7个月前，王健林因为1.86亿债务被限高，36小时后有惊无险解除，当时大家还以为万达能缓一缓。可没想到，刚喘口气，他就又添了38亿新债，这次永辉超市胜诉讨债，还给了20天履行期限，71岁的王健林，又站到了风口浪尖上。
万达债务的近况一句话总结：旧债没清，新债又来，6000亿负债压得喘不过气，每天光利息就接近2000万，相当于一个小目标，卖资产的速度都赶不上利息滚雪球的速度。
截至2025年末，万达集团总负债约6000亿元，其中万达商管就占了近3200亿，最头疼的是短期偿债缺口，大概有284到529亿元，可万达账面现金只有133到151亿元，连短期债务都不够还。而且司法麻烦也不断，万达集团作为被告的案子有167件，被执行总金额超12亿元，限制消费令就有278条，连旗下5000万元的股权都被冻结了。
为了活下去，万达这三年一直在“卖卖卖”，累计卖掉超过80座万达广场，2025年一次就打包卖了48座，还把酒店管理业务、金融股权都卖了，回笼了不少资金。可尴尬的是，这些钱大部分都用来付利息了，真正还本金的没多少，6000亿负债压根没怎么降，反而因为频繁卖核心资产，实力越来越弱。更难的是，现在万达融资成本越来越高，发行的债券利息高达12.75%，比行业平均水平高很多，可见市场对它的信心有多足。
而这次闹得沸沸扬扬的永辉超市38亿债务，核心不是简单的借钱不还，而是一场股权交易纠纷。
2023年12月，永辉把自己手里1.43%的万达商管股份，以45.3亿元卖给了大连御锦，约定分8期付款，到2025年9月还清。本来永辉这笔买卖还能赚10亿，可没想到大连御锦付款老拖延，第二期就迟付，第三期更是只付了2亿，还剩36.39亿没给。
永辉一开始还宽限了，把付款期限延长到2026年3月，还加了个条件：让王健林、孙喜双（大连御锦相关负责人）做担保人，签了补充协议，约定要是再逾期，就有权要求一次性付清，还要付违约金。结果大连御锦还是没按时付，永辉没办法，就把大连御锦和王健林一起告了，最后仲裁胜诉，总共要追讨38.57亿，包括剩余转让款、违约金和律师费。
关键是，王健林承担的是连带保证责任，意思就是只要大连御锦还不上，永辉就能直接找王健林要这38亿，而且不用先找大连御锦，直接查封王健林的资产都可以。现在20天的履行期限已经开始倒计时，最迟5月3号就要还清，不然王健林就得用个人财产来还。
最后说说万达未来的发展趋势，总的来看，处境很艰难，大概率还是要靠“卖资产、求宽限”续命，想翻身很难。
第一种可能，也是最有可能的，就是继续“断臂求生”。万达手里还有不少万达广场等核心资产，接下来大概率会继续打包出售，哪怕被压价也要回笼资金，先还清永辉这笔急债，避免王健林再次被限高甚至成为老赖。毕竟38亿虽然占6000亿总负债的比例不高，但一旦触发执行，王健林个人信用受损，万达的融资和资产出售会更难。
第二种可能，和永辉协商再次宽限。就像上次限高那样，找永辉谈延期付款，或者分期偿还，毕竟永辉也不想把万达逼死，真逼破产了，这笔钱反而可能收不回来。但这次永辉已经胜诉，态度大概率会强硬，宽限的可能性不大，就算宽限，也会附加更苛刻的条件。
第三种可能，也是最坏的情况，就是债务彻底爆发。如果万达卖资产的钱不够还债，又没人愿意接手，或者永辉坚决不宽限，王健林可能会被强制执行，名下资产被查封，甚至影响万达的正常运营。而且万达还有融创95亿的股权回购纠纷没解决，后续可能还有更多债权人讨债，一旦流动性彻底断裂，后果不堪设想。
不过也有一点转机，万达不像其他房企，没有烂尾楼，欠的主要是银行和企业的钱，没有欠老百姓的钱，口碑相对好一些。而且王健林之前也有过化解危机的经验，或许能通过腾挪资产、斡旋各方，再撑一段时间。
说到底，万达现在的困境，根源还是之前盲目扩张、上市失败触发对赌协议导致的。未来能不能挺过去，关键就看这20天能不能搞定永辉的38亿债务，以及后续能不能顺利卖掉资产、缓解流动性压力。至于永辉会不会放王健林一马，大概率要看万达能拿出多少诚意和还款方案，毕竟商人都是务实的，能收回钱才是关键。
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