印钞不直接创造财富，这是经济学的一个常识。
许小年强调这个常识，完全正确。如果印钞能创造财富，钢铁公司改成印刷厂就行了，但常识不等于经济学；经济学关心的是既然是个常识，为什么经济史上无数的案例，政府不计后果，依赖印钞去解决问题，引起超出想象的灾难。
2008 年津巴布韦政府印出了面值 100 万亿津元的大额钞票，通货膨胀率令人难以置信：每年 8970 万亿倍，数字显示屏的滚动追不上货币贬值的速度。
货币是一种交换工具，它可以代表财富，或者说是财富的一种凭证，但它本身并不是财富，这一点休谟早已经讲清楚了。
休谟在 1752 年的《论货币》中说道：“这是确实明显的，货币不过是劳动和商品的表示，只起评价或估计它们的方法作用。”休谟的这个道理，用现在的数字货币去说明，是再明白不过了：数字本身不能吃，也不能喝，但它可以代表巨大的财富，以“财富的名义”完成财富转移的职能。
货币的背后是契约与信用。
也就是说，只要信用在，印出来的钞票也是一种财富，所以许小年也会拒绝别人把手伸进他的钱袋子里；反之，失去了信用，实物财富也会失去财富的价值，货币是财富的一般形式，它也是从实物贵金属过渡过来的，不用分割的太绝然，这才是货币的一切秘密这所在：价值分离。也正因为货币的本质是信用，所有发达的经济体都采取了债务驱动模式，货币先行，赌的是效率和生产到消费的闭环。
这当然是一把双刃剑，但我们也就理解了，许小平的常识会什么必然地会突破。
有了这样的观点，我们再看中国经济如何走出困局？
不论出台什么政策，有一点可以肯定，每年的负债率是在增加，而不是在减少，而企业、老百姓都对未来钞票的增加缺少预期，这样一来，许小年的常识一定会被击穿，从一个中长周期看，加印钞票是将是大概率事件。
这就是货币先行的赌注，如果经济体都存在系统问题，投下去的资金不能充分地实现从生产到消费的闭环，甚至流向低效、无效生产和灰色消费，那么 ，印钞就是走出困境的最后一招，它没有创造财富，却对社会财富做了一个大洗牌，从而抹掉了账面上的负资产。
我们不得不从一个常识跃迁到另一个常识：货币也是财富，虽然印多了不会增加社会总财富，但有可能减少每一位居民手里的货币财富，因为每一单元货币的价值水了。
那么 ，谁希望印钞？
当然是负债最多的人：政府、企业以及拥有房贷的。
谁最不希望钱钞？
当然是存款最多的人。
那你说，货币是财富，还不是财富？它是信用财富，每一次大洗牌，都意味着一次信用的毁灭。
“兵者凶器也，圣人不得已而用之。”
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