在银行业监管收紧、非银机构乘势扩张的背景下，高频交易巨头Jane Street以寥寥3500名员工创下了华尔街历史上最高单年交易收入。

据彭博报道，Jane Street去年全年交易收入达396亿美元，超越包括摩根大通、高盛在内的所有全球投行，成为史上首家在这一指标上超越华尔街顶级银行的非银机构。

按员工人均计算，Jane Street去年平均每名员工创造逾1100万美元收入。公司核心做市业务受益于市场波动，同时其持有私人企业股权的大幅升值——尤其是人工智能初创公司估值的飙升。

Jane Street于2000年起步，核心盈利模式在于捕捉跨市场价差。08年金融危机后，监管层通过一系列规则约束"大而不倒"银行的风险敞口，但非银机构并不受同等资本约束，由此迅速填补了银行退出的市场空白。

规模碾压同行，人均创收超1100万美元

Jane Street以396亿美元的年度交易收入，将最接近的传统竞争对手摩根大通甩开11%——后者同期交易收入为358亿美元，高盛为311亿美元。

在非银同行中，城堡证券（Citadel Securities）与哈德逊河交易（Hudson River Trading）去年亦各自创下历史纪录，但收入规模分别为122亿美元和123亿美元，与Jane Street差距悬殊。

Jane Street全年调整后EBITDA达312亿美元，而全公司员工总数仅约3500人，人均创收超过1100万美元。彭博指出，这一数据印证了"全球金融最具利润空间的领域之一正在发生权力转移"。

非银机构填补监管真空

Jane Street的崛起，与2008年金融危机后美国监管机构对存款类机构自营交易的限制密切相关。

彼时，监管层通过一系列规则约束"大而不倒"银行的风险敞口，但非银机构并不受同等资本约束，由此迅速填补了银行退出的市场空白。

Jane Street于2000年起步，最初专注于美国存托凭证（ADR）交易，后逐步深耕交易所交易基金（ETF），并扩展至全球多类资产，核心盈利模式在于捕捉跨市场价差。

与其他高频交易公司一样，Jane Street具备在数秒内处理数千笔交易的技术能力，同时也会持有部分头寸数小时乃至数周，兼具高频与中低频策略。

AI投资提振收益，Anthropic估值暴涨

除核心做市业务外，Jane Street持有私人企业股权亦成为重要收益来源。去年第三季度，该公司从私人企业投资中录得8.3亿美元收益，其中人工智能公司Anthropic PBC的股权升值是主要驱动力。

去年9月，Anthropic估值为1830亿美元；此后，这家旗下拥有Claude大模型及Mythos项目的人工智能公司在新一轮融资中估值升至3800亿美元，并有投资者提出的报价显示其估值或高达8000亿美元甚至更高。

此外，Jane Street正就云计算初创公司Fluidstack进行融资洽谈，并已向AI云服务提供商CoreWeave追加投资10亿美元，显示其在人工智能基础设施领域的布局仍在持续推进。

被指控操纵市场与内幕交易，监管风波接连而至

尽管取得创纪录业绩，Jane Street近期在法律与监管层面的压力明显上升。

2025年年中，印度当局指控该公司在从事其一度最具盈利性的交易策略时操纵市场，Jane Street否认上述指控并已提起抗辩。

今年2月，处于破产程序中的Terraform Labs向法院提起诉讼，指控Jane Street的内幕交易行为引发了与Terraform相关加密货币约400亿美元的崩盘；本周，Jane Street已向法官申请驳回该诉讼。

上述法律争议将这家历来以低调著称的公司推上了舆论前台，但从最新业绩数据来看，这些风波并未实质性影响其业务扩张势头。