北京人力的前世今生：营收451.85亿行业居首，净利润14.51亿远超同行，扩张潜力巨大|人力|北京|母净利润

来源：新浪证券-红岸工作室

北京人力成立于1992年11月3日，于1994年5月20日在上海证券交易所上市，注册地址为北京市，办公地址也在北京市。它是国内人力资源服务行业的领先企业，核心业务为人力资源服务，在数字化管理和资源整合方面具备显著的差异化优势。

北京人力的主营业务为人力资源服务，涵盖人事管理服务、薪酬福利服务、业务外包服务、招聘及灵活用工服务等，所属申万行业为社会服务 - 专业服务 - 人力资源服务，所属概念板块包括新零售、低市盈率、国资改革。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2025年，北京人力营业收入达451.85亿元，在行业3家公司中排名第1，行业第一名北京人力451.85亿元，第二名外服控股241.29亿元，行业平均数为279.52亿元，中位数为241.29亿元；净利润为14.51亿元，同样在行业3家公司中排名第1，行业第一名北京人力14.51亿元，第二名外服控股7.76亿元，行业平均数为8.61亿元，中位数为7.76亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年北京人力资产负债率为50.14%，去年同期为55.18%，低于行业平均的54.00%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为5.51%，去年同期为5.89%，低于行业平均的6.65%。

董事长王一谔薪酬145.83万元，同比增加53.43万元
北京人力控股股东为北京国有资本运营管理有限公司，实际控制人为北京市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长王一谔，1963年3月出生，中共党员，研究生学历，高级工商管理硕士，长江商学院高级管理人员工商管理专业，曾任北京外企人力资源服务有限公司党委书记、董事长、总经理，原北京外企服务集团有限责任公司党委书记、董事长等职务，现任北京外企人力资源服务有限公司党委书记、董事长，本公司董事长。2025年薪酬为145.83万，2024年为92.4万，同比增加53.43万。总经理郝杰，1977年12月出生，中共党员，研究生学历，工商管理硕士，上海交通大学中欧国际工商学院工商管理专业，正高级经济师，曾任北京外企人力资源服务有限公司业务总监、总经理、党委副书记、党委书记，现任北京外企人力资源服务有限公司党委副书记、总经理。2025年薪酬为155.85万，2024年为100.9万，同比增加54.95万。

A股股东户数较上期增加16.34%
截至2025年12月31日，北京人力A股股东户数为1.89万，较上期增加16.34%；户均持有流通A股数量为1.94万，较上期减少14.05%。截止2026年3月31日，北京人力十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股842.62万股，相比上期减少260.25万股。鹏华弘嘉混合A（003165）位居第十大流通股东，持股235.00万股，为新进股东。中欧养老混合A（001955）、中欧睿见混合A（010429）、申万菱信多策略灵活配置混合A（001148）退出十大流通股东之列。

国泰海通证券指出，预计2025 - 2027年归母净利润为11.08/10.09/11.16亿元，给予2026年20倍PE，目标价至35.6元，维持“增持”评级。业务亮点：一是依托AI完善招聘体系，实现从简历推荐到入职的全流程数字化管理、渠道自主化，提升招聘效率；二是费用管控显成效，2025Q3销售费用率、管理费用率下降，研发费用率增长。

华创证券指出，预计25 - 27年的归母净利润为11.10/10.68/11.56亿元，给予26年归母净利润12倍PE，对应目标价为22.64元，维持“推荐”评级。业务亮点：一是利润增长主要来自非经常性收益，资产盘活能力突出，体现战略决心；二是主营业务展现韧性，现金流改善彰显运营提效；三是财务结构稳健，为未来发展蓄力。