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因2025年度业绩预告在短短两个月内出现大幅“变脸”，有着“水牛奶第一股”之称的皇氏集团于近日收到了深交所的监管函。

事情要从今年1月31日说起。当天，皇氏集团发布了2025年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润为亏损2.8亿元至1.9亿元。对于这家公司而言，亏损并不算新鲜事。公开数据显示，从2020年到2024年，皇氏集团的扣非净利润已经连续五年为负，经营承压已久。

然而到了4月1日，皇氏集团突然发布业绩预告修正公告，将亏损幅度大幅下修至4.9亿元至4.2亿元。这意味着，仅仅两个月时间，皇氏集团预告的亏损下限就从1.9亿元被推高到了4.2亿元，上限更是从亏2.8亿元变成了亏4.9亿元，亏损规模一下子扩大了超过2亿元。

对于这次“变脸”，皇氏集团在修正公告中给出的解释是，随着年度审计工作的深入，发现对泰安数智城市运营有限公司的长期股权投资存在明显减值迹象，可收回金额远低于账面价值，因此需要补充计提大额减值准备。而前期编制业绩预告时，由于审计尚未全面开展，相关测算主要依据被投资单位提供的内部资料，判断不够准确。

业绩预告的大幅修正很快引发了监管关注。4月17日，深交所向皇氏集团下发监管函，认定公司未能在规定期限内披露真实、准确、完整的业绩预告，两次披露的净利润数据存在较大差异，违反了深交所《股票上市规则》的相关规定。监管函要求皇氏集团及全体董事、高级管理人员吸取教训，杜绝此类事件再次发生。

公开资料显示，皇氏集团成立于2001年，2010年在深交所上市，是国内水牛奶产业的龙头企业，核心品牌包括“皇氏乳业”“优氏”“遵义”等，在西南地区拥有较高的知名度。但这几年公司的日子并不好过。2025年上半年，其乳制品及食品业务收入7.74亿元，占公司总营收的八成以上，但同比下滑了4.57%。