4月23日，杭州银行正式披露2025年年报，以一份稳健提质、韧性十足的经营答卷，回馈市场与全体股东。这份亮眼业绩，既是2025年经营成果的集中体现，更是该行过去五年阶梯式跨越发展的缩影。

纵观其过去五年成长的脉络，可以高度概括为“两个翻番”。2025年末，杭州银行总规模达到2.36万亿元，同比增长11.86%，相较于2020年末实现“翻番”；2025年末，实现归母净利润190.3亿元，同比增长12.05%，相较于2020年末同样实现“翻番”。同时，在资产质量方面，该行不良贷款率已连续13个季度稳定在0.76%，稳居A股上市银行第一梯队；拨备覆盖率502%，位列A股银行前列。

规模和净利润五年均实现“翻番”

杭州银行持续稳健增长

2025年是杭州银行2021—2025年战略规划（“二二五五”）收官之年，五年间全行经营质效持续进阶，增长动能充沛。

2025年末，杭州银行实现营业收入387.99亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润190.30亿元，同比增长12.05%，延续了过去五年的高景气增长。2021年至2025年杭州银行归母净利润均保持两位数增长，复合增长率（CAGR）为21.67%，归母净利润实现“翻番”，较2020年增长了166.66%。

资产端扩容节奏稳健。截至2025年末，杭州银行资产总额2.36万亿元，较上年末增长11.86%，较2020年末增长102.8%，同样实现了“翻番”。资产扩容的核心支撑，离不开信贷业务的精准发力与实体赋能。多年来杭州银行不断强化对实体经济的金融服务支持，2025年末，杭州银行发放贷款及垫款总额10718.76亿元，较上年末增长14.33%；发放贷款及垫款总额占资产总额比例45.36%，较上年末提高0.98个百分点，信贷资产结构持续优化，贷款总额五年复合增长率达15.59%。

图1 杭州银行过去五年总资产规模实现“翻番”

数据来源：wind

作为区域性银行，杭州银行始终将支持地方经济发展作为第一要务。该行坚持做精杭州、深耕浙江，同时积极拓展长三角区域及国内一线城市业务，搭建了覆盖浙江全省和北京、上海、深圳、南京、合肥等重点城市的区域经营布局。截至2025年末，杭州银行在浙江省内的贷款余额占贷款总额比例为79.44%，并主动将信贷资源配置到国家重点领域。

截至2025年末，在杭州银行的贷款中，公司类贷款总额7698.69亿元，较上年末增长21.88%，在总贷款中的占比为71.82%，实现了制造业、科创、绿色贷款总规模“三个千亿”的突破：制造业贷款余额1122.64亿元，同比增长22.25%；科技贷款余额1167.58亿元，同比增长23.44%，科创私募股权投资基金托管规模突破2000亿元；公司绿色贷款余额1086.67亿元，同比增长22.75%。三类贷款分别较2020年末增长208.39%、285.91%和245.16%。

与2025年年报同时发布的，还有杭州银行2026年一季报。今年一季度，杭州银行延续高景气模式，实现营业收入104.06亿元，同比增长4.29%；实现归母净利润66.29亿元，同比增长10.09%。一季度末杭州银行资产总额为24356.73亿元，同比增长9.6%。其中贷款总额11530.68亿元，同比增长15.86%；存款总额15197.51亿元，同比增长12.68%。存贷两端同步扩容，为全年稳健增长筑牢根基。

一季度利息净收入同比增长20%

为2026年全年业绩打下基础

尤其需要关注的是，杭州银行一季度利息净收入实现高速增长。财报数据显示，2026年一季度，杭州银行实现利息净收入78.46亿元，较2025年同期增长了20.69%。在营收中占比进一步提升，达到75.41%，成为当期利润增长的核心动能。

亮眼的利息收入，一方面依托信贷投放稳步发力，另一方面得益于净息差企稳回升。虽然财报未直接披露当期息差数据，但机构测算显示，该行2026年一季度净息差环比上行5BP至1.40%，正式迎来息差拐点。

同时，杭州银行的负债结构也在持续优化。一季度末，全行活期存款在全部存款中的占比为41.99%，较2025年末的41.25%，提高了0.74个百分点。存款活期化比例提升，有效压降综合负债成本，形成息差修复的长效支撑。

回溯2025年，该行息差已呈现边际改善态势。2025年年报显示，杭州银行的平均净息差为1.36%，而2025年上半年为1.35%。全年来看，2025年较2024年净息差小幅回落5BP，跑赢行业均值。净息差的韧性叠加资产规模的增长，带动2025年杭州银行实现利息净收入275.94亿元，同比增长12.83%，在营收中占比达到71.11%，较2024年上升7.39个百分点。

从核心经营指标来看，2025年杭州银行生息资产、计息负债平均余额呈平稳上升态势，分别较上年增长17.40%和12.83%；生息资产平均利率3.11%，较上年下降53BP；计息负债平均利率1.75%，较上年下降38BP。

杭州银行表示，2026年以来净息差走阔，得益于负债成本的精细化管控以及开年以来资产端的积极投放，因而该行净息差环比实现企稳。

一季度的利息净收入高增长，也为全年的业绩打下了基础。同时，2025年末杭州银行可转债实现全部转股，资本实力明显增强，也为杭州银行未来扩表提供了基础。

公告显示，在2025年，150亿元杭银转债完成市场化转股并摘牌，有效充实核心资本。同期发行200亿元永续债，赎回70亿元永续债和100亿元优先股，净补充其他一级资本30亿元。截至2025年底，杭州银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为9.59%、11.76%和14.37%，分别同比提高36BP、35BP和34BP，且资本指标已经连续多年稳步改善，抗风险能力与长期扩表空间进一步拓宽。

不良率、拨备覆盖率指标均为第一梯队

资产质量持续向好 长期利润安全垫不断增厚

银行是经营风险的行业，对于银行的管理层来说，相比于业绩的增长，如何控制好风险更考验着管理层的智慧。而对这一道题的回答，杭州银行用持续多年的成绩绘制了一道漂亮的折线图，并用两个“第一”诠释了其对风险的态度。

2025年末，杭州银行不良贷款率0.76%。2026年一季度，杭州银行不良贷款率仍稳定在0.76%，同时关注贷款占比从2025年底的0.52%降低至0.47%，充分反映杭州银行优异的资产质量。在A股上市银行中处于第一梯队，排名第二。

过去五年，杭州银行持续聚焦于资产质量的改善，不良率自2020年底的1.07%稳步下行，经过不到三年的时间，其不良率在2023年三季度达到0.76%，且已经连续13个季度锁定在这一水平，风控稳定性业内领先。

图2 杭州银行不良贷款比率（%）

数据来源：Wind

同时杭州银行的风险抵补能力更为出色。从拨备覆盖率来看，杭州银行在A股上市银行位列第一。2025年末，杭州银行的拨备覆盖率为502.24%，也是A股银行业中唯一一家拨备覆盖率超过500%的上市银行。

图3 2025年末32家A股银行不良贷款拨备覆盖率（%）

数据来源：Wind

如此拨备覆盖率，不仅体现了杭州银行较高的风险抵补能力，更是为杭州银行未来的净利润增长提供了稳定器。在银行业，拨备可以比喻成一个“利润蓄水池”，在利润高增长周期蓄入，而行业下行周期放水，以此平滑周期波动。

盈利效益同步领先。2025年末杭州银行加权平均净资产收益率14.65%，在A股银行中排名第二，较2020年提升3.51个百分点。综合不良率、拨备覆盖率、盈利回报三大核心维度，杭州银行均处于A股上市区域银行的第一方阵。

分红比例不断提升加大股东回报

重要股东和险资集体增持 长期投资价值凸显

业绩可预期、资产质量持续优化的同时，杭州银行的估值也在持续修复，长期投资价值进一步凸显。

2025年中，杭州银行成为A股银行首批市净率（PB）突破1倍的银行之一，而突破1倍市净率的银行近两年在A股不超过5家。2025年全年杭州银行股价上涨了近9%。2026年该行延续上涨的趋势，截至4月24日，年内股价再次上涨11.97%，板块排名靠前。截至24日收盘，杭州银行的市净率为0.93倍，距离1倍仅一步之遥。当天杭州银行收盘价为17.11元，Wind一致目标价为19.17元，距离当前仍有12.04%的上涨空间，体现了机构对杭州银行的认可度。

这一认可度，既来自杭州银行出色的业绩和风险管理，也包含了杭州银行对股东回报的重视。根据公告，杭州银行编制了《杭州银行股份有限公司股东回报规划（2023—2025年）》。2025年度中期，杭州银行每股派发现金股利0.38元，现金分红总额27.55亿元，同比增长24%，高于公司上半年16.66%的净利润增速；2025年末期利润分配预案显示，该行每股拟派发现金股利0.28元，拟合计派发现金股利47.84亿元，较2024年度增长12.59%。

事实上，杭州银行的现金分红比例自2022年以来持续提高，从当年的21.82%提高至2025年的26.43%，对应股息率为3.86%。

优秀的业绩、厚实的资产质量，也吸引险资等长线机构资金的增持。2025年，新华人寿保险入场，接手了澳洲联邦银行持有的杭州银行的股份。2025年年报数据显示，新华保险合计持有杭州银行36255.58万股股份，为杭州银行第四大股东，持股比例4.55%。

而在杭州银行2026年一季报前十大股东中，险资股东除新华人寿外，又增加了中国人寿保险，持股比例为2.89%，为公司第七大股东。

同时，国资股东也在持续增持。2025年，杭州银行第一大股东杭州市财开投资集团、其一致行动人杭州金投企业管理有限公司、苏州新区高新技术产业公司等多家前十大股东，均通过转债或者集中竞价方式同步增持该行股票，彰显产业资本与地方国资对该行长期发展的高度认可。

历经五年战略深耕，杭州银行圆满收官“二二五五”发展规划，凭借规模与盈利双翻番的亮眼实绩、行业领先的资产质量与风险抵御能力，走出一条阶梯式跨越的高质量增长之路。

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