之前说过“近期（2月-至今）包括当下以及未来的一段时间光的行情流畅度都会类似去年78月的光模块”（）。究其原因，一是市场对战争脱敏，摆脱自上而下宏观影响，二是年报一季报得到验证，市场重新回想起一月自下而上的行情。叠加PPI同比转正的宏观助攻，形势一片大好，科技周期吃饱。

后续怎么看，首先业绩行情还没结束，中下旬披露密集期刚开始，虽然很多标的博弈充分，但本轮AI产业趋势强度依然被大部分投资者低估，就像之前加息和衰退的担忧被高估。

其次要理解一季报业绩可能“一般”的核心个股依然保持超高估值，要么太稀缺，要么二三季度会放量。总之当下及未来一段时间微观的产业研究要比宏观重要的多。核心还是放在光上，此外国产算力的利好在变多，存储和设备各有逻辑，前者目前单涨业绩，后者涨放量预期，除了两长和北上深的高端制程扩产，国产模型在适配国产芯片方面可能是当下的预期差，扩产、涨价、替代（尤其对日本），共识在凝聚，行情足够流畅。

最后已经有卖方在提3月1％的PPI环比可能在短期的高点附近，需要多留意。不过产业趋势研究足够深刻，就能分清什么是机会什么是风险。

总之先享受当下的通胀行情，多研究微观机会，当下和未来的一段时间收益都来于此。