大模型API聚合平台OpenRouter于4月20日发布的最新数据显示，上周（4月13日至19日）全球AI大模型总调用量为20.6万亿Token，连续两周下滑。

其中，中国AI周调用量下滑至4.441万亿Token，环比暴跌23.77%；美国调用量达4.908万亿Token，环比大涨20.62%，近两个月来首次反超。全球调用量排名前九中，美国占据七席，中国仅余两款模型上榜。

业界认为，低价Token与春节红包补贴催生的短期流量正在退潮，算力成本的全线飙涨则进一步挤压用量空间。3月中旬以来，腾讯云混元系列模型价格涨幅高达463%，阿里云AI算力与存储产品最高上涨34%，百度智能云AI算力相关服务上调5%至30%，智谱年内三度提价累计涨幅逾八成。

调用量逆转背后，是独角兽与巨头共同面临的商业化困境。曾以“不融资”著称的DeepSeek，近期被曝启动首轮外部融资。据The Information援引知情人士报道，DeepSeek正与投资者洽谈，计划以不低于100亿美元估值筹集至少3亿美元资金。创始人梁文锋此前多次拒绝头部VC投资邀约，曾立下不融资、不稀释的铁律，但核心人才接连被挖、V4模型多次延期，仅靠母公司幻方量化供血已难以为继。若本轮融资落地，将彻底打破其“自我供血”模式，标志战略正式转向。

同样面临压力的还有Kimi和MiniMax，两者用户增长与收入更多来自海外市场订阅付费，国内C端在免费习惯裹挟下，普遍被认为尚未跑通可持续的变现闭环。行业数据显示，国内C端付费率普遍不足5%，而海外市场付费转化率可达15%至20%，差距显著。

独角兽尚且要靠融资和出海续命，巨头同样未能幸免。据《科创板日报》援引知情人士报道，字节跳动2025年净利润同比下滑超过70%，净利润率大幅下降，主因是去年三四季度对AI业务的大幅增投，资金主要用于算力采购、模型研发与基础设施建设。与此同时，字节跳动海外营收增长近50%，TikTok Shop年度GMV增速接近70%，推动海外营收占比从24%升至三成以上，成为增长核心引擎。字节跳动对此未予置评。

调用量反转与头部企业的财务现实表明，中国AI大模型依靠低价甚至免费策略堆砌的流量神话已触及天花板。当算力成本持续攀升、国内用户付费意愿疲软，能否在海外市场找到可复制的商业模式，或将决定下一阶段谁能留在牌桌上。

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