瑞士政府正式公布了一项增资计划，打算让瑞银集团（UBS）的资本要求再增加数百亿美元。这一举动让政府与这家银行巨头之间的金融改革博弈陷入了更深的僵局。
伯尔尼方面这次的态度非常坚决，即便在其他一些细枝末节的监管调整上做出了让步，但在核心问题上寸步不让：周三，政府坚持向议会提交法案，要求瑞银必须对其海外业务提供全额资本支持。根据政府的估算，这两套组合拳打下来，瑞银瑞士部门需要额外准备大约200亿美元的资本金。
瑞银对此反应极其强烈，在声明中毫不客气地表示，他们强烈反对这一整套方案。瑞银认为这套措施太极端了，完全没考虑到国际监管的对齐，甚至无视了大多数咨询反馈，一旦强行实施，后果只能由瑞士经济来承担。
这套法案由财政部长卡琳·凯勒-苏特主推。最让瑞银头疼的规定是：瑞银必须以母行的资金，为海外子公司的资本需求提供100%的担保。这招明显是针对当年瑞信倒闭时的软肋——那时候海外部门出事，根本卖不掉，还得拖垮母行的偿付能力。现在政府就是要彻底堵死这个窟窿。
为了拉拢政治支持，政府在一些技术性环节给了瑞银一点“甜头”，比如允许瑞银继续把递延所得税资产算进监管资本，还给了三年的软件资产减记缓冲期。凯勒-苏特在新闻发布会上直言，政府内部对此一致通过，而且已经给瑞银做出了巨大让步。
这种让步在外界看来更像是一种策略，目的是为了换取议会对整个核心改革方案的支持。已经有高级议员放话了，放宽一些条例确实能为政府赢得一些回旋余地。但瑞银显然不领情，他们指责政府发布的材料里包含一些“误导性陈述”，并打算在下周的一季度财报会上正式反击。
市场对这个消息倒是表现得很淡定，瑞银在苏黎世的股价波动不大。不过，彭博行业研究的分析师菲利普·理查兹认为，这些方案恐怕还没法彻底消除投资者对未来分红潜力的担心。
瑞士联邦委员会、国家银行和监管机构Finma目前的口径出奇地统一，认为这些措施是合理且必要的，对瑞银来说也是能扛得住的。但瑞银的高层，包括董事长科尔姆·凯莱赫和首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂，此前已经在各种场合轮番炮轰这些核心条款。
这场立法赛跑起码要持续到明年。瑞银肯定会利用这段时间游说议员，毕竟议会委员会5月4日就要开始闭门讨论了。瑞银一边呼吁议会要听取利益相关者的担忧，一边发出警告，称会继续评估各种措施来保护股东利益。
政府官员也反手丢出一个警告：要是议会敢把针对海外部门的法案给削弱了，那政府随时可能收回之前在税务抵减上给出的那些“让步”。
按照政府的算盘，这些措施实施后，瑞银的CET1资本充足率将达到15.5%左右。政府驳斥了瑞银关于“竞争力下降”的说法，理由很简单：短期看，少花点本钱确实能换回更高的股本回报率，但从长远看，只有更多的股本才能保住银行的稳定。
对于瑞银来说，资本金要求的提高肯定会限制其在全球市场的扩张手脚和分红额度，虽然这家银行现在依然非常赚钱。瑞银即将在4月29日公布财报，市场预计其净利润会涨到24亿美元左右。
热门跟贴