算力租赁，硬逻辑的20家公司
近日，协创数据一季报净利润预增284%-402%，率先打响了算力租赁行业利润兑现的第一枪。
2026年中国算力租赁市场规模预计达2600亿元，同比增速超62%，到2030年有望突破1万亿元。行业商业模式正由"卖算力"升级为"卖Token"，稀缺高端算力议价权有望提升，算力租赁公司的盈利能力有望同步提升。
算力租赁板块本轮行情的核心驱动力，源于供需两端共振。
需求端，全球Token消耗量同比激增7-8倍，AI Agent、多模态等新兴应用爆发式拉动算力需求。国内AI算力供需缺口持续扩大，2026年需求达4423EFLOPS，供给仅1590EFLOPS，缺口超2800EFLOPS，高端算力机柜出租率逼近98%。
供给端，高端算力芯片供给持续偏紧，H100租赁价格5个月内上涨近40%，从1.7万美元/月飙升至2.35万美元/月。国内云厂商集体调价——阿里云平头哥真武810E等算力卡产品上调5%～34%，百度智能云相关服务上调5%～30%，腾讯云再次整体提价5%。
1、利通电子（603629）
传统主业：精密金属冲压结构件、电子元器件
算力逻辑：公司通过控股子公司布局算力租赁业务，可调度AI算力资源已超2.9万P（自有1.5万P+转租1.8万P），2026年底目标冲刺6万P。与腾讯签订50亿元3年算力长协（2025-2027年），年化收入约16-18亿元，占算力业务70%以上。1-3年长协+高预付模式保障现金流稳定。2025年归母净利润2.7-3.3亿元，同比增幅达996%-1240%，算力业务贡献全部利润。毛利率超53%，受益于英伟达及超聚变等头部战略合作。
核心看点：腾讯元宝核心算力供应商、A股算力板块中稀缺的"业绩+订单+规模"三料龙头。
2、协创数据（300857）
传统主业：物联网智能终端、存储设备
算力逻辑：公司已投入运营的AI算力规模约为3万P，预计2026年内算力规模将突破4万P-5万P，是目前已披露规模中排名前列的算力租赁厂商。累计公告投入超300亿元用于采购服务器，构建"算力底座+云端服务+智能终端"三位一体布局，2025年上半年智能算力服务收入约12.21亿元，同比增长100%。头部客户高度集中，2025年Q4新签单价格已较前期明显上调。2026年Q1净利润预增284%-402%，率先打响了算力租赁行业利润兑现的第一枪。
核心看点：算力租赁行业业绩爆发的"信号标"，规模+订单+业绩三重验证。
3、奥飞数据（300738）
传统主业：IDC数据中心运营
算力逻辑：公司自建自营机柜超5.7万个，规划总规模超10万架，14座数据中心布局京津冀、粤港澳大湾区等核心算力枢纽。2025年1-3月算力租赁收入已达5,442万元，占其他互联网综合服务收入的63.71%。与阿里云签署独家算力租赁长期协议，提供1万架高密机柜算力服务，是阿里云唯一公开协议的算力租赁方。字节跳动为公司核心第三方IDC/算力供应商，合作涵盖数据中心托管、AI算力租赁、全球化基础设施三大方向。头部互联网企业贡献公司60%以上收入。
核心看点：华南IDC之王、阿里与字节算力租赁核心供应商、国内少数同时接入昇腾+英伟达GPU集群的第三方IDC。
4、润建股份（002929）
传统主业：通信网络技术服务
算力逻辑：公司自建五象云谷智算中心，预计2026年上半年一期全面落地，可容纳2个万卡集群。推出"星算云池"，通过池化方式提供普惠算力服务。算力网络业务2024年全年营收同比增长72%，达5亿多元。截至2025年半年度，公司在手订单约197亿元，在手订单充裕可保障未来持续发展。与阿里云、京东科技深度合作，承接阿里云9万P新增算力的15%份额，2026年算力收入预计超20亿元（2025年约10亿元）。
核心看点："算电协同"最纯正标的之一，国产算力网络订单预期集中兑现。
5、中贝通信（603220）
传统主业：5G通信网络建设
算力逻辑：公司目前已运营算力规模超过2.2万P，2026年目标达到4万P，是国内首批突破万P级算力的企业之一。2025年上半年智算中心业务收入2.97亿元，同比增长498.21%。累计算力订单约40亿元，核心客户包括阶跃星辰（独家供应1.7万P算力）、金山云、弘信电子（10亿元订单）、青海联通等。2026年3月新签4.29亿元算力服务合同，服务期3年。
核心看点：算力赛道传统通信龙头转型标杆，规模化运营优势突出。
6、智微智能（001339）
传统主业：智联网整体解决方案
算力逻辑：公司提供从AI算力规划与设计、GPU及高性能服务器设备交付、运维调优、算力调度与优化管理平台、算力租赁+MaaS到售后服务的全流程服务。推出腾云HAT云平台，智算业务在手订单已逾30亿元。Q1预付账款6.37亿元，主要用于智算业务设备采购，显示2026年算力业务正加速放量。2026年算力租赁放量、机器人控制器批量落地，成长确定性与弹性兼备。
核心看点："智算+具身智能"双轮驱动，从算力设备到MaaS全链条布局。
7、杭钢股份（600126）
传统主业：钢铁冶炼
算力逻辑：浙江省国资背景的钢铁企业，依托东数西算枢纽节点布局算力基础设施。公司积极转型算力服务，受益于浙江省"算力银行""算力超市"等政策红利。2026年是国产智算中心集中交付的大年，公司作为杭州本地算力基础设施核心承载方，算力租赁业务正加速规模化。与浙江省内政务、金融等国资体系客户深度绑定，受益于本省算力需求爆发。
核心看点：浙江国资算力主力、传统钢铁转型算力租赁的典型代表，兼具政策红利和区域优势。
8、弘信电子（300657）
传统主业：柔性电路板（FPC）
算力逻辑：公司计划推进庆阳绿色智能数字基础设施项目，目标到2026年底将算力规模提升至30万PFlops（2025年底目标为10万PFlops）。算力租赁业务持续扩张，2025年上半年该业务营收同比增长3321.30%，公司目标是将高毛利算力服务业务占比从当前15.86%提升至30%以上。两家控股子公司签署合计3.73亿元算力合同，128亿算力项目正常推进。发布"算力普惠计划"，针对入驻"云创算谷"的AI企业提供下浮30%的专项Token优惠。
核心看点：算力规模目标30万P，营收增速3321%，算力普惠计划构建差异化竞争力。
9、美利云（000815）
传统主业：数据中心机柜租赁
算力逻辑：宁夏算力枢纽核心企业，实际控制人为中国诚通控股集团（央企）。公司依托中卫数据中心和绿电优势，已实现PUE值低至1.1，通过光伏电站提供绿电支撑，年减碳4万吨。"绿电+国资云"模式契合政策对绿色算力池化的要求。与金山云、并行科技等合作深化，2025年数据中心业务订单潜力较大。
核心看点："东数西算"国家战略核心受益标的，"绿电+国资云"双重政策加持。
10、宏景科技（301396）
传统主业：智慧城市解决方案
算力逻辑：截至2025年11月末，公司算力运营服务业务在手订单约26.15亿元，加上2025年12月新增订单，截至2026年3月30日，公司算力设备运营服务已签订尚未交付的订单所需算力资源总规模超过1万P。2022年公司业务全部为智慧城市业务，2023年新增算力服务业务并快速发展，收入占比持续上升，最近两年一期占比分别为15.02%、70.80%、85.68%，算力已成为第一大主业。公司组网能力与可靠供应链保障运营与交付，同时申请不超过600亿元的综合授信额度，为算力业务扩张提供充足资金保障。
核心看点：从智慧城市全面转型算力租赁的标杆，算力业务收入占比已达85.68%。
11、浙文互联（600986）
传统主业：数字营销
算力逻辑：浙江财政厅为最终控制方，国资背景的数字文化主平台。成立全资子公司浙文智算，聚焦算力基础设施。截至2025年，累计向智能驾驶、大模型等领域交付算力近4,800P，目标2025年底扩容至2.5万P，2026年规模化放量。已形成"交付+租赁+调度+运维"一体化服务体系。已获得蓝耘科技6.72亿元、阿里37.07亿元等大额算力订单，与DeepSeek深度绑定，享"模型分成+算力租赁"双重收益。
核心看点：数字文化+算力租赁双主业协同，国资背景保障资源获取。
12、南兴股份（002757）
传统主业：板式家具机械制造
算力逻辑：IDC及云计算相关服务已成为公司第一大主业，2025年上半年营收占比54.51%，超过传统家具机械业务。以粤港澳大湾区为中心点，自建唯一网络志享（华南）和东莞沙田两座绿色数据中心，自建机柜约4,700个，同时在全国各地合作运营IDC机房。为阿里云核心分销商与IDC供应商，覆盖粤港澳大湾区智算需求。2025年归母净利润预计达9,000万元-1.2亿元，同比大幅扭亏。
核心看点：从家具制造成功跨界IDC算力服务，主业成功转型+业绩拐点双验证。
13、真视通（002771）
传统主业：多媒体视讯系统集成
算力逻辑：公司战略聚焦"算力+冷力"AIDC建设，打造一站式智算中心设计、建设、运维能力，同步升级传统数据中心，目标实现规模化增长。公司2.91亿元采购1,000张英伟达H800芯片服务器，对应约2,000P算力，全部用于算力租赁业务，并规划万P以上扩容。2025年11月中标阿里云华东智算中心28.6亿元项目，规划3.5万机柜、500PFlops算力，液冷技术为核心竞争力。
核心看点：A股中液冷技术+算力租赁双重标签标的，阿里云大单提供高确定性收入。
14、恒润股份（603985）
传统主业：风电法兰、锻件制造
算力逻辑：公司通过控股子公司上海润六尺（后设立深圳润六尺）以智能算力租赁调度、高性能算力集群建设交付、大模型一体机解决方案及全栈技术服务为核心业务。2026年1月，旗下润六尺-天顿大湾区AI推理算力产业基地正式启动运营，目前该基地已运行超1400台服务器，提供超过3000P的推理算力，后续全部建成后预计将新增大约3000台高性能服务器，即万P以上算力规模，有望成为华南最大AI算力集群之一。公司与运营商合作提供高端算力租赁，为客户提供AIDC一站式服务。
核心看点：华南AI推理算力规模领先，从传统重工制造全面转型算力基础设施服务。
15、天亿马（301178）
传统主业：IT服务、智慧城市解决方案
算力逻辑：2026年作为"十五五"开局之年，公司深度聚焦人工智能、算力服务、数据要素等新兴赛道，稳步推进高质量发展。正在执行的算力服务合同总金额达3.8亿元，提供总规模约1004.824 PFLOPS的算力服务。2025年实现净利润748.96万元，成功实现扭亏为盈；经营活动现金流净额由负转正，达到3217万元；营业收入同比增长超过113%。公司表示将持续统筹推进海外市场拓展，关注算力全球化布局。
核心看点：扭亏为盈+3.8亿算力合同锁定中期收入，业绩拐点与算力放量双重共振。
16、迈信林（688685）
传统主业：航空航天零部件精密制造
算力逻辑：公司算力租赁业务出租率100%，在手合同18.64亿元分五年确认，锁定中长期业绩。2025年算力目标为8,000P，预计2026年上半年完成建设。子公司瑞芯已签署1.8亿元算力调度订单，客户以科研机构和大型AI公司为主。此前已披露11.84亿元五年期算力服务合同。2025年归母净利润5,587.45万元，同比增长22.69%。
核心看点："航空+算力"双轮驱动，算力业务出租率100%锁定中期收入。
17、日科化学（300214）
传统主业：塑料助剂
算力逻辑：公司控股碳和科技，液冷数据中心全年PUE低至1.13，自持高端算力近4,000P，已开展算力租赁服务并参与《数据中心液冷系统技术规程》制定。2025年上半年算力服务收入达5,450.88万元，毛利率9.24%。投资者关注公司碳和水冷业务2026年算力可达1万P的规划真实性，公司回应具体信息以公告为准。
核心看点：塑料助剂+液冷算力双主业，"液冷低PUE"差异化竞争标签。
18、并行科技（920493）
传统主业：高性能计算（HPC）超算服务
算力逻辑：公司是国内领先的高性能计算服务提供商，2026年继续以提升现有算力产品竞争力、提升盈利水平为目标，积极探索通过与算力合作伙伴联合运营算力中心等形式扩充算力资源。公司自有GPU算力资源利用率在85%~90%区间，处于行业较高水平。中标国防科技大学高性能算力服务项目、东方风电综合算力服务租赁-2026AI算力及超算项目（中标金额7336.4万元），科研机构客户资源储备良好。
核心看点：北交所高性能计算龙头，高算力利用率+科研机构客户壁垒构成核心竞争力。
19、品高股份（688227）
传统主业：云计算软件服务
算力逻辑：公司全资子公司签订3.97亿元含税算力资源租赁服务合同，提供五年期算力设备租用、软件平台及技术支持。与江原科技合作推出D10加速卡，成功入选中国移动云能力中心便携式算力服务(小型)项目技术规范书，框架合同规模超千万元。公司被同花顺归类于算力租赁-算力调度平台细分方向，具备对分散、异构、异地的算力资源进行统一接入、管理、编排、分配和监控的平台层能力。
核心看点：软件能力+算力调度平台构筑差异化壁垒，"软硬结合"模式。
20、慧辰股份（688500）
传统主业：数据分析与资讯服务
算力逻辑：公司以自身算力应用为依托，发布面向智算资源运营管理的一站式产品"融合算力管理服务平台"，支持异构算力资源融合管理，提供算力资源的交易、调度、监控等服务。被同花顺归类于算力租赁-算力调度平台细分方向，具备算力资源池化、任务调度、供需匹配、计量计费和跨区域协同的能力。
核心看点：数据分析企业向算力调度平台延伸，"数据能力+算力调度"协同价值。
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