我们的老朋友，匈牙利的欧尔班败选了，其16年的执政生涯结束。欧尔班的失利非常可惜，因为他制定的国策，国家新能源战略马上就要变现了，可以说是倒在了黎明之前啊。
他这一败，不但被人摘了桃子，给我们在匈牙利的各大企业，也增加了很多变数，因为新总理和欧尔班不是一个一路数，他一直宣称“欧盟优先”。
我就从经济和地缘的角度，跟大家聊聊，匈牙利是如何成为最亲中的欧盟国家的，匈牙利的政坛突变，又会如何影响我们在匈的投资布局呢。
西方资本的附庸
中匈两国的合作，还要从2008年的金融危机说起。
当年危机爆发后，匈牙利可以说是最惨的一波欧洲国家。惨到什么程度呢？它是第一个向IMF求助的欧洲国家，不仅GDP掉了6.6%，失业率、居民负债率、货币贬值率，只要你能想到的，基本全炸了，借了250亿欧元才把命给续上。
匈牙利为啥这么惨呢？因为它的国家经济基本被西方主导了，所以西方一感冒，它就得吸氧。
自1989年彻底倒向西方后，德国、美国等国的资本相继涌入匈牙利，最终主导了它的金融和实体经济。
先说金融。
2007年时，在匈牙利的银行体系中，外资银行的资产占比是68%（数据来源：匈牙利央行）是绝对的大头。2008年危机爆发后，德奥等国的银行，把大部分资金都撤走了。
他们这一跑，国内的银行就没钱了，导致房地产等需要借钱的行业直接暴雷，新房开工量暴跌8成。
另外，在匈牙利的房贷总额中，60%-70%是外币贷款，主要是瑞士法郎。匈牙利本币福林大幅贬值后，超80万匈牙利人还不起房贷了，而匈牙利的总人口才1000万。
除了金融，匈牙利的实体经济也完了，因为匈牙利严重依赖出口，2007年的对外贸易依存度，达到了156%，这是个什么概念呢？韩国是出了名的靠出口活着，它当年的外贸依存度才74%。
匈牙利这么依赖出口，主要是德国的锅。
从90年代开始，德国一直都是匈牙利最主要的投资国。因为人工成本低，德国人在匈牙利打造了一个产业集群，专门用来生产汽车的发动机和零部件。
把这些件拉回德国后，再组装成整车后，然后出口到海外。就拿中国来说，奥迪A6L、Q5L的部分2.0T发动机，就是匈牙利产的。
所以在2007年匈牙利出口的商品中，机械与运输设备独占62%。说白了，整个国家都在为德系车打工。而“德系车产业链+出口制造”，就成了匈牙利的经济引擎。
结果2008年危机爆发之后，德系车一萎，匈牙利的出口立马就凉了。金融实体两暴雷，于是国家经济开始衰退。
绝望之时，匈牙利人把希望都寄托在一个人身上，这个人叫维克托·欧尔班。
欧盟逆子
2010年，欧尔班领导的青民盟赢得了大选，并获得了2/3的国会席位。如此大胜在欧洲非常罕见，可以说赢麻了。
欧尔班这人有个特点，那就是非常务实，所以他不太在乎意识形态这种东西。谁能帮匈牙利，他就跟谁好，因此他上台后，和上三常都很铁。
在欧尔班看来，2008年的经济崩溃意味着，从1989年开始的“西式自由化”路线彻底失败。匈牙利想要重新崛起，唯有一条路，那就是收回国家权力，并建立一个强大自主的中央政府。
而当时的大胜给了欧尔班一个机会，因为掌握2/3的议会席位就意味着，执政党可以修改宪法。于是欧尔班决定，利用这个窗口期开启宪政改革，以摆脱西方、尤其是欧盟对匈牙利的控制。
于是欧尔班先削弱了宪法法院的权力，然后加强了对司法部门的控制，并在这两大部门的关键位置上，安插了自己人。
欧尔班这么做，瓦解了西方的“三权分立”原则。
但在收拢司法和立法权之前，欧尔班就预判到，自己的做法一定会遭到欧盟的疯狂反扑，于是他在动手之前先干了一件事，那就是拿回“第4权力”，即新闻和舆论监督权。
2010年刚上台不久，欧尔班就设立了国家媒体与通信管理局，将国内所有的媒体，置于国家的监管之下，以尽可能消除西方媒体对国内的影响。
所以到了2013年，一个中央集权政府初见雏形。而在改革期间，欧尔班更是不断折腾西方企业，比如把能源与传媒企业国有化、对德国、奥地利的外资银行征收高额银行税，税率是欧盟各国的5-20倍，相当于直接抽血了。
欧尔班的各种骚操作让欧盟血压飙升，但此时匈牙利的亲欧派已经靠边站了。于是欧盟决定亲自下场，逼欧尔班刹车。
进入2013年后，欧盟不断向欧洲法院起诉匈牙利政府，罪名就是“干预司法独立、限制媒体自由”这些东西，如果不改就罚款。
欧尔班的策略是，局部上稍微改一点，但实质性的东西一点也不动，就是一个字——拖。
欧盟的反制毫无效果。2014年4月，欧尔班又赢了大选。
虽然欧盟对欧尔班没招，但欧洲资本可以。一看阿班你来真的，德、奥等国决定，退群不玩了。
从2010年到2015年，各大外资银行开始撤回资金，导致匈牙利银行体系的总资产缩小了200亿欧元，占银行总资产的30%。
不仅是金融资本，德国等国的产业资本也恼了，说既然你老欧不讲究，那就别怪兄弟不仗义了。于是不再追加投资，跑到波兰、捷克等国建厂去了。
这导致匈牙利的外资直接投资净流入，从2008年的747亿美元，暴跌到最多130亿美元，2010、2013和2015这几年都是负的。而大波波等邻国是一天比一天滋润，眼瞅着就成了发达国家了。
其实欧尔班早料到有这一天，所以2010年刚上台，他就提出了一个国家战略，叫“向东开放”，意思是和俄罗斯、土耳其、中亚和中东国家合作，以摆脱对西方的依赖。
于是2011年之后，匈牙利开始积极与东方接触，希望能得到他们的资金和产业支持。但大毛这些国家的能量有限，不可能完全替代西方。
要说欧尔班也是命好，就在他与欧盟撕破脸的2013年，远在万里之外的东大也提出了一个国家战略。一个向东看，一个往西瞅，一个如干柴，一个似烈火，两个国家就这样火花带闪电地对上眼了。
到东方去
2013年9月，我们的决策层首次提出了“丝绸之路经济带”的理念，也就是“一带一路”中的“一带”。匈牙利一听，耳朵噌就竖起来了。于是欧尔班马上命令相关部门，评估两国的合作机会。
匈牙利人的动作非常快。2个月后，第二届中国-中东欧国家领导人会晤，也就是16+1在罗马尼亚举行。在此次会议上，匈牙利、塞尔维亚和中国共同宣布，合作建设匈塞铁路，这是一带提出后的首个大型基建项目。
后来老欧发现，在中国眼里，基建只是最基础的，我们希望利用产业投资和金融支持两大工具，帮助群里的国家合作共赢，而这两样东西恰恰是匈牙利最缺的，这还等啥呢。
于是2015年6月，匈牙利正式和中国签署了合作协议，成为第一个加入“一带一路”的欧洲国家。
随后我们就开始投资匈牙利。一开始我们的投资项目是比较杂的，除了基建、物流，还有化工、光伏、电信等多个行业。
但2020年之后，两国的投资思路就清晰了，那就是电池和电动汽车。
节能柴油车这条路彻底凉了之后，欧盟也认命了。于是它2019年12月出了一个政策，叫《欧洲绿色协议》European Green Deal，该政策的目的，是要在2050年实现碳中和，其核心手段，就是交通工具的电动化。
于是2020年之后，BBA等车企纷纷宣布了电动车转型计划。
欧尔班一看，发现这是一个逆天改命的机会。因为当时三星和SK在匈牙利的动力电池工厂，已经投产了，为BBA的早期电动车做配套。也就是说，当时的匈牙利已经有了一定的电池产业链，占了先机。
老欧的眼光相当毒辣，他敏锐地觉察到，未来电动汽车产业的核心，并不是燃油车时代的汽车整车，而是动力电池，匈牙利要想弯道超车，就要先拿下电池。
匈牙利和邻国，比如德国、波兰、捷克等国，有大批的汽车产业链。一旦匈牙利拿下电池，就能打造一个以它为核心的电动车产业集群，从而代替德国，成为欧洲汽车产业的新话事人。
更让欧尔班兴奋的是，当时东大的新能源产业已经取得了优势。于是欧尔班立刻开始起草文件，并在2021年正式推出了《国家电池产业战略2030》（National Battery Industry Strategy ）。
该战略的主要目的，是在匈牙利建立一个完整的电池产业链，包括研发 → 生产 → 回收 → 应用，其中本土研发是终极目标。
而该战略的核心举措，是吸引全球的电池巨头去匈牙利投资，并设计了3大招商手段，分别是税收减免、高额补贴和土地支持。
于是2020年之后，匈牙利开始和中国企业频繁接触。这头一个目标就是电池一哥——宁德时代。
为了拿下宁王，欧尔班亲自挂帅谈判，最终在2022年8月签署了协议。宁德时代将投资73.4亿欧元，在匈牙利建设一个欧洲最大的电池工厂，年产能100GWh，一旦建成，就能满足150万辆电动车的电池需求，预计2026年上半年就投产。
这是匈牙利史上最大的投资项目。
2023年5月9日，匈牙利和另一家电池巨头——亿纬锂能签署协议，总投资额约13亿欧元，预计2027年投产。
2023年7个月，欣旺达也宣布，将投资2.45亿欧元，去匈牙利建厂，预计2026年下半年投产。
2023年12月，匈牙利又拉来一个大项目。比亚迪宣布，将投资40亿欧元，在匈牙利建设自己的首家欧洲乘用车工厂，年产能30万辆，预计还是在2026年投产。
这还没完，2025年5月，双方再次签署协议，比亚迪将把欧洲总部和欧洲研发中心迁到匈牙利首都布达佩斯，而拿下研发环节，正是匈牙利高层最看重的。
至此，全球10大电池巨头里，有5家已经在匈牙利投资了。蔚来也在匈牙利建了一个工厂。
所以中国连续多年，都是匈牙利最大的外资来源国。
不仅是产业投资，在金融领域，中匈两国也展开了全方位的合作，包括：双边贸易用人民币结算，允许匈牙利投资中国的资本市场。
匈牙利也通过向中国银团贷款，在中国境内发行熊猫债等多种手段，向中国资本市场直接融资，以解决基建、产业补贴等方面的资金缺口。
汹涌的中国产业和资金开始涌入匈牙利，只要能熬过2026年，各大企业开始出货，那匈牙利就能见着亮了。
结果2022年后，爆发了一系列的天灾人祸，让欧尔班民心尽失，最终倒在黎明前夕。
黎明前的黑暗
2022年俄乌战争爆发之后，油气价格大涨。匈牙利严重依赖大毛的石油和天然气，于是国内的油气和石化产品价格大涨。
雪上加霜的是，2022年夏天，匈牙利遇到了几十年不遇的高温干旱天气，导致当年的农产品总量下降16%，谷物总产量下降35%。
能源、粮食、化工三大上游行业同时涨价，那通胀谁也拦不住了。于是2022年，匈牙利的通胀率直接飙到14.6%，2023年更是扩大到17.1%。
要知道在西方国家里，胀到9%就相当难受了，执政党是要败选的。
控制通胀最直接的办法就是加息，于是匈牙利央行把基准利率，从2022年1月的2.9%，加到当年9月的13%，是欧盟国家里加息最狠的。
但不管怎么说，进入2024年，好歹是把通胀摁下来。
可加息是有代价的，那就是经济下滑。你想啊，存款利息这么高，谁还愿意消费，贷款利率这么高，谁还敢投资建厂。
于是从2022年第3季度开始，匈牙利的GDP增长率咔就下来了，进入了0增长阶段，很多季度都是负增长。
虽然2024年后，匈牙利的通胀和利率都下来了，但经济还是不见起色。最核心的原因就是，德系车在中国友商的围堵下，产量开始下滑了。
匈牙利是德系车的配套国，自然也跟着倒了霉，于是2024年，匈牙利的汽车制造产出同比下滑了13.3%，2025年再跌3.8%。
而此时，我们的各大企业还在“吭哧吭哧”建厂呢，2026年下半年后才能陆续投产，只能眼睁睁地看着匈牙利的汽车产值不断下滑，却毫无办法，这就是典型的“黎明前最黑的夜”。
一看匈牙利国内困难，欧盟就开始捅刀子了。从2022年开始，欧盟以“干预司法、反腐不力”等理由，冻结了匈牙利上百亿欧元的补贴，而这笔巨款是匈牙利改善民生的重要资金来源。
当国家经济下滑时，执政党的任何问题马上就会暴露出来。
于是蒂萨党的主席毛焦尔・彼得开始整活。他开始大力宣扬青民盟的腐败问题，说这帮人天天研究玉座金佛的基本原理。
毛焦尔・彼得
毛焦尔过去也是青民盟的人，是欧尔班的核心幕僚，所以常年潜伏在他身边，知道一些内幕，因此他的话非常有说服力。
随后，毛焦尔又提出了"恢复法治、重回欧盟、改善民生" 的政治纲领，意思是不能和欧盟再对着干了，也不能将宝押在中俄身上。
这两年匈牙利老百姓过得不容易，听反对派这么一说，就把票都投给了蒂萨党。于是蒂萨党也取得了压倒性胜利，拿下了69%的议会席位，超过2/3。也就是说，毛焦尔也可以修宪，以推翻欧尔班的宪政改革。
那毛焦尔会对我们的企业变脸吗？
我认为总体影响有限。
毛焦尔和青民盟决裂的核心原因，是国家治理问题。毛焦尔认为，青民盟的执政模式是系统性的腐败。执政党通过控制司法、欧盟资金分配权等各种途径，将国家资源变成了政治精英的私人财富。
所以他要拨乱反正，重回“三权制衡”模式，然后与欧盟和解。
因此他的整顿方向，是对内而不是对外。只要我们的企业遵纪守法，不掺和利益输送这类破事，我估计问题不大。但对环保、劳动保护等方面，新政府肯定会提出更严苛的要求，以满足欧盟的标准，而不会像过去那样，睁一只眼闭一只眼。
另外，毛焦尔也需要中国。执政党最关键的任务永远是民生，欧尔班就死在这个事上，毛焦尔也要面对这个问题。
谁能帮助匈牙利发展经济，谁就能得到政府的支持。这一点毛焦尔也知道，毕竟德系车现在也靠不住了。所以他刚胜选就发表演讲，说中国是“世界上最重要、最大、最强大的国家之一”，还表示“非常乐意访问北京”，“也欢迎中国领导人来匈牙利访问”，主动表达了善意。
只要你务实，不是个念经的，那就好办，谈经济利益就行了，我们组群的目的就是为了发展经济，而不是称王称霸。
所以我认为，匈中两国的关系不会出现大幅度倒退，而是在一定的波动震荡中，继续向前发展。
等这两年桃子熟了，他就知道两国关系的重要性了。
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