来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：微增0.45%，增长动力不足

2026年1-3月，西磁科技实现营业收入2515.87万元，较上年同期的2504.72万元仅增长0.45%，几乎处于停滞状态。从母公司数据来看，母公司同期营业收入为2240.26万元，甚至较上年同期的2310.48万元下滑3.04%，显示公司整体营收增长缺乏核心动力，主业扩张面临瓶颈。

净利润：表面增长，实则依赖非经常性损益

归属于上市公司股东的净利润为126.62万元，同比增长18.55%，看似实现了两位数增长，但拆解利润构成可见，这一增长主要由非经常性损益支撑。报告期内，公司非经常性损益净额达91.88万元，而扣非后净利润仅为34.73万元，同比大幅下滑40.93%，主业盈利能力实则出现明显萎缩。

利润指标2026年1-3月（万元）2025年1-3月（万元）同比变动归属于母公司净利润+18.55%扣非后净利润-40.93%非经常性损益净额

每股收益：数值持平，扣非后盈利缩水

基本每股收益为0.02元/股，与上年同期持平；扣非每股收益则仅约0.005元/股（以总股本7079万股计算），较上年同期的0.0083元/股大幅下降，反映出公司每股盈利的“水分”较高，主业对股东的回报能力显著降低。

加权平均净资产收益率：主业回报能力下滑

以净利润计算的加权平均净资产收益率为0.45%，较上年同期的0.38%略有提升；但以扣非净利润计算的加权平均净资产收益率仅为0.12%，较上年同期的0.21%近乎腰斩，说明公司净资产的实际盈利效率大幅下降，资产质量的盈利能力面临考验。

应收账款：小幅增长，回款压力显现

报告期末，公司应收账款余额为2024.55万元，较上年期末的1941.96万元增长4.25%。结合经营活动现金流数据，本期销售商品收到的现金为1707.76万元，较上年同期的2188.54万元下滑21.97%，显示公司应收账款增长的同时，实际回款能力减弱，存在账款回收不及时的风险。

应收票据：规模稳定，部分票据权利受限

报告期末应收票据余额为404.35万元，与上年期末的393.41万元基本持平。但需注意，期末有341.58万元的应收票据因已背书未到期而未终止确认，属于权利受限资产，占总资产比例1.09%，这部分票据的流动性存在一定不确定性。

存货：小幅下降，仍计提跌价准备

报告期末存货余额为2234.22万元，较上年期末的2359.72万元下降5.32%，但公司本期仍计提了11.66万元的存货跌价准备，说明部分存货存在减值风险，存货管理效率有待提升。

销售费用：增21.67%，扩张推高成本

本期销售费用为190.07万元，同比增长21.67%。主要原因是展览费增加，同时新增控股子公司带来销售人员工资支出增长。在营收几乎停滞的背景下，销售费用的大幅增长将进一步挤压利润空间，公司销售投入的产出效率值得关注。

管理费用：微增2.55%，控制相对平稳

管理费用为237.30万元，较上年同期的231.40万元增长2.55%，增速低于销售费用，整体处于相对可控状态，未对利润造成额外大幅压力。

财务费用：由盈转亏，汇兑损失拖累

上年同期财务费用为-17.76万元（即财务收益），本期则变为支出23.54万元，主要受人民币兑美元汇率变动影响，汇兑损失增加。汇率波动已成为影响公司当期利润的重要因素，公司汇率风险管理能力亟待加强。

研发费用：增2.87%，投入力度平稳

研发费用为172.69万元，同比增长2.87%，投入规模保持稳定，显示公司在主业技术研发上维持着持续但温和的投入节奏。

期间费用2026年1-3月（万元）2025年1-3月（万元）同比变动销售费用+21.67%管理费用+2.55%财务费用由盈转亏研发费用+2.87%

经营活动现金流净额：降22.77%，回款能力弱化

本期经营活动产生的现金流量净额为312.58万元，同比下降22.77%。主要原因是本期收回的前期应收账款较上年同期减少，同时销售商品收到的现金大幅下滑，反映出公司主业的现金流创造能力减弱，经营性现金流对利润的支撑性下降。

投资活动现金流净额：由负转正，理财产品赎回拉动

投资活动产生的现金流量净额为3331.21万元，而上年同期为-1621.33万元，同比大幅增长305.46%。主要由于本期赎回银行理财产品规模增加，同时上年同期存在厂房建设工程投资支出。这一变动更多是理财资金的腾挪，而非主业相关的投资扩张，对长期盈利能力的提升作用有限。

筹资活动现金流净额：由负转正，少数股东投资贡献

本期筹资活动产生的现金流量净额为66.00万元，上年同期为-58.43万元，同比增长212.95%，主要因新增非全资控股子公司，收到少数股东投资款。这一资金流入为公司带来了补充资金，但也导致少数股东权益同比大增658.39%，未来可能影响母公司股东的利润分配比例。

现金流指标2026年1-3月（万元）2025年1-3月（万元）同比变动经营活动现金流净额-22.77%投资活动现金流净额+305.46%筹资活动现金流净额+212.95%

风险提示

  1. 主业盈利下滑风险：扣非净利润大幅下滑40.93%，显示公司主业盈利能力明显萎缩，若后续非经常性损益无法持续支撑，净利润可能面临大幅回落。
  2. 现金流压力风险：经营活动现金流净额下滑22.77%，同时应收账款增长、销售回款减少，公司经营性现金流的健康度下降，可能影响日常运营资金周转。
  3. 汇率波动风险：本期财务费用由盈转亏，汇兑损失成为利润拖累，未来汇率波动可能继续对公司利润造成不确定性影响。
  4. 资产受限风险：期末总计9418.69万元的资产处于权利受限状态，占总资产比例30.07%，包括结构性存款、已背书未到期票据、用于贷款授信的房屋及土地，这部分资产的流动性和使用灵活性受到限制。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。