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为保持银行体系流动性充裕，2026年4月27日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。

中信证券首席经济学家明明对《金融时报》记者解释，当月MLF到期6000亿元，操作落地后MLF净回笼2000亿元。结合当月买断式逆回购净回笼规模，目前长端流动性工具累计净回笼6000亿元。

“3月以来，伴随资金面大幅宽松，央行长端流动性工具整体收力。”明明表示，不过当前资金市场持续宽松，1年期同业存单利率仍然处于1.45%以下，综合来看，市场对1年期负债的供需缺口并不大，央行净回笼操作仍然属于“削峰填谷”的常规模式，而非取向转紧。往后看，当下资金利率持续向下偏离政策利率，预计在地缘政治冲突对我国宏观经济、资本市场冲击告一段落前，流动性宽松格局延续的概率相对较高。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，本次操作与近期公开市场连续“地量”操作思路一致，主要源于4月初以来市场流动性进一步向偏松方向演化。可以看到，近日DR001均值持续在1.3%以下运行，4月2日以来1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率下破1.5%，频创历史新低，都处于偏低水平。

“今年前两个月，央行通过买断式回购、中期借贷便利（MLF）等投放了约2万亿元的中长期资金，为今年经济‘开门红’营造了良好的货币金融条件，较上年同期大幅多增；而一季度银行信贷投放较为温和，3月政府债券净融资规模下降。4月政府债券发行节奏也未明显加快。”王青进一步解释了当前流动性宽松的市场格局。

对于央行近期操作，王青认为，这释放了引导资金面稳定，避免主要市场利率过度向下偏离政策利率的信号，有助于稳定市场预期。但他强调，这不代表保持市场流动性充裕的政策基调发生变化。

来源：金融时报

编辑：秦斯成