2025年的广汽财报，亏损87.84亿元，同比暴跌1166.51%，创下上市17年来首次全年亏损纪录，经营活动现金流净额更是转负至-150.26亿元。
单看这些数字，似乎又一个传统车企在价格战中被绞杀的故事。
但若只看到亏损数字，便错过了故事的全貌。2025年，广汽全年研发投入77.07亿元，新增专利申请超3000件，累计专利持有量突破2.49万件。净利润是-88亿，研发烧掉77亿。
换句话说，如果不砸这笔研发，广汽距离盈亏平衡线，其实没那么远。
广汽亏损的核心原因，是转型投入与短期销量承压的冲突，而非业务逻辑的失败。
不是被动亏损，是主动断臂
77亿的研发烧在了哪里？
Robotaxi、飞行汽车、具身智能机器人、电子电气架构、国产芯片生态……不是在修修补补，而是在推倒重来。
传统车企转型，有两种活法：一种是慢慢熬，省着花，等风来；另一种是咬牙烧钱，赌一个未来。
广汽选了后者，而且一上来就三条赛道并行：地面出行的Robotaxi，低空出行的飞行汽车，还有具身机器人。要从传统整车制造商，彻底转型为立体出行科技集团。
这其中，最核心、最落地、最接近赚钱的，是Robotaxi。别人还在PPT和测试场，广汽已经把它跑成了600辆车队、单车接近盈亏平衡的现实。
这不是被动亏损，是主动断臂、换道超车。
Robotaxi：已经从PPT跑进了现实
与其他车企“秀技术、卖概念” 不同，广汽从2018年就启动深度布局自动驾驶。不是单打独斗，而是构建了一个由整车制造、自动驾驶技术、出行运营构成的“铁三角”闭环。
整车端依托广汽埃安、广汽丰田的量产级硬件底座，前装量产L4硬件；技术端同时布局小马智行、文远知行、滴滴三大头部玩家，吸纳不同路线的技术优势；运营端由旗下如祺出行负责场景落地与用户触达。
这个生态的核心枢纽，是2024年4月成立的安滴科技。广汽与滴滴各持股50%，不仅负责R2车型的量产落地，更承担着将滴滴L4级技术与广汽制造能力深度融合的重任。
广汽董事长冯兴亚直言：在自动驾驶领域，技术完善到一定程度以后，成本差异就是主要的了。现阶段，技术的差异性还是主要的，就必须和最先进的合作。
2026年1月，广汽与滴滴联合的R2车型，正式交付，已获广州路测牌照。滴滴自动驾驶CEO张博在2026年4月的高层论坛上透露，去年四季度，滴滴自动驾驶已在广州、北京部分示范应用区域开启全天候、全无人载客测试，保持安全稳定的运行表现。
与小马智行的合作也在快速推进。2026年2月9日，广汽丰田铂智4X Robotaxi量产下线，套件成本较前代大降70%，硬件成本压至30万元以内。2026年，将在一线城市部署千台规模。
运营端正在加速
运营端的数据同样稳健向好。截至2026年3月，如祺出行在粤港澳大湾区运营Robotaxi累计约600台，覆盖广州、深圳、横琴粤澳深度合作区等核心区域。2025年，如祺出行订单量突破2亿单，同比增长106.2%。
按照如祺出行“Robotaxi+”战略，公司计划在未来5年与合作伙伴构建超万辆规模的Robotaxi车队，运营扩展至100个核心城市，并计划投入10亿资金在100个城市建设1000个三级运维网络，支撑10万辆Robotaxi运维能力。
一个值得注意的信号是：搭载小马智行第七代系统的埃安霸王龙Robotaxi已先后在广州、深圳实现单车运营盈利转正。这意味着，“出行即服务”的商业模型，正在从PPT走向现实。
与此同时，广汽拿下全国首个最高时速120公里的L3级自动驾驶路测牌照，成为全国率先获批该时速下L3高速测试牌照的车企。这意味着，Robotaxi车型可合法登记上路，拥有完全路权。这张“准生证”，彻底打通了研发到运营的政策闭环，也让广汽的自动驾驶布局，甩开了一众仍在测试阶段的竞争对手。
不止地面出行：三维布局的立体出行
2026年3月20日，广汽高域飞行汽车GOVY AirCab在广州海心沙完成首飞，正式进入适航取证阶段，广州工厂将于5月实现首台机下线，2026年底启动量产交付。
4月11日，冯兴亚在在论坛上披露：高域飞行汽车已获近2000架订单，金额超33亿元。未来商业化运营后，其乘用价格有望接近专车水平，让“打飞的”成为大众触手可及的出行选择。冯兴亚同时透露，广汽的具身智能机器人也即将量产。
一天后的2026广汽科技日，广汽发布新一代全域混动、端云一体智能座舱、新一代电子电气架构三大核心技术，筑牢智能化底层底座；同时宣布昊铂GT攀登版5月上市，实现芯片设计100%国产化，在供应链卡脖子背景下，牢牢把握技术自主权。
写在最后：值不值？
从地面L4级Robotaxi规模化运营，到低空飞行汽车量产在即，再到具身智能机器人即将落地，广汽“立体出行”图景，正在同时铺开。
2025年中国汽车行业利润率仅4.1%，创历史新低。在这样的周期底部，选择收缩是最容易的，选择扩张需要巨大的勇气。广汽选了后者，代价是77亿研发、88亿亏损。
那么问题来了：这些巨额投入，烧得值不值？答案取决于两个问题。第一，钱换来了什么？第二，换来的东西能不能变成钱？
第一个问题，已经有了初步答案。2.49万件专利、L3级路测牌照、Robotaxi全链路布局、2000架飞行汽车订单、100%国产芯片车型，这些不是概念，是资产。它们不会立刻体现在当期财报中，而是会在2026-2028年集中释放价值，成为广汽转型成功的核心支撑。
第二个问题，还需要时间来回答。当前Robotaxi业务在如祺出行总营收中占比仅0.1%，规划是2028年提升至30%以上。2026年是关键验证年，飞行汽车的量产交付、Robotaxi的规模化运营、L3商业化的实质性推进，这三件事，将直接定义广汽的转型是战略远见，还是纸上谈兵。
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