齐鲁晚报·齐鲁壹点 张志恒
4月22日，A股三大指数强势走强，沪指成功收复4100点关口。以CPO（共封装光学）为代表的光通信板块成为市场绝对主线，个股掀起涨停潮。其中，成都光模块龙头新易盛股价再创历史新高，市值突破6000亿元，成为本轮AI行情中最耀眼的明星。
什么是光模块？
AI算力网络的“隐形大动脉”
光模块这个名字听起来有些专业，却是数字世界最基础的运转逻辑。它本质上就是一个“光电信号转换器”——发送端把电信号变成光信号，通过光纤高速传送，接收端再把光信号还原成电信号。就像给数据中心、服务器、交换机之间铺就了一条条超高速“光纤公路”，没有它，再强大的芯片也只是一座座信息孤岛。
过去，它只是通信网络里不起眼的“小零件”，应用在5G基站、普通数据中心，市场不温不火。直到AI大模型爆发，一切彻底改变。如果把GPU比作AI的“超级大脑”，那光模块就是连接亿万颗“脑细胞”的神经网络——数万颗GPU组成的AI集群，每秒要交换海量数据，传统电信号传输慢、损耗大、距离短，根本扛不住，只有光模块能满足**低延迟、高带宽、长距离、低功耗**的刚性需求。
一台AI服务器需要的光模块数量，是传统服务器的5到10倍。从400G到800G，再到如今1.6T大规模放量，速率每翻一倍，价值量就呈几何级增长。它不再是附属品，而是AI算力的基础——不管AI应用怎么竞争、大模型如何迭代，底层算力网络必须先铺好。
为何爆发？
AI资本开支狂潮+技术迭代
这轮光模块行情，绝非题材炒作，而是实打实的“基本面爆发”。万联证券投资顾问屈放在接受证券日报的采访时表示，市场驱动已从预期博弈转向业绩兑现，2026年正是1.6T光模块规模化放量元年。
在需求端，全球科技巨头正砸下天文数字布局AI基建。2025年北美云厂商资本开支同比增65%，2026年预计再增70%；国内阿里、腾讯、百度前三季度资本开支达1637亿元，同比增92%。UBS测算，2027年全球AI资本开支有望突破万亿美元。这些真金白银，最终都转化为800G、1.6T高速光模块的海量订单——行业订单排到2027年以后，高端产品供需缺口超30%。
而在供给端，200G+EML激光器、高速DSP芯片高度依赖海外，产能受限直接推高产品价格。而技术路线正加速重构：硅光技术渗透率快速提升，未来两三年将成1.6T及以上市场主流；LPO适配短距场景，CPO共封装光学迈向早期商业化，三者长期互补、共同推高行业价值。中信证券研报也指出，贴片、耦合、测试等设备环节壁垒提升，价值量大幅增长，国产化替代空间巨大。
据全球知名的高科技产业研究与咨询机构集邦咨询预测，2026年全球AI专用光模块市场达260亿美元，同比增超57%；高盛更乐观，预计当年规模突破500亿美元。整个行业进入“量价齐升、供需紧平衡”的超级景气周期。
A股有多疯狂？
龙头一年涨10倍，万亿市值诞生
4月22日的A股，光模块板块再度全线爆发，中际旭创盘中创下历史新高，市值达9873亿元，次日早盘顺利突破万亿大关。短短一年（250个交易日），该股累计涨幅近1050%，直接翻了十倍。
新易盛、天孚通信同步创历史新高，三家公司总市值合计约1.89万亿元，甚至超过贵州茅台。源杰科技、腾景科技等上游芯片、设备股，一年涨幅超12倍、10倍；光迅科技、仕佳光子等涨幅也普遍翻倍。万得光模块概念指数近一年大涨417.95%，成为A股最硬核主线。
根据中际旭创2026年一季报显示，营收194.96亿元（同比+192.12%），净利润57.35亿元（同比+262.28%），单季利润超2024年全年。公司同步推出“每10股派10元”方案，派现超11亿元。新易盛2025年预计净利94-99亿元，同比增超230%。
（综合证券日报、大河财立方、红星资本局）
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