10月26日晚间，掌趣科技披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入4.92亿元，归母净利润-1142万元；第三季度单季营收1.58亿元，较上季度环比小幅回升。同期，公司自研SLG产品（代号《H》）进入发行推广阶段。在存量产品生命周期自然回落、新品仍处商业化验证期的交替阶段，单季营收环比回升反映公司产品切换进程稳步推进，后续仍需观察新品投放效率与数据表现。

从游戏行业增长结构看，据《2026年1—6月中国游戏产业报告》，上半年国内游戏市场实际销售收入1884.5亿元，同比增长12.17%；自研游戏海外收入123.72亿美元，同比增长30.22%；小程序游戏收入316.57亿元，同比增长36.01%。版号方面，前三季度累计发放1571款，较上年同期增加约23%。公司境外聚焦SLG赛道、境内布局小游戏赛道，与上述增速较快的细分市场方向相契合。

产品方面，上半年公司在运营游戏15款，覆盖MMO、卡牌等成熟品类，存量产品依托长线运营继续贡献基础营收；SLG新品处于发行推广阶段，承担增量探索功能，后续将依据动态数据表现调整商业化策略；境内小游戏赛道亦有若干款产品在研。成熟产品、SLG新品和小游戏并行，有助于公司平滑单一品类周期波动，构筑稳健的多维产品结构。

研发方面，公司前三季度研发投入约1.94亿元，占营收比重约39.47%。在收入阶段性承压的背景下，公司研发投入仍保持较高水平，体现出持续拓展产品管线、夯实长线资源配置的倾向。

全球化方面，2026年上半年，境外收入占主营业务收入比重为51.88%。公司产品覆盖日韩、欧美、东南亚等主要市场，SLG发行推广也主要在海外推进，境内外协同互补的业务格局未发生变化。

财务方面，截至三季度末，公司货币资金储备23.25亿元，资产负债率7.95%。游戏行业产品周期波动较大，现有资金储备和负债水平为研发投入、新品推广及后续战略投入留出了较为充裕的空间。

此外，公司近年来通过基金和股权投资等方式参与前沿技术、硬科技领域项目，以优化投资结构、寻找新的增长点，并与主业形成配合。相关投资回报仍取决于项目进展和市场环境。

整体来看，掌趣科技当前处于存量产品与SLG新品切换的过渡阶段。多元化产品结构、持续性研发投入、稳健的财务基底和全球化业务布局，共同构成公司应对产品周期波动的基础。后续新品周期能否兑现，取决于公司研发产能释放节奏、持续交付能力以及新产品的长线数据表现。

文/姜雨

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