近来，据市场观察显示，由于国际能源市场波动，原油等能源价格上行的影响可能持续较长时间。面对由企业实际需求资金推动的日元走低，相关政策调节空间较为有限，预计下半年可能出现新一轮日元汇率调整……
截止4月22日，100日元兑4.2858元人民币，跌破4.3元。
当前，关于今年下半年或将出现“新一轮日元走低”的预期在市场中逐渐形成共识。分析认为，受国际能源价格持续上行的压力，日元走弱的态势可能延续较长时间。由于企业实际需求主导的资金流动相对稳定，常规调节手段难以迅速改变趋势，日元汇率或延续调整态势。
当前日元汇率呈现窄幅波动态势。尽管国际局势出现波动，但汇率大体维持在1美元兑158~160日元区间。市场并未出现明显的避险资金集中流向美元的情况。
这背后主要是由于机构投资者在汇率波动中采取短线交易策略。出于对市场调节措施的关注，交易行为偏向短期操作。
然而，市场对日元未来走势仍持谨慎预期。关注点逐渐转向由企业实际需求资金可能带来的日元汇率进一步调整。尽管能源价格上涨可能增加进口成本，但近期贸易数据尚未体现明显影响。这得益于进口来源的临时调整及相关储备的释放。
不过，后续如果能源进口恢复正常，国际能源供应体系此前所受的影响仍可能持续。有分析认为，主要能源运输通道仍面临不确定因素，能源价格回归平稳或需数月至半年左右。此外，能源价格高位运行也可能传导至亚洲供应链，带动相关零部件及食品等价格上涨。
能源相关进口成本如果持续上升，可能对能源进口依赖度较高的经济体的贸易结构产生影响。近期一项市场调查显示，多数观点认为本年度可能出现较大规模贸易逆差，部分观点预测逆差规模可能在5万亿至15万亿日元之间，少数观点认为可能达到20万亿日元水平。
回顾以往，2022年也曾因国际能源价格上涨导致贸易逆差扩大及日元走低。当时汇率在年初处于1美元兑115日元左右，在下半年一度调整至150日元以上。
鉴于当前同样面临国际能源价格上行的背景，市场联想到了此前日元汇率调整阶段。有分析指出，如果国际能源市场波动延续，日元汇率可能继续面临调整压力。
如果日元走低主要由企业实际需求资金推动，市场调节将面临更多挑战。相对于短期资金流动，实际需求资金流动趋势更为平稳，常规调节工具的效果可能相对有限。此外，与短期资金不同，企业实际需求资金通常不涉及快速的回流操作。
当前市场关注160日元水平附近的走势。即使国际局势有所缓和，实际需求资金的影响仍受关注。市场与政策面在该汇率水平附近可能继续呈现动态平衡态势。
版权说明：尊重知识产权，版权归属原创作者，文章源于授权作家或网络，网络其他素材无从查证作者，如有侵权，原创作者烦请联系我们予以公示或删除处理。 微信：xinshuo20122015
热门跟贴