这比熊市还难熬。
但这是市场的常态，不要奢望自己能随时随地踏准节奏。
咱们每个人都会有逆风期，而考验人的，肯定是逆风期。顺风期有啥难的呀？
其实最近我个人的持仓也处于逆风期，因为的占比较大的中概就是别人涨的时候，持续阴跌。
但重要的是，自己要清楚自己的买入和卖出逻辑，然后稳定好情绪，相信常识就行了。
风总会吹过来的。
二、港股的沽空比率接近极值
周二，我在我社群分享了一个数据，就是港股的沽空比率。
港股整个大盘的沽空比率是18%左右，恒生指数是23%左右。
恒生指数的常态波动范围是10%-20%。
大家可能对这个数据没什么概念。
2022年10月，恒生指数的沽空比率甚至超过了25%！
然后，在疫情防控突然结束时，这些空头就被逼空。结果就是恒生科技暴涨70%。
我在2022年10月27日写了一篇文章《谁在做空港股？原来是这些人》。
这篇文章里就提到了这个数据，而10月31日，港股大逆转。
现在这个比率再度来到高位。
虽然我不能预测什么时候逆转，但被空头压制的东西，逆转之后，往往都比较凶猛。
而本次恒生指数沽空率的主要压制对象就是港股科技股。
我个人猜测，这里可能少不了恶意做空的人。
三、A股科技股拥挤度来到高位
最近A股TMT的成交额占比接近40%了，说明比较拥挤了。
当然，这并不意味着一定会调整。
毕竟这个占比最高达到了50%左右。
现在整个A股还没有进入增量阶段，属于存量资金争夺。
所以最好是不要追高，要以低吸为主。
什么叫增量阶段呢？
比如，成交额突破3万亿，
再比如，近月平值期权的隐含波动率高于远月等等。
当市场进入增量市场后，才会有强趋势，否则，从概率上来说，会偏向于横盘震荡。
注意，这里说的是概率！
四、银行间流动性泛滥
跟股市争夺资金的，还有债市。
最近资金利率比政策利率还低！
隔夜拆借利率和1周拆借利率都比政策利率低。（政策利率是1.4%）
而同业存单利率也在不断走低，1M、2M和3M的存单利率也低于政策利率。
国债方面，1年，2年和3年期的国债利率比政策利率低。
这都说明银行间的流动性十分充足。
这里面的原因有很多，但这会有利于债市争夺股市的流动性。
这就比较有趣了，当下，由于中东冲突，全球利率都在上升，国内的利率反而下行！
这些流动性从哪里来，又要到哪里去呢？
值得注意的是，央行今年以来的净投放量是-3692亿。
央行在收水，而流动性还这么多，说明有其他资金注入银行间。
然后再看看人民币的走势，应该就不用多做解释了。
跨国资金回流不一定立刻进入股市，但这是潜在资金。
最后再说说中东那边，其实真没啥说的。
每天都是各种虚虚实实的消息，反复的反转。
但实际影响肯定有，而且海峡还在封锁，石油紧缺还在持续。
然而全球资本市场倒是非常乐观的反应利好，一旦不在意石油短缺的持续影响。
实际上就是量化制造波动割韭菜而已。他们只是交易当下。
这就是市场的复杂性。
本来中东局势就已经很复杂了，而股市如何对每天的消息进行反应，就更复杂了。
股市可不是有利好一定涨，有利空一定跌的。
反正他们还会继续拉扯，我就继续看戏。
重要的是，把仓位调整到攻守兼备就可以了。
那么无论他们谈得还是谈得不好，跟我都没啥关系，都可以被利用。
承认自己无法预测市场，才是真正的成熟！才能沉着冷静的应对！
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