编者按：4月20日，中国人民大学重阳金融研究院副院长、研究员蔡彤娟接受采访时表示，我国养老金融体系建设应转向“体系能力建设”，并展望其将向“金融+服务+产业”综合生态演进。现将采访内容发布如下： （全文约2100字，预计阅读时间6分钟）
▲原文发表于《中国经济时报》2026年4月20日04版
中国是世界上老年人口最多的国家。“十五五”规划纲要议对“加快建设金融强国”作出部署，强调大力发展养老金融等。中国人民银行等部门联合印发的《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》）提出，“到2028年养老金融体系基本建立”。
接受中国经济时报记者采访的专家表示，我国实现“到2028年养老金融体系建立”有基础也有条件。推动养老金融高质量发展，在于要促进养老财富储备和保值增值，围绕居民全生命周期养老需求，打造真正具有养老属性的金融产品和服务。未来养老金融会演变为“金融+服务+产业”的综合生态。
01
实现“到2028年养老金融体系基本建立”
有基础也有条件
中国人民大学重阳金融研究院副院长、研究员蔡彤娟对中国经济时报记者表示，要把《意见》提出的目标落到实处，关键不是“多做产品”，而在于补齐体系短板、打通关键堵点，从“产品导向”转向“体系能力建设”，让养老金融既安全、又可持续，真正满足老年群体的养老需求。
蔡彤娟认为，当前要抓住四个重点。
一是制度与账户体系建设。以第三支柱为突破口，完善个人养老金账户的税收激励与投资规则，提升账户吸引力与参与率，同时推动与基本养老保险、企业年金的衔接，形成分层清晰、互补协同的“三支柱”体系。
二是长期资金供给能力建设。鼓励银行、保险、基金等机构发展长期限、低波动的养老型产品，完善长期考核机制，减少短期业绩约束对配置行为的扭曲，引导资金更多投向基础设施、养老服务、医疗健康等长期领域。
三是产品与服务适配老龄群体。不是简单的“金融+养老”，而是围绕老年人真实需求（稳健收益、现金流管理、医疗支出、财富传承）设计综合解决方案，发展年金保险、目标日期基金、长期护理保险等，并强化适当性管理与信息披露，避免“高收益误导”。
四是风险防控与基础设施完善。建立养老金融产品的统一标准与评价体系，强化监管协同，严控“伪养老”“高息理财”等风险。同时加快数据共享、长寿风险定价、精算模型等基础能力建设，提高行业定价与风控水平。
02
未来养老金融将演变为
“金融+服务+产业”的综合生态
蔡彤娟表示，未来养老金融不会只是一个细分业务，而会演变为“金融+服务+产业”的综合生态，将呈现三大趋势：
一是从单一金融产品走向“全生命周期财富管理”。养老不再只是退休后的问题，而是贯穿从中青年储蓄、资产配置到老年支取的全过程。机构将从卖产品转向提供长期账户管理、现金流规划和风险保障的综合服务。
二是从资金管理走向“金融+养老服务融合”。金融机构将更深参与养老产业链，比如与养老社区、医疗护理、康复服务联动，形成“资金+服务”闭环，提高客户黏性与价值转化能力。
三是从规模扩张走向精细化与科技驱动。依托数字化手段（大数据、AI）实现个性化资产配置、长寿风险评估和健康管理，提升运营效率与风控能力。
哪些领域有望成为新的增长点？蔡彤娟认为，可关注四类领域：
一是第三支柱养老产品，个人养老金账户、目标日期基金、养老理财等，尚处于发展早期，市场空间巨大。
二是商业养老保险与长期护理保险，能够有效应对长寿与失能风险，需求刚性且政策支持明确。
三是养老产业金融，养老社区、医养结合、康养地产等，可吸纳大量长期资金。四是适老化财富管理服务，围绕遗产规划、信托服务、稳健现金流产品，形成高附加值赛道。
“总之，未来竞争不在谁产品多，而在谁能同时管好钱、管好风险，还能连接养老服务场景。”蔡彤娟说。
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