上周去证券板块集体异动，就连中信证券股也大幅上涨了，是不是证券股要启动带动新一波行情启动了呢，刚刚我复盘发现超级主力确实是有新动向啊，我看就在刚刚，社保基金又新进入了一个证券龙头，进入前十大股东后，股价竟然一路下跌暴跌了15%，社保基金也被套牢了。

就在2025年第四季度，社保基金118组合刚刚新进了9129万股，位列第九大股东，另外社保基金理事会也重仓了10.9亿股。

打开网易新闻 查看精彩图片

社保基金118组合是去年第四季度介入的，看下图量价关系能够清楚的看到，社保基金大概是10月份前后介入的，而且那个时候又很明显的建仓量柱形态，按照那个时候的情况看，社保基金的建仓成本大概率是8.2元附近。

不过社保基金建仓之后，这个股票一直都没有涨，反而还在下跌，尤其是今年一季度，这个股票开始加速下跌，股价一路从8元跌到6.7元。股价暴跌15%左右。

打开网易新闻 查看精彩图片

这个股票持续下跌，主要是有3个风险点：

1. 业绩逻辑：2025年净利润高增依赖自营（炒股）红利，属一次性收益，2026年自营转弱、增速断崖式下滑，高增长不可持续，估值回归平庸。

2. 预期逻辑：平安与方正证券的合并预期持续降温，从前期“合并暴涨”预期转为“只协同、不落地”，投资者担心合并折价、股权稀释，资金持续撤离。

3. 板块逻辑：券商板块被资金抛弃，叠加方正证券自身无高壁垒业务、机构持仓少、合规风险突出，在板块普跌中跌幅更明显，缺乏主力护盘支撑。