因为一笔区区1140万的债务，华谊兄弟竟被债权人向申请重整。

4月15日，华谊兄弟传媒股份有限公司（证券简称华谊兄弟）公告称：当日，公司收到债权人北京泰睿飞克科技有限公司（简称“申请人”）发来的《告知函》，申请人以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向金华中院申请依法裁定对公司进行重整，并申请对公司进行预重整。

目前，公司尚未收到金华中院受理预重整申请的文件。

债权人也算手下留情，没有直接申请破产清算，给了华谊兄弟喘息之机。

昔日的“影视第一股”，如今沦落到退市甚至破产的境地。

2009年10月30日，创业板开市，华谊兄弟作为首批28家挂牌上市的企业之一，也是首家登陆A股资本市场的影视制作发行公司，具有里程碑意义，被誉为“中国影视娱乐第一股”。

发行价28.58元，上市首日最高达91.80元，三个明星股东冯小刚、张纪中和黄晓明因此跻身亿万富翁行列。

2015年6月，华谊兄弟市值达到历史巅峰的近1000亿，但盛极必衰。

创始人王氏兄弟机关算尽太聪明，善于利用各种规则谋取利益最大化，但也因此丧失了口碑，得不偿失。

2025年11月，华谊兄弟决定以10.5亿元的高溢价，收购了冯小刚持有的东阳美拉70%股权。

东阳美拉，全称浙江东阳美拉传媒有限公司，2015年9月2日才刚刚成立，总资产13600元，净资产为负5500元。

根据对赌协议：东阳美拉承诺2016年税后净利润不低于1亿元，并且每年增长15%，直至2020年。如果没有完成目标，冯小刚将以现金补足差额。

傻子都能看出其中的漏洞：如果冯小刚什么都不干，东阳美拉每年的净利润为零，五年下来只需要补偿6.739亿元，与10.5亿的收购款相比，还能净赚3.761亿元。

虽然吃相很难看，但股民拿王氏兄弟没办法，因为人家完全按规则行事。

2018年，一向顺风顺水的华谊兄弟遭遇滑铁卢，耗资2亿元的电影《手机2朋友圈》，由于过度营销而导致其女一号被爆出“阴阳合同”，使得该影片至今未能上映。

受此影响，华谊兄弟首次出现年度亏损。

但没想到，此后连亏8年。

按照A股的原来的退市规则，连亏3年就要退市。

2020前三季度，已经连亏两年的华谊兄弟，再次亏损3.26亿；如果最后一个季度不能逆袭，将连续三年亏损，退市板上钉钉。

但王氏兄弟的运气实在太好了！

这一年的最后一天，即2020年12月31日，《退市新规》出台，连亏三年不再必然退市，只要营业收入高于1亿元。

华谊兄弟长期亏损，主要原因就是投入很烧钱的实景娱乐项目，王氏兄弟为此还将持有的股份质押贷款。

到期还不起钱，就要司法拍卖。

截至目前，王忠军和王忠磊合计仅持有华谊兄弟8.26%的股份，而且全部被司法冻结。

由于负有连带责任，两兄弟都背负了限消令。

除了股票，他们的其他主要资产，也卖得七七八八了，包括北京和香港两地的豪宅别墅、私人美术馆（松美术馆），以及梵高的《雏菊与罂粟花》、毕加索的《盘发髻女子坐像》、曾巩的《局事帖》等名画书法作品。

对于上市公司来说，如果法院受理其预重整，影响不大；只有正式重整，才会被实施退市风险警示，即披星戴帽*ST。

4月29日，华谊兄弟将发布2025年财报。

根据此前的业绩预告：2025年净亏损约为2.89~4.07亿元，扣非净亏损约为3.14~4.17亿元，期末净资产为负9400万元至6300万元。

如果净资产被确定为负数，也要披星戴帽*ST。

按照华谊兄弟目前的状态，很难找到有实力的白衣骑士助其走出困境；单凭自身实力，今年也很难扭亏为盈，净资产将进一步为负，达到连续两年负资产的退市条件。

由此看来，2020年的《退市新规》，让它至少多活了6年。