来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，鑫汇科发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为5.14亿元，同比下降17.16%；归母净利润为-1364.22万元，同比下降170.16%；扣非归母净利润为-1533.86万元，同比下降192.47%；基本每股收益-0.29元/股。

公司自2022年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5897.95万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鑫汇科2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.14亿元，同比下降17.16%；净利润为-1534.58万元，同比下降184.17%；经营活动净现金流为480.81万元，同比下降28.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.1亿元，同比下降17.16%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）-6.21亿5.14亿营业收入增速-4.05%-17.16%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降170.16%。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）-1944.42万-1364.22万归母净利润增速--14.66%-170.16%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降192.47%。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）-1658.75万-1533.86万扣非归母利润增速-30.3%-192.47%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-50.6万元，-656.2万元，-0.1亿元，连续为负数。

项目202506302025093020251231营业利润（元）-50.58万-656.24万-1110.96万

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.16%，销售费用同比变动4.52%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202312312024123120251231营业收入（元）-6.21亿5.14亿销售费用（元）-2240.24万2341.57万营业收入增速-4.05%-17.16%销售费用增速-31.14%4.52%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-17.16%，税金及附加同比变动37.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）-6.21亿5.14亿营业收入增速-4.05%-17.16%税金及附加增速--33.25%37.97%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.9%，同比下降12.77%；净利率为-2.98%，同比下降201.6%；净资产收益率（加权）为-5.31%，同比下降171.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为14.9%，同比大幅下降12.77%。

项目202312312024123120251231销售毛利率-17.08%14.9%销售毛利率增速-12.07%-12.77%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.37%，客户过于集中。

项目202312312024123120251231前五大客户销售占比64.54%72.17%68.37%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为63.31%，同比增长9.51%；流动比率为1.1，速动比率为0.83；总债务为2.85亿元，其中短期债务为1.41亿元，短期债务占总债务比为49.36%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.6，广义货币资金低于总债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）01.29亿1.35亿总债务（元）-1.56亿2.23亿广义货币资金/总债务-0.820.6

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.8亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.937%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）-8347.91万7860.48万短期债务（元）-6866.82万7511.34万利息收入/平均货币资金--0.94%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.3亿元，公司营运资金需求为0.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.2亿元。

项目20251231现金支付能力（元）-1502.7万营运资金需求（元）4605.49万营运资本（元）3102.79万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.33，同比下降15.59%；存货周转率为5.09，同比下降12.91%；总资产周转率为0.75，同比下降22.56%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长1199.72%。

项目20241231期初固定资产（元）2156.79万本期固定资产（元）2.8亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为278.2万元，较期初增长214.79%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）88.37万本期其他非流动资产（元）278.17万

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