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在现在的有色金属市场，黄金跟白银算是比较虐的了。

因为，地缘局势忽好忽坏，所以，黄金跟白银的价格也是忽上忽下，相比起来，不少有色金属虽然低调，但行业整体却非常强势。

这两天，金属镍价格又创下新高了，并且还是五年来历史新高。

4月24日，沪镍已经涨到了146000元/吨。此前，4月中旬，一度单周狂飙14.3%，是彻底摆脱了之前长期低迷的走势。

镍这是怎么了，突然这么强势？

当然，还是从供需来看。

全球拥有镍矿最多的国家，也就是占据7成以上镍矿供应的印尼要大幅度削减镍矿的供给。

26年，削减幅度超过3成，然后4月开始，又实行新的镍矿计价方法，导致采购成本大幅攀升，湿法冶炼成本甚至直接翻倍。

这个没办法，印尼算是一家独大，所以，原本是供需相对平衡的镍，瞬间变成了供需失衡。

除了这个之外，因为地缘局势原因，导致成本端大幅上涨，像什么硫磺，价格直接涨了2倍。

印尼有7成的硫磺需要进口，供应链受阻，原材料上涨，让镍的缺口进一步扩大。

需求上呢？

镍主要是用在新能源车跟不锈钢上。

不锈钢需求是最大的，占据镍总需求的七成。春节后，下游行业复苏，不锈钢企业开始补库存，所以，需求旺盛。

新能源方面，高镍三元电池对镍的需求增加，还有储能，也需要镍，这推动了镍长期的需求。

因为，供需彻底反转，今年以来，只要是金属都会被市场高看，所以，才有了这么强势的走势。

目前，镍从短期来看，还是看印尼的供应情况，如果供给暂时不出现转向，那行业的格局，暂时应该还是不会反转。

而且，他们的计价方式刚刚调整，应该也不会再随意重新构建，而原材料硫磺又因为地缘局势卡着，价格应该也不会快速回落。

整体逻辑，还是比较强的。

不过，镍这行业的缺点也比较明显。

虽然，供需有一定程度的失衡，但它库存高啊，不管是伦敦金融交易所还是上期所，暂时库存都不低。

更不用说隐性库存跟贸易商之前的囤货了。

需求上，不锈钢是最主要的需求，但不锈钢行业常年亏损，如果保持高价，恐怕不仅会加速减产，还有需求更低。

而高镍电池，如果价格太高，电池厂也会抵触。

印尼那边7月，可能又会重启配额修订，一旦宽松预期起来，镍的价格就很难维持高位了。

所以，虽然供给短暂收缩是事实，成本跟需求也有保障，但这种人为控制的价格，实在是很难讲。