来源：新浪财经-鹰眼工作室

核心盈利指标大幅下滑，亏损态势显现

德生科技2026年一季度核心盈利指标出现大幅跳水，整体由上年同期盈利转为亏损，盈利端压力显著。

从关键盈利数据来看，公司本季度归属于上市公司股东的净利润为-964.61万元，较上年同期的651.13万元同比下降248.14%；扣非净利润亏损进一步扩大至1021.65万元，同比降幅高达279.88%，成为本次财报中变动幅度最大的指标之一。

对应的每股收益也同步转负，基本每股收益为-0.0224元/股，上年同期为0.0151元/股，同比下降248.34%；加权平均净资产收益率为-0.88%，较上年同期的0.58%下滑1.46个百分点，公司净资产的盈利能力由正转负。

公司表示，业绩下滑主要受一卡通应用服务推进放缓、对应收入阶段性回落影响，同时AI应用服务短期成效尚未显现，导致短期盈利承压。

指标本报告期上年同期同比变动归属于上市公司股东的净利润（万元）-248.14%扣非净利润（万元）-279.88%基本每股收益（元/股）-248.34%加权平均净资产收益率-0.88%0.58%-1.46个百分点

营业收入同比近三成，营收规模收缩

2026年一季度，德生科技实现营业收入9340.64万元，较上年同期的13230.53万元同比下降29.40%，营收规模出现明显收缩。

从营收结构来看，公司本期营业总成本为10511.96万元，高于营业收入规模，其中营业成本为5524.61万元，同比下降22.20%，但降幅低于营收降幅，一定程度上影响了盈利空间。

公司解释称，一卡通应用服务推进放缓是营收下滑的主要原因，该业务的阶段性回落直接导致了公司整体收入规模的缩水。

应收票据大幅兑付，规模锐减近七成

截至2026年3月末，德生科技应收票据余额为237.93万元，较年初的779.81万元减少541.88万元，同比下降69.49%，是资产端变动幅度最大的项目。

公司表示，应收票据大幅减少主要系本年银行承兑汇票部分到期已兑付所致，这一变动虽然会减少公司应收票据规模，但也带来了现金回流，一定程度上改善了公司的现金流状况。

应收账款小幅增长，回款压力仍存

报告期末，公司应收账款余额为40124.32万元，较年初的39598.05万元增长526.27万元，增幅为1.33%。

结合本期营业收入下滑的情况，应收账款的小幅增长值得关注，这意味着公司在营收收缩的情况下，回款进度并未同步提升，后续仍需关注应收账款的回收情况，警惕坏账风险。

存货规模小幅增加，库存压力有所上升

截至2026年3月末，公司存货余额为6142.16万元，较年初的5795.21万元增长346.95万元，增幅为5.99%。

在营业收入下滑的背景下，存货规模的小幅增加，可能意味着公司产品销售不及预期，库存消化压力有所上升，后续需关注存货周转情况，避免存货跌价风险。

销售费用基本持平，管控力度稳定

2026年一季度，公司销售费用为2144.76万元，较上年同期的2138.88万元仅增加5.88万元，增幅为0.27%，基本保持持平。

在营收下滑的情况下，销售费用未出现大幅缩减，表明公司仍在维持市场拓展的投入力度，但也需关注销售费用的投入产出比，确保资源有效利用。

管理费用小幅增长，管控仍需加强

本期公司管理费用为1116.21万元，较上年同期的1000.36万元增长115.85万元，增幅为11.58%。

管理费用的增长幅度高于营收降幅，在公司盈利承压的背景下，后续仍需加强管理费用的精细化管控，提升运营效率。

财务费用同比增长59.12%，利息收入缩水

2026年一季度，公司财务费用为-5.33万元，较上年同期的-13.04万元增加7.71万元，同比增长59.12%。

财务费用变动主要系利息收入减少所致，本期公司利息收入为13.05万元，上年同期为23.31万元，减少了10.26万元，一定程度上影响了公司的财务收益。

财务费用相关数据本报告期上年同期同比变动财务费用（万元）59.12%利息收入（万元）-44.02%利息费用（万元）4.306.67-35.53%

研发费用同比下降16.76%，投入有所缩减

本期公司研发费用为1699.42万元，较上年同期的2041.49万元减少342.07万元，同比下降16.76%。

公司提到AI应用服务成效尚未完全显现，在此背景下研发费用的缩减可能会影响后续AI产品的市场化推广进度，需关注公司研发投入的持续性和有效性。

经营活动现金流净额改善，仍为净流出

2026年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-6444.58万元，较上年同期的-12964.83万元增加6520.25万元，同比增长50.29%。

经营活动现金流净额的改善主要系购买商品、接受劳务支付的现金减少所致，本期该项支出为8328.70万元，上年同期为11662.68万元，减少了3333.98万元。不过经营活动现金流仍为净流出，公司日常经营的现金压力尚未完全缓解。

经营活动现金流核心数据本报告期上年同期同比变动经营活动现金流净额（万元）50.29%销售商品收到现金（万元）29.69%购买商品支付现金（万元）-28.60%

投资活动现金流净流出扩大，理财投资增加

本期公司投资活动产生的现金流量净额为-12428.68万元，较上年同期的-12324.21万元多流出104.47万元。

从投资现金流明细来看，本期收回投资收到的现金为58530.00万元，上年同期为36320.00万元，同时投资支付的现金大幅增加至69356.00万元，上年同期为46689.00万元，主要系公司购买理财产品增加所致，这也导致了投资活动现金流净流出规模有所扩大。

筹资活动现金流由负转正，借款增加

2026年一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为782.51万元，较上年同期的-371.05万元增加1153.56万元，同比增长310.89%，实现由负转正。

筹资现金流的改善主要系取得借款收到的现金增加，本期公司取得借款收到现金1344.80万元，上年同期无相关流入，同时偿还债务支付的现金仅为88.05万元，借款规模的扩大为公司补充了现金流。

风险提示

  1. 盈利持续承压风险：公司本期核心盈利指标大幅转亏，若一卡通应用服务推进不及预期、AI应用服务商业化落地缓慢，未来盈利可能持续承压。
  2. 现金流压力风险：尽管经营活动现金流净额有所改善，但仍为净流出，同时投资活动现金流净流出规模扩大，公司整体现金流仍面临一定压力。
  3. 应收账款回收风险：在营收下滑的背景下应收账款小幅增长，若后续回款不及预期，可能产生坏账损失，影响公司盈利和现金流。
  4. 研发投入缩减风险：研发费用的缩减可能影响公司AI产品的研发进度和市场化推广，削弱公司长期竞争力。

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