内容提要：
伊朗与以色列冲突引发美伊战争已进入第八周，霍尔木兹海峡反复开闭，加剧全球不确定性。推高通胀并压制增长，滞胀风险上升，能源安全受冲击，政策制定难度加大。各国央行趋于谨慎，金融市场短期仍具韧性。对中国而言，需平衡稳增长与输入性通胀，强化财政托底与内需支撑。
在伊朗周五宣布霍尔木兹海峡在以色列与黎巴嫩停火期间完全开放商业航运之后，当天美国总统特朗普在社交媒体上感谢伊朗打开海峡。特朗普表示，美国对伊朗港口的海上封锁将继续有效，直到与德黑兰达成协议。
不到24小时的周六，伊朗革命卫队又宣布因美国未能履行义务，再次关闭这一关键的能源运输咽喉。
全球的政策制定者正密切关注动荡和反复的以伊朗为核心的中东局势的发展，以评估伊朗战争对全球经济影响的最审慎回应。
本周，CNBC在华盛顿特区举行的IMF世界银行会议上采访了30多位央行行长、政治家和政策制定者，他们就美伊战争及其最大的经济关切发表了看法。
一、普遍认为这将是一场旷日持久的战争。
在IMF世界银行会议上，伊朗战争成为讨论的焦点。虽然昨晚特朗普在拉斯维加斯的一场活动上表示，战争“应该很快就会结束”。但会议上大多数人认为战争走向仍存在不确定性。
4月1日，特朗普预计战争还会持续两到三周。此后，华盛顿和德黑兰传达的信息不一，和平谈判的进展也不太明朗。
欧洲稳定机制总经理皮埃尔·格拉梅尼亚在IMF世界银行会议期间接受CNBC的采访时说：“现在我经常被问，这场战争会有多大影响？第一个答案是，它已经产生了影响。看看过去几个月的通胀率。看看世界各地的加油站发生了什么。影响显而易见”。
对于战争及其影响是否持久的问题，格拉梅尼亚引用哥伦比亚作家加布里埃尔·加西亚·马尔克斯的话回答说：“发动战争比结束战争容易。要发动战争，你不需要问任何人，你得靠自己。但要结束它，你需要双边、多边达成协议，这种不确定性显然影响了我们如何看待未来”。
4月16日周四，随着冲突接近第八周，特朗普表示华盛顿和德黑兰已接近达成协议。
然而，法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德·加卢告诉CNBC，政策制定者“不能只押注最有利的情景。实际上存在前所未有的不确定性，甚至未知。战争可能会持续，可能会有次级影响，不仅对能源，还会影响其他一些产品。所以在我们的案例中，我们预计通胀会更高，而经济增长会更低”。
瑞典财政部长伊丽莎白·斯万特松警告说：“我们还没有看到这场危机的所有事实，情况可能会非常糟糕。当然，这取决于战争的强度和持续时间，但它影响着全世界的人们。每个人都以某种方式受到影响，所以我猜全球需求会降低，增长也会减少”。
二、受伊朗战争的影响，全球经济进入滞胀状态的概率大大增加。
许多接受CNBC采访的央行行长和政策制定者指出，在伊朗战争中和之后，经济增长和通胀面临挑战，滞胀是货币政策关键的关注点。
欧洲稳定机制总经理皮埃尔·格拉梅尼亚说：“如果战争持续更久，通胀的影响才是我最担心的。如果再持续几个月，如果霍尔木兹海峡被封闭或半封，那么今年我们的通胀将会增加超过1%，甚至可能增加超过1.5%。如果情况更糟且持续时间更长，通胀将增加2.5%——这很可能引发滞胀，这对世界来说是坏消息”。需要注意的是，格拉梅尼亚所说的通胀增加，指的是在战争前通胀基础上的增加，而非通胀水平。
三、伊朗战争持续下去，全球可能面临能源安全危机。
希腊财政部长基里亚科斯·皮耶拉卡基斯警告称，世界“可能面临历史上最大的能源危机”。
皮耶拉卡基斯告诉CNBC的记者：“如果把所有其他元素加起来，三分之一的化肥通过霍尔木兹海峡——硫、氦、石化产品——加起来，潜在风险巨大。而且，四月可能比三月更麻烦，因为现在，2月28日离开的最后一批船只货物预计在4月20日前抵达。因此，供应限制在市场中将更加明显地感受到”。
新西兰财政部长尼古拉·威利斯警告说，长期冲突将导致“最坏的情况”，即原油被困在中东，无法到达东南亚的炼油厂。“那时我们可能面临地区出现短缺。我们正在为这类最坏情况做准备，而看到通胀在目标区间之外持续存在，是我们必须预料到最坏情况下可能发生的事情”。
法国财政部长罗兰·莱斯库尔告诉CNBC，欧洲需要加倍投入电力，以增强能源市场的韧性。他谈到法国时说：“我们要投资核能，投资可再生能源。这场危机再次表明，我们需要更多的独立，需要更具主权。我们必须重新考虑气候变化，将其视为机遇而非威胁，希望等到下一场危机来临时——因为我担心还会更多——我们会比现在更有保护力”。
与此同时，国际货币基金组织亚洲部门负责人克里希纳·斯里尼瓦桑敦促“亚洲的每个国家”考虑多元化其能源供应链。
四、伊朗战争结局的不确定性，对经济和货币政策制定带来挑战。
在华盛顿接受CNBC采访的政策制定者也表示，由于持续的不确定性，推进政策规划变得困难。
瑞典的斯万特松说：“完全无法预测会发生什么，预测非常不确定”。
芬兰央行行长、欧洲央行理事会成员奥利·雷恩强调，欧洲央行政策制定者“尚未预先承诺任何利率路径”，尽管市场预计今年欧元区将有一系列加息。他说：“关于关键因素，包括冲突持续时间，没有明确和确定性。这很大程度上取决于谈判结果，也取决于能源生产和运输路线受到的严重损害。目前前景非常模糊，所以......等待的可选价值相当高”。
德国联邦银行行长、另一位欧洲央行理事会成员约阿希姆·纳格尔形容局势“非常不透明，非常阴沉”。
欧洲央行预计将在两周后召开下一次货币政策会议。纳格尔表示，随着伊朗新闻每日传来，政策制定者采取了“逐会”的方式。
他解释道：“两周后，我们会看到很多新东西，所以我非常谨慎，不愿明确说明我们在货币政策方面下一步该做什么”。
斯洛文尼亚银行行长兼欧洲央行理事会成员普里莫兹·多伦茨告诉CNBC，战争使得“评估货币政策将采取何种作用变得相当困难。根据我们的基线情景，我们不必采取货币政策立场，因为我们假设这次供应冲击会像来时一样迅速。但我不知道这种情景是否现实。目前，我认为我们仍然缺乏充分的信息，无法评估我们将采取何种货币政策”。
五、资本市场比政策制定者预料的更具韧性。
出人意料的是，全球股市基本忽视了伊朗战争的影响，美国股市周四交易日创下新高。自美国对伊朗的战争开始以来，MSCI全球指数在过去一个月内已回升超过8%，虽然该指数比战争前仍下跌约1%。而美国的标普500指数从2月27日战争前的6878.88点跌至3月30日的低谷6343.72之后开始持续回升上涨，至4月17日周五收于7126.06点，已比低谷回升了12.33%，甚至比战争前上涨了3.6%。
欧盟监管机构欧洲证券与市场管理局主席维雷娜·罗斯表示：“市场运作相当有序。市场参与者能够满足保证金等要求。因此，市场运作方式展现了相当的韧性。问题是，市场将如何继续应对似乎每天都在发生的日益加剧的波动？”
另一位欧洲央行理事会成员、拉脱维亚央行行长马丁斯·卡扎克斯告诉CNBC，市场对战争的反应出乎意料：“令我惊讶的是，金融市场回升到了战争开始前的水平，但只有现在我们才能看到对供应的影响，因为船只刚刚抵达，许多船还未启航，所以会有中断，我们将拭目以待这会如何影响实际经济，然后对资本市场将会有何影响”。
六、伊朗战争对中国的货币和财政政策将产生哪些重要影响？
根据30多位央行行长和国际机构的判断，伊朗战争持续正从通胀、增长、能源、政策及金融五个层面冲击全球经济。这对中国的货币政策和财政政策将产生重要影响：
货币政策层面，央行需在稳增长与推升成本、吞噬企业利润的输入性通胀之间寻求平衡。外部冲击已使央行例会表述从"贸易壁垒"转向"地缘冲突和经贸冲突多发频发"。油价长期高企可能推高PPI，但内需不足，PPI难以向CPI传导，企业利润将受到输入性通胀威胁。央行或采取"观望+结构化工具"组合，保持流动性充裕，并运用再贷款等工具支持受影响行业，防止输入性通胀加重企业经营困难。
财政政策层面，需发挥托底作用。面对外需不确定性和企业成本压力，财政可适度扩大支出对冲下行风险。同时，应加大对个人转移支付的力度，通过补贴就业者社保、增加中低收入补贴，提高家庭购买能力和消费能力，通过提高内需，从根本上缓解供给冲击带来的长期压力。
【作者：徐三郎】
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